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周四深沪股市继续震荡下行，上证综指再创1055点的新低。但是比1050点即将跌破相比，二线蓝筹股和绩优成长股的继续杀跌对市场心态的冲击更大。近期价值股的持续杀跌，不仅表明基金为首的场内机构正在大举减仓，更反映的是市场的价值理念已经发生动摇，而这都是全流通预期对A股市场造成的巨大冲击。
对于近期科技股和绝对低价股的超跌反弹，投资者可能并不特别在意，在大盘跌时
未止，投机股风险潜藏的情况下，投资者对于短线的投机炒作表现已经理性很多了。但是投资者无法不对价值股的持续杀跌感到忧虑和恐慌。忧虑的是这些个股的杀跌意味着场内机构在大盘跌破1100点反而加大了出货的力度，历史经验表明这种斩仓之后大盘还有进一步的下跌空间。而投资者感到恐慌的是在几乎所有的价值股乃至前期相对强势的价值股均大幅杀跌时，市场上已经没有可以回避风险的避风港了，而一个理性的投资者不会用价值股换投机性的个股，除非其减仓乃至空仓，否则市场的系统风险最终还是降临他的头上，其杀伤力一点都不轻。
比较讽刺的是，近年来市场上一直就在鼓吹价值投资，即使在宏观调控、股权分置试点即将启动的情况下，机构仍然在大举挖掘投资价值，中集集团(资讯 行情 论坛)为首的一批股票上半年逆势飞升，更多的股票在业绩成长、价值低估的旗号下逆势逞强。但从上周开始风向突然改变，强势股不仅补跌，而且有部分股票突然间的暴跌一点不比绩差股逊色。一时间，蓝筹股和价值成长股成了烫手的山芋。
如何看待价值股近期的暴跌呢？我们认为它与经济形势、行业景气以及公司业绩变化没有任何关系，而且也不是一般意义上的技术性补跌，因为在近期的价值股杀跌中，几乎所有的强势板块和个股都不能幸免，比如周四跌幅较大的高速公路、港口以及消费类的酒业股，中原高速(资讯 行情 论坛)一根阴线可以将过去几个月的涨幅吞蚀。我们认为深层的原因是全流通的预期彻底摧毁了A股市场刚刚建立起来的价值体系。虽然这种价值体系在构造的过程中也较多地考虑了股权分置的缺陷和全流通的影响，但在全流通即将成为现实时，市场各方发现实际上还是没有做好充分的消化或应对。当然不能排除市场空头利用投资者的恐慌心理蓄意做空的可能，但机构在1100点以下减仓之坚决，投资者又不能不回避这种风险。
对于大盘走势，我们认为投资者应站到时代变迁的高度来把握投资操作，市场的底部在哪里是个非常重要的问题，但在股权分置的政策博弈没有明朗之前，真正的底部和转势是不会出现的。而又因为全流通的预期对市场的冲击是全面而又深刻的，没有股票可以幸免，因此选择什么样的股票回避风险是难以达到目的的，只有仓位控制是有意义的。
大势如此，是否跌破1000点已经不重要了，重要的是在跌势未止之前，谨慎观望为上。
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