回归业绩主线将成未来市场运行脉络

　　大盘上周成功掀顶之后，继续展开加速上扬，昨日跳空高开后收出的58点大阳线，使股指又站上了2300点台阶。

　　大盘不断创出新高，短线涨得确实快了点，我们看到，Ａ股市场市值，从3万亿涨到7万亿仅仅用了2个月时间，沪指从11月10日站上1900点，到昨日站上2300点，也仅仅用了27个交易日。但短期内股指的大涨，主要是因为资金太多，现在的炒作已经有了一些不正常的现象。长期成长因素被当作短期因素炒作，有的蓝筹股已经30倍市盈率了。在流动性泛滥的情况下，股价是很容易炒上去的，但随之增大的风险，投资者不得不防，当然，这种风险并非是系统性的。

　　年末往往是市场资金比较紧张的时候，与此对应的股市也往往会处于一个相对的疲弱期。这种市场特性虽然随着近几年基金等机构投资者的壮大而有所弱化，但仍然存在。然而今年的情况却出现了很大的变化，资金紧张已被资金过剩所替代。一方面是由于整个社会的流动性过剩造成了基金的热销，这带来了新资金的流入。另一方面是由于新会计准则即将实施，使得相当一部分企业资金不再需要在年底前兑现

　　资金的保障消除了系统性风险，但个股必须细分。在年底之际，不论炒作的是什么概念，都要归于业绩这个基点上来，所以，业绩因素在近期的行情中将显得格外重要。我们看到，近日连续大涨的贵州茅台、五粮液、海螺水泥等都有业绩作保障。回归业绩主线，或将成为未来市场运行的脉络。

　　本报记者唐焰