新浪财经客户端：改革红利有望催生牛市 三中全会受益股大起底

　　第三任中国证监会主席周正庆

　　■本报记者 姜 楠

　　昨日，由证券日报社主办，主题为“强国梦正能量”的第九届中国证券市场年会在北京举办。第三任中国证监会主席周正庆出席年会并做重要演讲。他在演讲中呼吁，证券市场多年低迷状况不能再持续下去了。A股最好保持慢牛行情，快牛不好。

　　周正庆说，“强国梦”需要资本市场不断提供正能量。十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)明确提出要“优化上市公司投资者回报机制，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，多渠道增加居民财产性收入。”这种提法前所未有，表明了党中央对这个问题的重视程度，也给市场监管提出了更高的要求。要真正保护广大投资者的合法权益，就必须有一个稳定健康向上发展的资本市场。

　　周正庆举例说，从国际上来看，无论是发达国家还是发展中国家，资本市场总体都处于持续稳定向上增长的状态，而A股十年没动，2000多点。这个问题很值得深思。

　　对于如何推动资本市场稳定健康发展，周正庆认为，比较理想的目标是资本市场发展应当与我国经济持续稳定增长相适应，资本市场应当保持持续稳定健康发展这样一个慢牛的行情，既不是快牛更不应该是慢熊。对此，他还建议研究建立资本市场发展稳定基金。他说，建立这个基金的主要目的是防止股票市场短期内大幅度波动，针对非理性市场的下跌可以通过发展稳定基金配合其他有关政策进行调整。1997年在亚洲金融危机的期间，我国香港就通过稳定基金的运作对稳定股市起到很好的作用。如果有这样一个基金，股市一旦出现问题就有了进行融资调控的实际资金力量。

　　周正庆还讲到，《决定》明确指出“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。”他解读说，这里有两个关键点，“提高直接融资比重”是目标，“多层次资本市场建设”是手段。建立多层次的资本市场就是要同时大力加强主板、创业板、场外市场的建设，以充分实现证券市场的资源配置功能，做到让市场成为资源配置的决定性因素。

　　今年是我国经济承前启后、转型升级的开局之年，也是资本市场可以大显身手之年，资本市场支持经济全局的作用日益重要。最后，他讲到，“我对中国资本市场充满信心，只要认真研究积极主动采取有效的政策措施，资本市场的明天就一定会更美好。”

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