外资收购券商浪潮短期不会出现

　　业内人士谈《外资参股证券公司设立规则》外资收购券商浪潮短期不会出现。

　　证券时报记者 吴清桦

　　本报讯 日前，中国证监会颁布了《关于修改<外资参股证券公司设立规则>的决定》和修订后的《外资参股证券公司设立规则》以及新制定的《证券公司设立子公司试行规定》。业内人士指出，这一系列政策的出台，表明监管层逐步对外开放的努力和尝试，新规的发布有利于国内券商的国际化进程，以及业务发展风险的隔离；同时，短期内外资收购兼并内资券商的浪潮不会出现。

　　国泰君安金融业研究员梁静表示，《外资参股证券公司设立规则》的修订是金融业对外开放的大势所趋。国内金融业开放是逐渐深入、步步放开，根据规则，外资参股国内券商仍有比例上的限制，因此不会出现大规模外资收购兼并国内券商的浪潮。有证券行业人士认同上述看法，现在上市券商的价格都太高，入股成本过大，外资对于直接参股上市券商的兴趣不大。

　　梁静分析称，这一规则的推出对证券业发展和国际化具有较大的意义。外资参股将有利于推动境内券商管理模式的国际化。外资参股首先意味着所有权的改变，参股后的券商公司治理结构也将会改变。公司治理结构的改变将从根本上推动境内券商的兼并重组，冲击券商业务品种单一、资本金小且经营模式趋同的现状。

　　另外，国际知名券商的参股或合资对于券商人才的培养、国际人才的引入以及国际化团队的形成等一系列人才队伍的建设，起到极大的推动作用，大大优化人才结构。外资参股将使得我国券商国际标准的执行力度大大加强，还将推动我国券商更多地参与国际并购业务和国际咨询服务，从而拥有长期的国际客户和现金流收入。

　　针对《证券公司设立子公司试行规定》出台的影响，一位创新类证券公司高管表示，采用单一业务模式设立子公司主要是有利于隔离风险，国外许多券商都采用该模式，并被认为可防范市场风险传递、提高经营效率。

　　同时，根据规定，证券公司可与符合《证券法》规定的证券公司股东条件的其他投资者共同出资设立子公司，其他投资者为境外股东。这就为外资券商参股境内券商提供了配套措施，即外资券商可通过参股境内券商设立的子公司的形式，进入中国证券市场。这也是监管层所鼓励的外资逐步介入国内证券行业的一种缓和做法。另外，内资券商可通过设立子公司，打造金融控股集团，国内已出现个别证券公司通过控股子公司进行集团化经营的情况，如以银河证券为主要架构的银河金融控股集团，集团旗下包括银河证券、银河投资、银河基金三家公司。