80%大厦股份股权被质押 均瑶资金链可能趋紧

　　本报记者 李进 上海报道

　　2005年的最后三个月里，大厦股份(资讯 行情 论坛)(600327.SH)大股东的四笔股权先后被质押给四家银行。

　　据公告，大厦股份第一大股东江苏无锡商业大厦集团有限公司(下称大厦集团)将总计 9832万股的股权质押给浦发银行(资讯 行情 论坛)无锡支行、广发银行无锡支行、中国进出口银行和中信银行无锡分行四家银行，这些股权占大厦集团总计持有大厦股份12364万股股份的80%之多。

　　资金紧张迹象

　　记者了解到，一般来说银行对于上市公司股权质押贷款的计算方式是以该上市公司的每股净资产为基数，然后乘以股份总数，在此基础上按照贷款方的信用资质给予一定的折扣，折扣幅度一般为60%-85%。

　　按此推算，大厦股份截至2005年第三季度每股净资产为2.73元，乘以股份总数9832万股，折扣完后大厦集团的贷款应该是1.6亿元至2.2亿元。

　　大厦股份董秘张斌接受记者电话采访时表示，对于具体贷款数额不清楚，但他认可了记者的估算方式。

　　此外，记者从相关银行处获悉，大厦股份的一笔1500万股的股权质押大致获得2000万元的贷款，照此推算，9832万股至少也可以获得1.3亿元的贷款。

　　中信证券(资讯 行情 论坛)投行部的一位人士认为，根据当初均瑶要约收购大厦股份未挂牌交易股票的价格每股2.65元计算，大股东借款的金额约为2.6亿元，即使考虑到股权本身的流通性，借款额至少可以达到2亿元。

　　巧合的是，2005年12月8日，均瑶集团将其持有东航武汉公司18%的股权转让给东方航空(资讯 行情 论坛)，转让价格为2.78亿元。

　　种种迹象表明，均瑶集团的资金趋紧。

　　均瑶集团董事长王均金接受本报记者采访时表示：“资金链阶段性紧张是很正常的，但是它不是长期存在的。至于搞航空公司的资金，我们也已做了充分的准备。”

　　王均金提及的航空公司是指东部快线航空有限公司(下称东部快线)，该公司在2005年6月30日获准筹建，由均瑶集团和三峡航空旅游投资有限公司共同出资，注册资本1.5亿元，其中均瑶现金出资8000万元，占注册资本的53.33%。

　　据了解，目前东部快线运行合格审计预先申请的流程已经走完，现在处于主管部门审批阶段，近期将有结果，飞机的租赁谈判工作也在紧张进行着。

　　市场人士认为，飞机购买和租赁一般需要大量的资金，大厦股份股权质押的贷款和东航武汉公司股权转让金中有大部分会在此处派上用场。

　　尽管转让东航武汉公司股权获益3200万元，但这显然不是均瑶所求。王均金向记者透露，此前均瑶确实有过增持东航武汉公司达到“武汉和上海两个码头联动发展”的想法。

　　与东航争夺股权一役失利后，均瑶将精力全部集中在东部快线上，“因此调动集团内部资金尽快完成东部快线的通航应该是王均金最近考虑的大事。”均瑶集团一位高管说。

　　王均金亦将退出东航武汉公司称为“均瑶集团航空主业发展的一个大转变”。

　　均瑶集团副董事长王均豪表示，大约在2006年第三季度，均瑶的飞机可以上天。

　　按照均瑶集团此后5-10年的整体发展目标，集团将“突出航空运输主业，在较高的起点上体现公司的竞争力，呼应上海的亚太航空枢纽中心建设”。

　　集团酝酿转型

　　2004年11月，均瑶集团灵魂人物王均瑶英年早逝，接任者王均金能否掌好这条大船的舵一直成为市场关注的焦点。

　　王均金没有让人失望。据他介绍，2005年均瑶集团总体业绩不错，收入和利润的增长幅度都将超过10%。

　　2004年均瑶集团的净利润约为1.2亿元，按照10%的增长率计算，2005年均瑶集团的净利润将至少达到1.32亿元。

　　但是继任者似乎并不满足于此，王均金开始酝酿着均瑶集团的整体转型。

　　2005年11月2日，毕博大中国区总裁黄辉空降至均瑶集团担任总裁一职。据黄介绍，经过一段时间的努力，均瑶集团经营层的搭建已经基本完成。

　　就在黄加入均瑶前后，王均金开始思考集团转型的问题，并且聘请了专门的咨询公司为集团此后5-10年制订了比较详细的发展计划。

　　在王的计划中，除了航空板块集中主力发展东部快线外，乳业和置业板块的发展思路也有了细微的变化。

　　面对乳品行业竞争日益激烈的态势，王均豪向记者表示，目前均瑶集团不会退出乳品行业，更多的考虑是由乳品行业向食品饮料行业转型。

　　王均金向记者介绍，“在实现乳业食品新的增长方式的同时，要加强和百货行业的整合。”

　　王所说的百货行业除了大厦股份外还包括均瑶下属的派瑞文化发展有限公司。现在，这家主要从事体育和文化产业投资的公司被获准生产奥运特许产品，成为独家开发2008年奥运会吉祥物福娃的特许经营和销售商。

　　而置业板块方面，王均金已经有一个比较明晰的定位。对2002年10月收购的上海徐家汇肇家浜路上的“上海均瑶国际广场”，他明确表示将“对已有租户进行调整，提升商业房产的品质”。

　　而对于几个月前在武汉收购的地块，他另有打算。按照王均金的计划，“2006年在那边我们主要是建几十万平方米的

经济适用房。”