大鹏巨亏44亿 徐卫国因操纵股票等多项罪名被拘

　　凌华薇/文

　　2005年8月12日周五，深圳银湖度假村，大鹏证券原董事长徐卫国在家中被突然而至的警方刑事拘留。此时，距离大鹏证券1月14日被长江证券托管正好七个月。同时被拘共12人，除徐卫国外，还包括大鹏证券总裁张永衡、财务总监张志文、主管自营的副总裁曾军、副总裁谢柳青、现任资产管理部总经理吴军、大鹏自营业务部门的几名普通员工等。

　　另有消息称，张永衡虽为大鹏创始人之一，但于2003年即辞职出国，只是在2004年8月-9月间受证监会邀请回来主持大局，因此有可能被免于追究刑事责任。此外大鹏证券前总裁陈永光、前资产管理部总经理谷永春、第一任资产管理部总经理徐森林三人出逃国外。此前半年，徐卫国也一直以精神状况不佳而自称在家乡湖南修养，但不久就被监视居住。

　　“大概最近以为风波都过去了，因此他回到深圳。”然而，“经过几个月的稽查后，有关部门掌握证据十分确凿，不久就会批捕，罪名是涉嫌操纵

股票、侵占公款、抽逃资金等。”一位大鹏证券前高层说。外界亦相信，徐卫国本人通过各种手法置大鹏于自己股掌之中并套利的过程，有望被进一步曝光。

　　最后的瓜分2004年圣诞前夜，徐卫国为员工和自己送去了一件厚礼。大鹏资产管理公司悄悄回购了员工们在大鹏控股的股权，总额约为8000万元。这一举动暂时平息了大鹏员工们的怨气。不久消息传出，却激起了大鹏股东的愤怒。此时正是大鹏证券刚刚经历彻底的外部审计，股东们一夜之间突然被告知大鹏累计44亿元巨亏，此前股东多年来被隔离在真相之外，顶多仅被告知只有十多亿元左右的亏损。12月21日，大鹏证券谋求格林科尔出面重组等方案刚刚被股东投了不信任票以否决，此后长城资产管理托管、重组大鹏也胎死腹中，大鹏已经风雨飘摇即将轰然倒下。

　　“我们作为上市公司，都对在大鹏证券的投资做了百分之百的计提，损失高达数千万”，浙江中大总经理胡小平对《财经》说，“他们那么做显然是不对的。”

　　“即使退还普通员工的股权款情有可原，本应对大鹏现状承担责任的高管居然趁火打劫，实在太过分了。”另一位大鹏证券的董事说。因为，在这8000万职工股权款中，有大约3000万元为8位高管持股，约5000万元为中层和普通员工持有。但是在2001年的股权激励方案中，真正拿出资金来购买股权的是中层和普通员工，高层持股并没有实际资金到位，而是以未来分红和公司担保抵押贷款各半的方式解决，其中持股最多的持有人是徐卫国(600万元)和张永衡(500万元)，其他数位高层200万元到300万元不等。2001年后大鹏从盈转亏，至今的历年分红根本不足以偿还当年欠下的股权款，贷款也从未还清过。但是，这次的股权回购中，大鹏的高层们却一样顺利拿到了每人高达数百万元的全额股权退款。

　　在此次退股后，徐卫国本人即在公司和深圳消失了。

　　2005年1月初，大鹏证券因为对中国证券登记结算公司的两亿元欠账而彻底爆仓。1月14日长江证券接管了大鹏的证券营业部，1月19日，证监会宣布对大鹏证券实行清算，，证监会从14个证监局抽调人马组成的稽查组也进入了大鹏，大鹏此时的账面资金只留下约9000万元，这包括了所有的客户保证金在内！在调查中，原大鹏高层中只有张永衡和张志文如数退还了所谓的股权款，其他高层则以各种理由拒退。徐卫国本人仅退还了100万，他的家人声称徐卫国罹患精神疾病，无财可退。

　　股权退款风波性质恶劣，但这不过是大鹏证券历史上已曝光的黑幕之一。“除了徐卫国本人，没有人知道他在多年来的无数次‘运作’中为自己埋藏下多少财富。”数位大鹏证券前员工、股东称。

　　股权疑云

　　大鹏证券曾是业内第一家具有民营背景的券商。但这一背景一直相当隐讳。

　　大鹏证券营业部于1993年成立，至1995年正式获批成立大鹏证券之间，曾历经两次增资扩股，从最初的6000万元增加到2亿元，最初发起的股东也经历了变更，最后，徐卫国实际控制的深圳兆富投资最终获得了绝对控股权，同时在大股东名单中出现了另一家名不见经传的公司——深圳市金策实业有限公司。

　　1995年大鹏增资扩股至5亿元。1999年大鹏证券再度增资扩股至15亿元，兆富和金策与十家上市公司一起分别持股4.4%并列第一大股东。金策和大鹏、兆富的成立时间均为1993年，工商登记的法定代表人一直是曾剑，从表面上看与徐卫国并无干系，但随着时间的推移，外界越来越怀疑金策的实际控制人就是徐卫国本人，有人称曾剑只是徐卫国早期雇佣的一个操盘手，否则难以解释身为第一大股东的曾剑仅在大鹏担任过一个小小的监事。而众多外界股东也一直怀疑兆富和金策在大鹏“空手套白狼”，出资不实，却坐享了1999年-2000年间的巨额分红，仅1999年的分红就高达3000万元。

　　事实上多年来从未有人有机会真正了解大鹏真实的财务状况，直到2004年底大鹏四处谋求重组机会时，不得已接受外界的审计调查，不但一夜之间被发现了骇人听闻的巨亏，还被查出金策的出资长期不到位。这一出资后来才用位于大连的房地产项目填补，而这个房产项目的资金实际上也是从大鹏证券而来，至今仍以应收款的形式挂在大鹏的账上。

　　2001年大鹏推出控股公司计划，新成立的控股公司持有大鹏证券20%的股份，是大鹏证券的第一大股东。控股公司的股东则由大鹏工会持股(31.7%)、兆富(15%)、金策(12%)和少量原大鹏证券的上市公司股东组成，很显然，徐卫国从此巩固了他在控股公司和证券公司坚不可摧的控制地位。

　　2003年6月9日的大鹏控股股东大会资料显示，大鹏控股以2002年底每股1.4492元净资产的价格受让了金策持有的大鹏证券5500万股股权，加上之前已经受让的1000万股，总金额以亿元计。收购的原因称金策经营不善、濒于倒闭，这令人匪夷所思，惟一可确认的是金策的股东轻易套现了近亿元。

　　徐卫国与大鹏证券一度被业内视为券商民营化的急先锋，然而水落石出之后，人们发现，相对于企业自身的发展，徐卫国更珍视的是其自身股权的尽快变现，尽管这一股权的获得主要依靠的是公司资金，尽管大鹏证券的经营已然危机四伏。

　　做庄与老鼠仓

　　在处心积虑操纵大鹏并同时套现利益的同时，徐卫国为大鹏证券确立的盈利模式与其他券商并无二致：利用委托理财、国债回购敛财集中持股，在亏损累积后挪用客户保证金饮鸩止渴，维持流动性。

　　2001年成立控股公司后，大鹏的业务被分拆为大鹏创投 (大鹏控股占50%)；大鹏网络(大鹏控股占99.4%)、大鹏资产管理公司(大鹏控股占95%)、大鹏出版和大鹏国际等公司。大鹏控股标榜为“金融控股”，但并无“金融控股”之实。上述公司虽独立于大鹏证券，但实际上仍以大鹏证券为核心，所有公司都有资金以委托的方式回流大鹏证券。如大鹏创投，注册资本为5亿元，实际投资项目2亿元，所余3亿元，加上以大鹏创投的名义向银行借贷2亿元均付于大鹏委托理财。

　　《财经》从2002年即开始收到举报材料，指控大鹏证券操纵龙腾科技等多只股票。大鹏做庄的股票包括五矿发展(上海交易所代码：600058)、天歌科技(深圳交易所代码：000590)、广电网络(上海交易所代码：600831，原名ST黄河科)等等，其中最为著名的是一度改名为龙腾科技的五矿发展。从1999年开始，大鹏证券一度动用11亿元自营资金和11亿元委托理财资金，共22亿元资金重仓持有五矿发展，最高持股比例达到流通盘(1.2亿股)的90%。1999年“519行情”中，该股从7元启动，2000年底涨到32元的最高价——当年该股为大鹏证券带来8亿多元的浮动盈利。大鹏证券最高峰时投资规模超过近60亿元，坐庄亏损是大鹏证券44亿元巨亏中最大的一部分，到被接管时，股票市值损失超过20亿元。一位大鹏前员工说，仅五矿发展最终酿成的亏损有2亿多元。

　　对此，大鹏证券的股东一直认为徐卫国有巨大的老鼠仓在同时进行，使得证券公司亏损更为严重而个人获利。2004年春节过后深圳证管办曾派队进驻深圳地王大厦的大鹏证券总部调查一月余，原因即是因为股东联名举报，怀疑徐卫国利用兆富等私人公司建老鼠仓获利。当时证管办的清查结论并未公开。

　　大鹏倒闭时，国家为弥补大鹏挪用的保证金投入高达18亿元，这些资金有多少流入了私人腰包？“应该有人为此负责。”一位大鹏前员工称，但由于目前挪用保证金并未写入刑法，处理上多是行政处罚、行业禁入，比较容易定罪是市场操纵、职务侵占、非法吸收公众存款等。

　　有人对大鹏是否构成市场提出疑虑，理由是从最终情况来看，大鹏并未从做庄获利，反而是酿成巨亏。对此中国政法大学李曙光教授说，操纵证券市场是指以获取利益或减少损失为目的，制造证券市场假象、诱骗他人做出错误的证券投资，或利用资金、信息和工作便利等优势，操纵证券市场价格的行为，这并不以操纵者是否最终盈利为必要条件。

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