渣打银行:正面的基本面格局并未改变 需要提防两点

渣打银行:正面的基本面格局并未改变 需要提防两点
2018年02月06日 16:07 新浪财经

  2月5日,美股迎来“黑色星期一”,道琼斯工业平均指数(DIA)跌4.60%、标普500指数(SPY)跌4.10%、纳斯达克100指数(QQQ)跌3.91%,分别从各自1月26日历史高点回撤8.53%、7.79%、7.50%。Cboe波动率指数(VIX)(VXX)创有史以来最大单日涨幅,商品、国债波动率也急剧上升。

  周二亚太时段,恒生指数最大跌幅一度达到5%,表征A股的上证综指最大跌幅超过3%,截至北京时间13:37道指期货报23,382点,比周一现货收盘价(24,345)低963点,市场悲观情绪蔓延。

  《线索Clues》向部分机构了解对本次市场大跌的看法。以下为渣打银行中国财富管理部投资策略总监王昕杰的观点:

  美国股票一日内狂泻千里。周一标普500指数暴跌4.1%,临近收盘时跌幅陡然加剧。市场下跌中,指数击穿了我们昨天所强调的关键支撑位2685,不过指数险守住了100天移动均线。美国高收益债(HYG)也遭遇下跌,不过幅度小很多。

  10年期国债收益率(TLT)盘中掉头向下,收于2.71%。和上周不同的是,此次股市下跌的同时,国债收益率并未上行。相反,10年期债券收益率盘中从2.88%上方坠落,正好收在2.71%下方。

  对投资者的意义

  对亚洲(EEMA)和欧元区股市(EZU)的不利影响或将延续。两地股市昨日均下跌,但这或许只是对美股的补跌反应。本周两地弱势或将延续。

  短期技术指标有所缓和。在1月19日的《金融市场周报》中,我们特别提到一些短期技术指标似乎已经有些过头。今天重温这些指标,发现情况已经有所缓和,因此市场发生进一步大跌的可能性有所降低。

2018年1月26日至今,各类资产的表现。1月26日市场最近一次见顶后,市场下跌主要集中在股市。(资料来源:彭博终端、渣打银行)  2018年1月26日至今,各类资产的表现。1月26日市场最近一次见顶后,市场下跌主要集中在股市。(资料来源:彭博终端、渣打银行)
原本反映市场涨过头的指标有所缓和(资料来源:汤森路透、渣打银行)原本反映市场涨过头的指标有所缓和(资料来源:汤森路透、渣打银行)
2010年以来标普500指数单日跌幅的分布情况。标普500指数出现单日大幅涨跌并不鲜见,不过昨日跌幅甚于大多数情况(资料来源:彭博终端、渣打银行)  2010年以来标普500指数单日跌幅的分布情况。标普500指数出现单日大幅涨跌并不鲜见,不过昨日跌幅甚于大多数情况(资料来源:彭博终端、渣打银行)

  基本面并没有多大改变,依旧非常正面。我们认为有必要记住一点,就是非常正面的基本面格局并未改变。企业盈利和经济增长的基本因素依旧十分强劲,而估值尚不足以限制回报。因此,我们维持对股票的正面看法,并且期待未来有好消息接踵而至,来推动市场继续上涨。

  需要提防的点

  200天移动均线十分关键。100天移动均线(目前点位下方0.6%)是标普500面临的首要支撑位,不过200天移动均线(昨日收盘位置下方4.3%处)才是关键所在;若指数从该位置反弹,那么根据以往经验,就有望在短期内录得超过平均水平的涨幅,但是如果指数持续下跌并击穿该位置,那么短期内恐怕将延续弱势格局。

  决策者的表态。本周内,美国决策者(美联储主席定于2月8日发表演说)和澳大利亚、英国,以及印度的决策者都将有众多公开发言的机会。

  (编者注:文中提及的具体基金产品、方案不代表渣打银行投资建议)

  点此查看《线索Clues》“黑色星期一”专题分析

  (线索Clues / 李涛)

责任编辑:李涛

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