新浪美股讯 北京时间8月22日凌晨，或许你听说这是史上最长的一次牛市。或许你还听过相反的意见。情况到底是怎样呢？
根据一项人们普遍接受的不太严格的定义，市场上涨超过20%且期间从未有过超20%的跌幅，就算进入了牛市。在许多华尔街人士看来，这意味着标普500指数从2009年3月开始的这次上涨，即将超越此前所有牛市。
问题在于：这些定义并非公理。它们不是自然法则--甚至其出处都不确定。20%就像一道随意编出来的假门槛。从心理因素在定义市场阶段上发挥的作用，到衡量前几次牛市的参数该有多严格，专家学者们在方方面面都有着不同见解。
其中几项反对意见涉及到衡量问题。一是如何确定人们眼中的上一个纪录最长牛市--互联网泡沫的起始时间。统计学家历来把1990年10月作为互联网泡沫的开始，那是标普500指数触底的时候，当时跌幅已经非常接近20%。若你认为19.92%的跌幅不能算作20%，互联网泡沫持续时间就更长了，而那意味着眼下涨势还需要再持续一千天才能刷新纪录。
“如果做了四舍五入，会得到某个数量的牛市，若是不做四舍五入，又会得到不同数量的牛市，”Bespoke Investment Group LLC联合创始人Justin Walters在电话中表示。“你想四舍五入也没问题，但就是没按照20%的标准定义来做。”
“我们喜欢创纪录，也喜欢约成整数，这是我们津津乐道并且爱发到推文里的概念，”Pension Partners LLC研究主管Charlie Bilello在电话中表示。“但没有哪个心智正常的人会以此为投资策略。”
责任编辑：张宁
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