广发高层称中信尚未与广发股东达成收购协议_要闻公告_财经纵横

广发高层称中信尚未与广发股东达成收购协议

http://finance.sina.com.cn 2004年09月09日 09:08 南方日报

　　自从9月1日中信证券(资讯行情论坛)发布公告，表示要收购广发证券部分股权后，有关其收购进展以及广发证券利用其员工控股公司进行反收购的消息不断涌现。不过，收购双方有关高层均没有正式发布任何进展消息，亦没有对事件作出任何公开的表态。

　　但昨日，广发证券总裁办高层在接受本报记者独家专访时首次表态：据该公司了解，中信证券至今没有与广发的股东达成任何股权收购协议，而广发员工控股的吉富投资公司亦

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正向广发的股东积极争取，希望获得更多股权，但目前仍不能公布进展结果。

　　“股权收购”未得到双方证实

　　随着近日中信证券与广发证券之间的收购与反收购战愈演愈烈，一些互相矛盾的消息不胫而走。有消息称，中信现在已经与广发证券的股东中山公用、香江集团、珠江投资等达成受让协议，可以合计持有广发33%股权。而广发的第三大股东吉林敖东(资讯行情论坛)也开始有心动的迹象，估计中信实现收购的可能性很大。

　　但又有消息称，广发证券以9月初由员工出资2.5亿元成立的吉富公司为平台，展开反收购战，第一大股东辽宁成大(资讯行情论坛)、第三大股东吉林敖东表示坚决不卖广发股权，这样广发已能稳住40%左右的股权。广发还与梅雁股份(资讯行情论坛)初步达成一致意见，梅雁股份将其所持有的8.4%的广发股权卖给广发员工。如此，广发有可能与中信抗衡。

　　对于上述消息，广发证券总裁办高层昨日回应本报记者称，这些消息均是道听途说，并没有得到双方的证实。而据广发了解，中信高层近期确实到广东加紧游说广发股东转让股权，亦有了一些初步的意向，但“至今未达成任何股权转让协议”。

　　收购结果存很大变数

　　而对于广发员工的反收购动向，广发证券总裁办高层表示，近期亦正尽最大努力，包括争取辽宁成大、吉林敖东不出让股权，还向其它一些重要股东洽谈，希望他们或向广发员工转让股份，或暂时不出让股份。但这位高层表示，“有关结果仍无法公布”，因为担心不利于事件进展。

　　市场人士分析，在资金实力方面，中信证券更胜一筹。根据中信证券2004年中报，其尚有2.69亿元的募集资金未投入使用。此外，背靠中国头号金融集团中信集团，中信证券在资金融通方面的能力不容怀疑。相比之下，广发员工出资2.5亿元成立的吉富公司可能在反收购战中处于不利地位。对此，广发证券总裁办高层表示，在反收购中，除了通过吉富公司直接收购股权外，广发还正谋求其它渠道，例如可以说服一些省内的其它资本(包括民营资本)接手原有股东有意出让的部分股权，避免这部分股权落入中信手中。

　　“上述途径我们仍在运作当中”，广发证券总裁办高层表示，“中信收购的结果仍存在很大变数。”

　　担心“广发”品牌被注销

　　尽管中信一直没有明确表态将要收购广发多少股权，且目前的收购行动仍存变数，但广发证券总裁办高层表示，中信最终还是要达到收购51%股权以实现控股广发的目标。而员工们最大的担心是，多年心血打造的“广发”品牌最终被注销。

　　这位高层认为，中信是抓住目前的时机有备而来。因为，广发股东的股权刚好到了可以转让的时间，另外宏观紧缩政策影响股东的现金流，广发的一些股东萌生了出让股权以回流资金的意向。加上近年来券商行业不景气，令股东对回报的预期亦有所降低。

　　针对中信证券所发表的“收购不会导致广发证券的注册地变更、法人主体变更、经营方式及员工队伍的重大调整”四点说明，广发总裁办高层表示，长期看，四个不变不太可能，如果控股股东都变了，公司还有什么可能维持现状？更重要的是，中信证券和广发证券同为国内十大证券公司，双方在投资银行、经纪、基金与资产管理等业务领域几乎完全雷同。面对如此严重的同业竞争，怎能做到“强强联合”？相反，主要业务的高度同质化只能以其中一方被削弱而结束。

　　按照《公司法》的规定，中信在收购广发的同时，必须向证监会报送“如何解决同业竞争的具体方案”，而广发方面分析，从理论上讲解决的方案只有一个：就是吸收合并。吸收合并的最终结果很可能就是“广发”品牌被注销。　

　　广发总裁办高层人士认为，广发和中信，是地处一南一北的两大券商。中信此次收购无非是想利用广发在南方的资源。估计完成收购后，中信会实现划片经营，把广发证券的业务局限在广东一地，变成中信在南方的业务机构，这对于目前已成为全国知名的综合类券商的广发证券来说，发展前景将受到严重的局限。

　　担心广东痛失金融龙头企业

　　更有专家进一步指出，广发证券是广东资本市场的龙头企业，如果被收购会对广东资本市场的稳定发展带来负面影响，对建设广东金融强省不利。

　　事实上，广发证券正是由于经营稳健、管理规范、资产状况良好、人才优势明显而成为被收购的对象。数据显示，广发连续十年名列全国券商前十名。2003年底，公司总资产151.3亿元，较创业初期增长126倍，净资产23.37亿元，较创业初期增长234倍。目前公司在全国20多个省市、自治区设有120个营业机构。

　　有专家指出，广发证券已成为广东省管企业中为数不多的优势企业，具备了进一步做大做强的条件，应该成为广东进一步建设金融强省的难得平台。但是，如果中信证券收购控制广发并进而注销广发证券，将会造成广东省内资产质量最好的一家品牌券商消亡。同时，由于广发证券的营业部网点主要分布在广东省内，一旦广发证券重组、合并，可能导致员工队伍混乱和客户流失，给广东资本市场稳定和发展带来负面影响。　　

　　广发员工抵触情绪缘何如此之大

　　6日，广发2230名员工在有关网站发表声明，坚决反对中信敌意收购。广发证券的有关人士指出，员工更担心企业文化的差异。因为，广发证券是一家民营性质的券商，实行的是真正市场化的运作，做事讲究务实高效，崇尚“知识图新”，广发的管理层人员很多都是公司多年培养起来的，对公司的企业文化有很深的认同感，而中信证券则有较强“官商”色彩。

　　“这样的两种企业文化不可能优势互补。”一位广发人士肯定地表示，相反，日后一些广发精英有可能因无法接受中信的企业文化和“官商”色彩而流失。

　　不过，亦有分析指出，实际上，广发员工对中信的收购反应强烈的另一个重要原因是，由于中信的突然介入，广发员工持股计划可能受阻。　

　　据了解，几年前公司高层已经有员工持股的战略意图，这也是广发产权制度改革的重要步骤。今年年初员工持股计划开始实施，9月4日吉富公司成立。根据吉富公司的《募股章程》，吉富公司将直接与间接持有广发证券股份，从而实现员工间接持股广发证券。这一计划差不多到了瓜熟蒂落的地步，现在却半路杀出个中信证券。

　　市场人士指出，目前在遭遇了广发证券的管理层与绝大部分员工的强烈反对下，这场收购的前景就更难预测了。中信证券方面反复强调，此次收购广发证券的股权是为了进一步做大做强，但是遭遇广发证券员工如此强烈反对，这一收购能达到中信的目的吗？有市场人士对记者称，一般而言，在证券公司收购与反收购的争斗中，将大大提高收购成本，引发财务与法律的纠纷，影响整合的进程。况且，收购能否提高企业的经营效率至今尚无定论。有数据表明，大部分实证研究发现收购并不能给各方带来显著的收益。如果中信与广发缺乏合作基础，中信通过收购达到的目的可能大打折扣。

　　专题撰稿：本报记者　谢美琴

　　广发证券前五大股东情况

　　股东　　　　　　　　持股比例

　　辽宁成大股份公司　　20%

　　中山公用事业集团　　15%

　　吉林敖东药业集团　　13.75%

　　广东珠江投资公司　　10%

　　广东梅雁股份公司　　8.4%