文/新浪财经专栏作家 毛军华
央行等部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，提出监管原则和主要制度设计，明确监管主体。互联网金融发展将告别野蛮生长，竞争环境更加公平。互联网金融的集中度将逐渐提高，传统金融机构将加快转型步伐，但市场化程度决定了成败。
互联网金融竞争环境趋于公平互联网金融发展将告别野蛮生长，竞争环境更加公平。指导意见的出台一方面肯定了现有互联网金融机构存在的必要性，打开了长期发展的空间，但短期内也意味着监管套利机会的消失，互联网金融企业与传统金融企业的竞争环境更加公平，例如明确了合格投资者制度、加强了反洗钱业务的监管、禁止网络借贷平台的增信功能、强化客户信息管理等。
互联网金融的集中度将逐渐提高。虽然细则还需要相关监管部门进一步明确，但指导意见明确了互联网金融企业的进入门槛，同时加强监管也将限制不规范企业的发展，这意味着行业集中度将逐渐提高。我们认为第三方支付和P2P行业最有可能进入整合。
传统金融机构将加快转型步伐，但市场化程度决定了成败。虽然传统金融机构已经认识到了互联网对金融行业的改变，但传统机制和文化限制了转型的步伐。意见明确指出，支持有条件的金融机构建设创新型互联网平台开展网络银行、网络证券、网络保险、网络基金销售和网络消费金融等业务。我们认为，传统金融机构可以将互联网金融业务成为独立的子公司，建立与互联网企业相适应的薪酬和人才选聘机制，才有可能转型成功。
企业间合作将显著增加，有利于中小型金融机构。中小型金融机构在科技改变行业的进程中获得了弯道超车的机会，他们可以通过与互联网企业的合作来拓展客户基础、增强风险控制能力，从而能够改变市场竞争格局。一旦中小型金融机构能够成功转型，对业务结构和收入结构的改变更为明显，估值提升也更显著。同时，互联网企业通过与传统金融机构合作，也可以加快流量变现的步伐，从而实现惊险的一跃。随着商业银行法修改，传统金融机构对互联网金融企业的收购将呈上升趋势。
(本文作者介绍：中金公司董事总经理，主要负责对中国金融行业的研究。专栏微信公众号：cicc_jw )
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