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国信证券 肖建军
周三深沪股市走出跳空低开，大幅下跌的走势，虽然收盘时上证综指仍然收报在20日均线以上，技术形态没有完全破坏，但由于篮筹股杀跌带动的做空能量仍有待释放，短线跌势难以避免。实际上，大盘由6.8大涨形成的反弹行情基本面可以宣告结束了，大盘将在短期内二次探底以寻求新的支撑。
近期的市场表现显然与政策面不断推出利好措施以稳定股市的意图形成了强烈的反差。近期的政策利好从各部门的积极参与到政策举措的密集推出，都反映了管理层为解决股权分置问题创造稳定的市场环境的决心，但这些利好似乎要变成无用功。大盘走出这种弱势行情，以中集集团(资讯 行情 论坛)为首的部分基金重仓股影响巨大。这些所谓的高成长绩优股、二线蓝筹股，曾经在大盘持续下跌中逆势逞强，但在股权分置试点的影响下不仅股价暴跌，走势一蹶不振，而且在近期反弹行情中股价大幅震荡，机构拉高出货的嫌疑较大。
基金重仓股的表现清楚说明一个问题，本轮反弹行情不是基金为首的场内机构积极做多形成的。恰恰相反，场内机构正在借大盘止跌反弹之机大举减仓，减持的理由也许与行业景气变化有一定关系，但更重要的是反映了股权分置改革试点对机构价值判断的影响。从篮筹股的走势可以看出，这种影响还没有充分消化，因此篮筹股的杀跌能量还有待释放，这是大盘可能继续弱势振荡的根本原因。
反映在大盘走势的技术分析上，周三的大跌已经将6月8日大涨的成果吞噬了一大半，并且很有可能在短期内跌回到行情的起点。对于大盘二次探底走势的一个相对乐观的看点是大盘能否在再次考验1000点之前获得支撑，从而使得1000点成为市场期待的底部。而相对悲观的看点则是1000点是否将再次受到考验及能否守住。在回调的过程中，政策面进一步的动向以及篮筹股的走势都将对大盘走势产生较大的影响。
除了大盘再度回调的风险，投资者更应防范的是个股风险。短线来看，这种风险可能比大盘更难把握。比如，篮筹股的回调是机遇还是陷阱，或者对哪些个股来所风险更大，投资者的判断出错可能面对巨大的风险。又比如，近期低价股的走势明显强于大盘和价值股，部分个股短线反弹幅度较大，投资者是否应逢高及时派发呢。建议理性的投资者在操作上坚持审慎原则来应对，不管是对篮筹股的抄底还是低价股反弹的预期都应谨慎为之。
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