证监会第三任主席周正庆病逝

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周正庆

　　财新网报道称，第三任证监会主席周正庆近日病逝，享年83岁。周正庆曾于1997年7月到2000年2月任职中国证监会主席。

　　周正庆是安徽天长人，1951年开始参加工作，先后在中国人民银行北京分行担任金融研究室副主任、人民银行北京分行朝阳区办事处主任，1983年9月被提拔为中国人民银行北京市分行副行长，1984年5月再次被提拔为北京分行行长；1988年进入西南财经大学学习；1993年升任中国人民银行副行长，1995年任国务院证券委员会主任，1997年7月兼任证监会主席。

　　周正庆称自己是一名“资本市场的老兵”，全程见证了中国资本市场十几年的阳光和风雨。在他上任的时候，正值亚洲金融危机爆发，国内违规交易频发，市场市场低迷。他主张积极治理股市，同时更注重市场的发展，笔下的一份建议曾引发著名的5·19行情。

　　周正庆有一个名言，一家公司从十块钱突然跌到一块钱，所有人都会承受不了，因为血本无归。如果有办法，第一步让它从十块钱跌到九块钱，然后进行充分换手，前面的人以九块钱都卖掉了，赔了10%；第二步从九块钱跌到八块一，再进行全部充分换手；第二批接手的人又赔了10%，以此类推，直至跌到零。

　　周正庆：519行情的”主推手“

　　1997年，亚洲金融风暴席卷东南亚各国资本市场，受害各国金融体系几乎崩溃。尽管当时中国资本市场尚未开放，但当时的证券市场状况确实令人堪忧，一是全国统一的证券监管体制尚未形成；二是非法发行证券和交易活动猖獗、场外交易混乱、证券公司大量挪用保证金、期货市场突发事件频频发生。

　　从1998年开始，周正庆开始清理整顿场外非法股票交易市场、证券机构、期货市场、证券交易中心、证券投资基金等，尤其是关闭了牵扯到340万股民、520家企业的41个非法股票交易场所。

　　1999年5月，国务院正式批准由他主导酝酿了一份《关于进一步推进和规范证券市场发展若干政策的请示》，由此引发了著名的“5.19” 井喷行情。短短一个半月，股指上涨70%。

　　周正庆坚持认为，政府通过政策和舆论来间接引导资本市场，这样的“政策市”是国际惯例。以善意的思维释怀，股市必须得到呵护。甚至他利用出访机会，与美联储前主席格林斯潘探讨对证券市场进行宏观调节和干预的必要性问题。

　　对于国务院批准了“六条主要政策”建议引发的“5.19”行情。周正庆曾表示，六项政策的出台对引发“5.19”行情起了重要的导向作用，但更深层次的原因是国家宏观经济形势。首先，继1998年以来，国家以增加投资、扩大内需为主要内容的各项经济政策逐步发挥效应，国民经济继续保持持续、快速、健康发展的良好势头，经济增长结构和企业效益状况也发生积极变化，从而为证券市场发展创造了良好的宏观环境；其次，经过近两年的清理整顿和法制建设，证券市场运行秩序明显好转，防范和化解市场风险的能力进一步增强，证券市场具备了规范发展的基础条件；再次，在1997年以来股市持续下跌过程中，众多上市股票的市盈率大幅下降，投资价值日益显现，客观上市场存在着上升的内在要求。在这些因素的综合作用下，沪深股市才出现了恢复性上升。证券市场进一步转好，投资者信心逐步增强，为证券市场进一步规范发展奠定了基础。

　　周正庆任期资本市场大事记

　　1998年，周正庆发起资本市场整顿风暴，包括清理整顿场外非法股票交易市场等。事后，周正庆回忆称清理整顿能在较短时间内取得积极成效，并且没有引发大的社会问题，主要原因可概括为采取“先降温，后处理”的办法；实事求是、疏堵结合等五个方面。

　　1998年12月29日，《证券法》通过，周正庆功不可没。到1998年底，证监会颁布实施250多项法律法规，初步形成市场法律法规体系。从证券法起草到证券法出台，前后经历了6年半，在全国人大常委会先后审议了五次。

　　1999年5月16日， 经过各方面的协调和修改，国务院正式批准了“六条主要政策” 建议，由此引发了著名的“5.19”行情，周正庆解读当时的”六大救市政策“称就市场而言，我认为，无形的手和有形的手都要用，不是只用无形的手，只要有利于经济发展需要，都是可以用的。我在任期间曾两次组织撰写了《人民日报》评论员文章，第一次阻止了当时股市的过热，在亚洲金融危机来临之前，提前消除了股市泡沫，对全民进行了一场风险教育，从那以后，“股市有风险，入市要谨慎”逐步深入人心；第二次肯定了股市的恢复性上涨，把握了时机，推动了股市的发展。

　　2001年稳妥推进股市开放，周正庆认为加入WTO对中国资本市场的影响是深刻的。不论资本市场对外开放的广度和深度如何，我们毕竟开启了中国资本市场的大门。随着境外机构的进入，其经营理念和管理方式，势必对中国资本市场的运作产生日益深刻的影响。

【周正庆部分讲话回顾】

2016年   周正庆：期待沪伦通和沪新通的推出

              周正庆：资本市场与实体经济的发展要相得益彰

2014年   周正庆：制度完善是新一轮牛市基础

2013年   周正庆：研究资本市场发展首先要解决股市持续低迷

              周正庆：要不断提高银行透明度建设

              周正庆批评证监会管理不力 没保护中小投资者利益

2012年   周正庆：中国股市十年不动显然是非理性的增长

2010年   周正庆：金融调控要打破三个市场分隔

2009年   周正庆：资本市场不能脱离监管

　　周正庆任期内金融大事件一览：

     【历任证监会主席盘点】

　　中国证监会主席从1992年第一任算起，现在已经有八任了，先后是刘鸿儒、周道炯、周正庆、周小川、尚福林、郭树清、肖钢和刘士余。

　　刘鸿儒（1992年10月—1995年2月）

　　现年88岁的刘鸿儒是证监会第一任主席，也是中国资本市场的奠基人。1992年，在全国掀起的股票狂热和深圳爆发的“8·10”股票认购舞弊案件，促使国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会的迅速成立。当年10月，朱镕基亲点刘鸿儒担任证监会首任主席。

　　直到1998年证券委与证监会正式合并为现在的证监会，以证监会为核心的集中统一的监管模式逐渐形成，中国证券市场监管进入新时代。刘鸿儒执掌证监会期间，《股票发行与交易管理暂行条例》《证券交易所管理暂行办法》等多23项政策法规落地。他大胆的进行了证券产品创新，推出H股，青岛啤酒作为内地第一家发行H股的企业上市。

　　1995年2月，“3·27”国债期货事件爆发，3月30日，刘鸿儒去职。

　　周道炯（1995年3月—1997年6月）

　　现年85岁的周道炯是第二任证监会主席，上任伊始不得不面对一个重大考验：处理“3·27”国债期货重大违规事件。他亲自主持“3·27”国债期货的后续场外协议平仓工作，暂停全国范围内国债期货交易试点。

　　同年9月20日，中国证监会、国家监察部等部门公布了对“3·27” 事件的调查结果和处理决定，万国证券总裁管金生被以渎职、挪用公款等罪名判刑17年。万国证券、申银证券公司合并。

　　以此为契机，在1996年，周道炯亲自主持并连续下发了《关于规范上市公司行为若干问题的通知》《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等“十二道金牌”，坚决果断地处理了 “长虹”事件、“华天”事件等90多起违法违规案件。周道炯“灭火队长”的称谓由此而生。

　　此外，周道炯果断改革发行方式，把以往向各省下达发行额度，改为向各省下达上市家数，一大批大型国有企业实现上市。

　　周正庆（1997年7月——2000年2月）

　　周小川（2000年2月—2002年12月）

　　现年70岁的周小川，作为市场派的典型代表，为第四任证监会主席。他将市场化改革嵌入证券市场的监管之中。上任伊始的监管定位，就是证监会应该当好裁判员，不偏向、不下场。

　　严加监管，打击黑幕也成为周小川整肃证券市场的主要功绩。他以打击“基金黑幕”为契机，开始施展他一系列强化监管的组合拳。

　　2001年3月，刚刚离任香港证监会副主席兼营运总裁的史美伦，被力邀加盟中国证监会担任专司监管工作的副主席职务。随后，股市黑幕相继曝光，一大批违法违规的上市公司被立案查处。

　　2001年3月17日，公司上市的核准制正式启动，而行政色彩浓厚的审批制最终退出了历史舞台。周小川任内发生了“赌场论”和“推倒重来论”的争论。周小川任内还实施了国有股减持政策，但因为指数快速暴跌，仅仅实行四个月即被叫停。

　　尚福林（2002年12月—2011年10月）

　　现年67岁的尚福林是第五任证监会主席，他也是目前任期最长的一位证监会主席。

　　尚福林任期内最大的成绩在于完成了股权分置改革，实现了A股全流通。为保证股权分置改革顺利进行，股改制定了两个操作原则：一是实行试点先行，协调推进，分步实施；二是统一组织，分散决策。截至2006年年底，沪深两市共有1269家公司完成了股改或进入股改程序，市值占比97%。随之沪深股市开始了一轮波澜壮阔的大牛市。

　　2005年6月6日上证指数由最低点998.23点上涨到2007年10月16日的6124.04点，最大涨幅为513.6%。这也成为中国证券市场有史以来的最高点位。但2007年年底开始，股市一路狂跌。一年时间里，沪指急挫至4459.11点，暴跌幅度高达72.81%。

　　郭树清（2011年10月——2013年3月）

　　现年62岁的郭树清，作为大刀阔斧的改革派，接棒第六任证监会主席。在短短17个月间，推出了疾风暴雨式的近70项政策。

　　郭树清以公开、公正、公平为原则，以促进机构和市场活力为导向，倡导价值投资，对内幕交易和违法行为“零容忍”。在他任职期间，A股市场遭遇持续低迷，但郭树清坚持资本市场应自力更生，往机构创新、政策创新上来激发市场活力。这样的思路鼓舞了业界。

　　虽然还没有来得及触动资本市场最根本的发审制度，但他提出“IPO不审行不行”之问，令市场为之一振。十八大前后，郭树清表示，要坚持对发行制度市场化方向的改革。尤为值得一提的是，他在任内推出了多年未能落实的上市公司退出制度，与十余年前周小川任证监会主席时出台的退市制度重新接轨。

　　肖钢（2013年3月——2016年2月）

　　现年60岁的肖钢，是第七任证监会主席，在其任期内，A股经历了轰轰烈烈的杠杆牛市，在监管去杠杆的政策下轰然倒塌，引发多轮暴跌，熔断机制成为证监会史上最短命的政策，市场怨声载道，肖钢本人也多次身陷离职传言。

　　刘士余（2016年2月——今）

　　现年57岁的刘士余，是现任证监会主席。他一上任便叫停了IPO注册制改革和战略新兴板，着手清理IPO堰塞湖，严控上市公司质量，强调交易所一线执法，严厉打击市场各类违法违规。

　　据证监会数据，截至2017年底，未过会企业中正常待审企业484家。IPO在审企业已由最高点2016年6月底的895家下降到2017年底的484家，堰塞湖水位下降近一半，效果显著。

　　即便如此，刘士余对堰塞湖解决速度依然不满，甚至认为2017年放行的300多家企业大部分是传统行业企业，对改善市场结构没有太大意义。各地证监局提高拟IPO企业验收难度，从源头上减少排队企业。

　　据证监会7月19日最新数据显示，当前未过会企业中正常待审企业279家，相较于2017年底的484家排队企业来说，堰塞湖水位又下降接近一半。

责任编辑：张恒星 SF142