美国最长牛市即将打破纪录?不是所有人同意这个观点

　　美国史上最长牛市即将打破纪录？不是所有人都同意这个观点

　　来源：前瞻网

　　路透社报道称，华尔街周三准备庆祝美国牛市成为历史上持续时间最长的牛市，一些投资者则都开始准备香槟了。

　　然而，并不是所有的股票专家都会认可这个里程碑，因为他们对牛市和熊市有不同的定义。

　　美国国家经济研究局（National Bureau of economic Research）是公认的决定美国经济周期的机构之一，但在定义牛市和熊市时，没有一个机构是被一致接受的。

　　美银美林（Bank of America Merrill Lynch）、研究公司CFRA和标准普尔道琼斯指数（S&P Dow Jones Indices）等华尔街机构将于周三确认，当前的牛市将成为最长的牛市。

　　在他们看来，2009年3月9日开始的这个牛市的日历天数，将超过1990年至2000年的牛市。

　　在很多投资者眼里，目前的牛市将成为史上最长的牛市已经是确凿无疑的了。

　　诸如亚马逊、苹果等公司的巨大盈利支撑了股市的非必需消费品和科技板块的表现。

　　但另一群市场观察人士——包括Yardeni Research、Bespoke Investment group和SunTrust Advisory Services的专家——认为，1987-2000年的牛市时间最长。

　　按照这一标准，如今的标准普尔500指数需要再持续走高近三年时间，才能创下最长寿牛市纪录。

　　这两类人一致同意，牛市结束于股价从峰值下跌20%。

　　在这种情况下，关键在于1990年7月至10月的收盘价下降了19.9%。

　　认为本周三牛市时间将破纪录的投资者将这一创纪录的下跌日期视为熊市，这打破了1987年至2000年的牛市行情，而其他人则不这么认为。

　　CFRA首席投资策略师Sam Stovall在近期报告中称，CFRA将1990年的跌势归类为熊市，因标普500指数在四舍五入时下跌20%，且跌幅超过此前牛市涨幅的50%。

　　“然而，我们尊重那些不同意的人的意见，”Stovall说。

　　定义牛市和熊市的区别还不止于此。

　　在Ritholtz财富管理公司（Ritholtz Wealth Management）研究主管迈克尔•巴特尼克（Michael Batnick）看来，牛市是在之前的牛市高点被打破之后才开始的，而不是在熊市结束的时候。

　　因此，巴特尼克本月早些时候在他的博客“The Irrelevant Investor”中写道，他一直认为目前的牛市始于2013年3月，而不是2009年3月。

　　《股票交易员年鉴》所依赖来定义牛市和熊市的机构Ned Davis Research表示，周期性牛市需要在50个日历日之后上涨30%，或在155个日历日之后上涨13%。

　　该投资研究机构利用道琼斯工业股票平均价格指数（Dow Jones Industrial Average ． dji）的数据来定义其周期，因为历史数据更多。定义目前的牛市从2016年2月11日开始，而最长的牛市是从1990年到1998年。

　　《股票交易员年鉴》（Stock Trader ‘s Almanac）编辑杰夫•赫希（Jeff Hirsch）表示：“我们不赞成对熊市武断地设定20%的规则。”

　　密尔沃基Baird的投资策略师Willie Delwiche也坚持Ned Davis Research的定义，他表示，确定周期对历史学家来说很有用，因为它“允许你根据过去的市场走势来研究特定的市场走势”。

　　但是，Delwiche说，“无论你使用的是哪种定义，它都不能给你带来实时优势。”

责任编辑：魏雨