股指攀5000点后仍有上升空间 波动幅度加大

2015年06月06日 17:03  作者:王永利  (0)+1

  文/新浪财经专栏作家 王永利

  判断股价未来的走势,最关键的还是观察资金流入或流出股市的状况。只要资金依然处于净流入且大于新股发行的需要,股票价格总的水平就不会降低。股票价格指数仍有上升空间,但其波动的频率和幅度也同样会加大。

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  2015年6月5日,上证综指在阔别7年后首次突破5000点,达到5024点,也应验了本人在3月份做出的“股指完全可能达到或超过5000点”预测。

  在3月19日上证综指突破3600点之后,市场对股市走势的开发一度产生了巨大分歧,很多人认为,在经济增长下行压力明显加大的情况下,股市价格却快速回升,不合情理,因此认为这种牛市纯属“疯牛”、充满泡沫、发现极大、不可持续。

  本人在认真分析股市的各种影响因素后,于3月23日在微信公众号上发表看法,明确指出:“本轮牛市不会很快结束,股指完全可能达到或超过5000点”。这引起了很大的轰动甚至争论。然而,市场走势尽管也充满了大大小小的波动,特别是在上一轮牛市中出现的几个股指大波动的节点之前,市场博弈激烈,股指都出现了较大波动,反映出在当前经济增长下行压力依然很大的情况下,人们对股市走势的担忧也比较大,既想跟进牛市赚钱,又怕股市见顶回落被套牢。

  在接近5000点之前,股市每天的波动都非常大,其中,4日当天上指波动超过290个点,最后半小时爬升160个点。5日尽管收盘时超过5000点,但在开盘即突破5000点之后,盘中一度也回落到4950点附近。随着股指的不断攀升,股市的不安情绪也在增强,稍微出点利空消息就可能造成股市价格大跌。可以说,现在的股市是“股民很担心、股指很脆弱”。

  现在,更多的人关心股市上了5000点之后还会怎么走。

  这里,我要再次强调,股票价格就如同其他大宗商品价格一样(股票就是一种大宗金融产品),长期看,股票价格的一般水平仍取决于股票的真实价值(企业股权的盈利水平)。

  但从短期看,股票的价格更多的是决定于其供求关系:当大量资金流入股市,扩大需求(超过新股上市吸收资金的规模)时,股票价格就会上涨;当大量资金撤离股市,减少需求时,股票价格就会下跌。

  供求关系的变化,会使股票价格围绕其真实价值上下波动,有时也会产生严重的偏离,出现价格过高或过低。其中,在国家扩大货币投放,造成货币贬值的情况下,真实价值对应的价格也会上升。

  因此,判断股价未来的走势,最关键的还是观察资金流入或流出股市的状况。只要资金依然处于净流入且大于新股发行的需要,股票价格总的水平就不会降低。

  当然,影响资金流入或流出股市的因素非常复杂,但总体而言,在实体经济依然困难的情况下,国家完全可能继续实施降息、降准和释放流动性的宏观政策,货币总量将继续保持较快增长,但在房地产整体难以出现大的反弹,黄金等大宗水平价格也保持低迷,近期中国经济在国际上表现尚属稳定,资本外流并不明显的情况下,流动性较强的金融资产仍有较大的吸引力。因此,可以判断,股票价格指数仍有上升空间,但其波动的频率和幅度也同样会加大。

  (本文作者介绍:中国银行王永利)

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文章关键词: 股市上证综指房地产大宗商品黄金

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