周评：加息如期税改曲折市场将迎CME比特币期货

2017年12月15日 22:38 新浪财经收藏本文

　　本周市场焦点事件无疑是美联储加息和美国税改法案进展。

　　北京时间周四凌晨3点，美联储（Fed）宣布将联邦基准利率区间调升25个基点，从1.0%-1.25%上调至1.25%-1.5%。这是美联储当前加息周期的第5次加息，也是今年内的第3次，上次加息是在今年6月。本次会议投票结果为7：2，有两位委员投了反对票。

　　美联储的最新经济及利率预期显示，预计2018年将加息3次，2019年加息2次。最新中值预期显示2020年底联邦基金利率为3.1%，而9月时的预期为2.9%。最新利率预期点阵图，请点击此处。

　　美联储公开市场委员会（FOMC）对重要经济指标的预测（http://t.cn/RTJj62q ）中位数显示，美联储预计2017年美国实际GDP增长2.5%（9月预测值2.4%），2018年增长2.5%（9月预测值2.1%）；确认就业将继续保持良好势头，2017年失业率由4.3%降低至4.1%，2018年从4.1%降至3.9%；预计2017年的PCE通胀会温和增长，从9月预计的1.6%调升到1.7%，2018-2020年维持先前预测不变（1.9%、2.0%、2.0%）。2%是美联储的通胀目标。

　　利率决议结果公布后，美联储主席耶伦出席了新闻发布会，这是她最后一次作为美联储主席出席发布会。耶伦在会上回答了众多市场关注的焦点问题，涉及经济、股市、税改、债务等方方面面，承诺尽最大努力与候任主席鲍威尔顺利交接，甚至还对数字货币发表了看法。谈到任内最遗憾的事，耶伦依旧提到了”扶不起“的通胀，但她同时强调这是”暂时性“的。发布会完整内容，请点此处。了解更多消息请点击新浪财经专题。

　　市场密切关注美联储利率决议一举一动。加息结果宣布后，美元指数由93.8震荡下行至93.4附近，当日收跌0.68%，报93.43，创一周新低。此变动较为出乎意料，市场人士指出，此次美联储加息早已被市场消化完毕，在没有新增利好的情况下，短期内美元继续上行的动力有限。

　　在此背景下，14日，人民币兑美元中间价大幅调升218个基点，报6.6033，创11月29日以来新高。当日在岸人民币兑美元随之大幅高开近150基点，开盘报6.6060，日内整体高位窄幅波动，16：30收盘价报6.6088，较上一交易日涨115个基点，为12月1日以来最高收盘价。

　　值得注意的是，美联储宣布加息后，中国央行上调逆回购、MLF（中期借贷便利）、SLF（常备借贷便利）利率各5BP。业内人士称，此次央行跟随美联储“加息”有助于稳定中美长短端利差，保持人民币汇率水平相对稳定。以上操作，一定程度上缓解了美国加息对人民币汇率的冲击。美元兑人民币（USD/CNY）周五收报6.6087，和周一6.6174相比，人民币汇率小幅上涨。

　　美联储宣布加息17小时后，欧洲央行（ECB）和英国央行（BOE）也分别公布了议息会议结果，均维持利率不变，符合市场预期。

　　欧洲央行维持存款利率-0.4%，维持基准利率0.0%，维持边际贷款利率0.25%。从明年1月份起缩减每月购债规模至300亿欧元，持续至明年9月。此前欧洲央行每月购债规模为600亿欧元。

　　英国央行维持利率在0.50%不变，维持国债购买规模4350亿英镑不变，维持企业债购买规模100亿英镑不变。

　　因欧洲央行和英国央行的利率决议符合预期，欧元汇率仅小幅下跌，英镑汇率几无变动。

　　本周另一件牵动市场神经的事件是美国税改，预计众参两院将于下周进行税改最终表决。

　　当地时间周五美国国会共和党人公布了税改议案纲要，纲要显示共和党人计划把企业税税率从35%下调至21%，2018年生效；个税维持七档，分别为10%、12%、22%、24%、32%、35%和37%。法案详情点击了解。

　　本周税改进程非常曲折。先是周二晚间美国南部阿拉巴马州的参议员补选爆出冷门，民主党候选人琼斯（Doug Jones）惊险获胜，共和党在参议院丢了关键一票。周四又爆出两名共和党参议员可能对税改方案持保留意见，税改蒙上阴影。但在周五最后一刻共和党对两名参议员做出让步，同意对有子女的家庭提供更为慷慨的税收抵免缓解了市场焦虑，当天美股大幅收高。

　　截至周五收盘，全周道指（180003）（DIA）累计上涨1.3%，标普500指数（513500）（SPY）上涨0.9%，纳指（513100）（QQQ）上涨1.4%。标普500波动率指数（VIX）本周持续在9.5附近。

　　本周市场走势主要受到事件驱动。美联储因”沟通“到位，在加息前已获得市场共识，因此兑现后并未引起过多波澜。市场更加关注税改进程，税改法案能否通过已然成为左右美国市场的”重杀“，目前来看，似乎下周税改法案最终投票获得通过悬念不大。但”黑天鹅“最近几年并不少见，需要谨防。”股市圣诞节“能否提前来到，还需要等待下周投票结果才能最终确定。

　　中国方面，本周国家统计局公布数据，11月份规模以上工业增加值增长6.1%，低于预期的6.2%。11月消费品零售同比增长10.2%，较前月的10%有所抬头，但低于预期的10.3%。前11月城镇固定资产投资同比增速7.2%，符合预期，较前值小幅回落。1-11月民间固定资产投资增长5.7%，回落0.1个百分点。东北城镇与民间固定投资双双转为正增长。

　　并不乐观的数据导致中国股市本周趋弱。上证综指周一开盘3290点，周五收于3266点，其中周二、周五分别下跌1.25%和0.8%。

　　汇率方面，兑一篮子货币的美元指数（DXY）周五报93.95，本周几无变动，但周三美联储加息当天跌幅较大，上文已有提及。欧元、英镑等主要市场货币汇率本周也都波动不大。但英国脱欧进展值得注意，本周英国首相特蕾莎·梅在一项议会投票中遭遇惨败，导致脱欧最终协议的“控制权”被议会夺去，已有外媒报道此前达成的脱欧“分手费”共识存在不确定性。

　　利率方面，本周美国10年期和2年期国债收益率（IEF）（TLT）分别保持在2.35%和1.84%附近，变动不大。周三耶伦在回答记者提问时表示，收益率曲线或将较以往更扁平化，收益率曲线与商业周期的关系或已经改变，目前收益率曲线仍处于历史区间内。

　　原油方面，WTI原油期货（USL）价格周五收报57.36美元/桶，和上周持平。布伦特原油期货（BNO）价格报63.25，本周价格下跌2.27%美元/桶。

　　本月中旬，美国能源信息署（EIA）、石油输出国组织（OPEC）、国际能源署（IEA）相继发布月度报告，更新了对原油市场的预测数据。在原油产量方面，三家机构分别预测美国2018年将比2017年日均产量增加82万桶、71万桶、87万桶，其中，EIA、IEA的预测数据均显示，美国明年原油日均产量将超过1000万桶。关于三个机构的预测解读，请点击了解。

　　市场担忧美国原油产量会阻碍油价上升。但从《COT（交易员持仓报告）投机净头寸（期货）（20171212）》来看，截至12日投机净多仓依然录得增加。

　　周五油服公司贝克休斯（BHGE）公布的美国活跃原油钻井设备数量为747座，较上周减少4座。美国能源信息署（EIA）周四公布的截至12月8日当周原油库存录得减少511.7万桶，连续4周下滑，降幅远超预期的减少375.9万桶，前值为减少561万桶。

　　COMEX黄金期货（000216）（GLD）周五报1258美元/盎司，本周上涨0.6%。

　　本周数字货币依然火爆，备受瞩目的Cboe比特币期货（XBT）于上周日开始上市交易。

　　Cboe比特币期货（XBT）于美东时间12月10日（周日）18：00上市交易。近月合约（XBT.F8）开于15460美元，首日结算价报18545美元，涨19.95%，成交3647手。但第二个交易日开始，XBT合约出现成交减少、与现货价格趋近等特征。截至美东时间15日16：32，该合约报18105美元，与现货价差缩小到1000美元之内。更多比特币相关内容，请点击了解。

　　CME比特币期货（BTC）预计在12月18日上市。《线索Clues》栏目此前梳理了Cboe与CME比特币期货合约的异同。请点击此处了解。

　　本周耶伦在联储会议后的新闻发布会上表示，比特币目前在支付系统中只是扮演一个很小的角色。它不是一种稳定的价值来源，也不构成法定货币。而是一种高度投机性的资产。她在2014年曾表示，联储没有权力监管比特币，并在周三的讲话中重申了这一观点。

　　除了比特币，本周其他加密货币也大放异彩。根据CoinMarketCap的数据，在周四收盘时由金融支付互联网协议Ripple生成的数字货币XRP上涨了80%，创下了89.2美分的历史新高，市值约316亿美元。成为全球排名第三的数码货币。其今年已经上涨超过70倍。

　　第四大加密货币莱特币今年也涨了近76倍，而第二大数字货币以太币年初以来的涨幅是80倍。

　　本周影响市场的事件还包括：美国联邦通信委员会（FCC）周四以3-2的投票结果废除了奥巴马时代的“网络中立法规（Net Neutrality Rules）”，该消息利好网络服务提供商（ISP）。迪士尼（DIS）以交易总规模约661亿美元（含137亿美元净债务）收购21世纪福克斯（FOX）大部分资产，有分析认为这是在阻击以Netflix（NFLX）为首的流媒体的冲击。还有Adobe（ADBE）、甲骨文（ORCL）和Costco（COST）公布新一季财报等。