沙特“反腐”刺激原油暴涨 细数油价多空因素

原油是世界上交易量最大的商品（资料图）

　　沙特国王萨勒曼4日晚宣布，成立以王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammed bin Salman，“MBS”）为主席的最高反腐委员会。当晚，11名王子、4名现任大臣、11名前大臣因涉贪被捕。

　　在这些被捕者中，前国王阿卜杜拉的儿子、国民卫队司令米特阿卜被控在军火交易中中饱私囊，号称“中东巴菲特”的沙特首富阿勒瓦利德王子涉嫌洗钱，现任经济和计划大臣阿蒂勒被控在应对中东呼吸综合征疫情和吉达洪灾期间受贿。

　　其他被捕者还包括前利雅得省省长图尔基、前财政大臣阿萨夫、前皇家典礼局局长、前沙特航空公司总裁、前沙特电信公司总裁、前投资总署署长、沙特著名建筑承包商本·拉丹集团董事长、中东地区最大媒体集团MBC董事长等。

　　据悉，沙特国王和王储的反腐行动受到民众普遍欢迎。消息披露后短短几个小时，沙特社交媒体上为国王点赞的人数已超过50万。沙特最高宗教机构——高级学者委员会发表声明，对萨勒曼国王的反腐行动表示支持，称这将有利于国家和民族的利益。

　　沙特周末逮捕大批官员与皇室家族成员行动造成的政治震荡直接推动原油价格攀升，原油期货价格6日大幅收高，布伦特原油期货每桶至64美元上方。

　　WTI原油在2016年2月份走出阶段性低位26.05美元/桶后，至今涨幅已经翻倍，另外9月、10月已经连续两月收涨，布伦特原油月线从7月份开始已经连续4个月上涨，进入11月份后两个原油期货的涨势仍在延续，并且受到沙特反腐风暴的影响出现大涨。

　　另外，市场对OPEC本月底可能的延长减产协议抱有非常乐观的预期，这持续支撑了油价。2016年11月底，OPEC成员国达成减产协议，也是截止当时最近八年来首份石油减产协议，成为油价的有力支撑。

　　目前，美国有一个需要经济增长的总统，欧佩克和俄罗斯需要更高的油价来支撑财政平衡，中国方面需要扩大对原油定价的影响力和人民币国际化。

　　另外，从供需关系来看，根据OPEC数据，原油的供给从去年初到今年二季度，基本处于供需平衡区间，但需求端，全球主要经济体增长持续向好，为原油消费打下基础。

短期、中长期油价因素（来源：新浪财经）

　　原油是世界上交易量最大的商品，是各国工业生产和生活使用的必需品，因此原油和能源也是投资者非常看重的投资机会。

　　投资者可以通过交易所交易产品进行原油、能源领域的投资。

　　United States Oil Fund （USO）是一只通过持仓近月WTI原油期货，跟踪美国俄克拉荷马州库欣交割的轻质原油现价的基金。

　　由于USO跟踪近月合约，当原油期货市场处于升水（contango，即远期合约价格高于近期合约价格）状态下，该基金在平仓相对廉价的近期合约，建仓相对昂贵的远期合约，会产生滚仓操作成本，这导致该基金的绩效表现不能等效于美国原油价格。

　　United States 12 Month Oil （USL）是一只将持仓分配到不同期限的原油期货合约的基金。

　　年初以来，USO、USL的累积涨幅分别为-1.7%、-1.78%。

　　如果投资者想暴露于Brent原油价格，可以选择United States Brent Oil （BNO），这个基金是USO的布伦特原油版对应物，通过持仓近月布伦特原油期货，跟踪国际油价基准布伦特原油价格。

　　年初以来，BNO累积涨幅为10%。

　　南方原油（501018）是一只投资境外原油挂钩产品的基金，属于QDII类别当中的FOF，其一季度末的十大持仓里包含USO、USL、BNO等原油基金。

　　因沙特局势影响，原油波动率指数（OVX）升至近一个月来高位，波动率的提升吸引投机资金流入，激进的投资者也可以选择含有杠杆的交易所交易产品，如Direxion Daily S&P Oil & Gas Exp． & Prod． Bull 3X Shares（GUSH）、Citigroup Global Markets VelocityShares 3x Long Crude Oil ETN（UWT）。

　　GUSH提供标普油气勘探与生产精选行业指数（S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index）三倍每日回报，作为交易所交易票据（ETN），由花旗集团提供担保。

　　UWT提供标普高盛原油商品指数（S&P GSCI Crude Oil Index ER）三倍每日回报。

　　由于存在经营杠杆，上游能源公司（XOP）在油价上升周期相对能源价格（USO）可获得更大杠杆收益，反之，在油价下行周期相对能源价格也面临更大损失可能。

　　Direxion Daily S&P Oil & Gas Exp． & Prod． Bear 3X Shares（DRIP）、Citigroup Global Markets VelocityShares 3x Inverse Crude Oil ETN（DWT）分别是GUSH、UWT的反向版本。DRIP提供标普油气勘探与生产精选行业指数每日反向三倍回报，DWT提供标普高盛原油商品指数每日反向三倍回报

　　特别注意，杠杆型基金并非适合于所有投资偏好的投资者。

　　（线索Clues / 李涛）

责任编辑：李涛