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关键词：监管 动荡
2004年，我们首次感觉到国家的宏观调控与资本市场这么密切，由年初国务院颁布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》开始，资本市场被国家放在了重要的位置。一系列利好出台：中小企业板创立、燃料油等期货新品的上市、保险资金入市、询价制的实行等等。
然而与之相异的是，股市走势一直不理想。9月13日，大盘跌到了年度最低点1259点。
根本原因在于监管严了，公司的问题就暴露出来了：德隆崩盘、南方证券被托管、王小石事件等，都让投资者倍感失望。于是，“失望族”把资金投向了房地产，房地产的价格由此被推高。针对于此，政府要求各银行对房地产、钢铁等过热行业限贷。然而正是这一限贷政策，又使一批上市公司受累，市场更加动荡。逐渐成为投资股市主力的基金人士表示，这些限贷的行业不能投资，周期性的行业也不能投资。若投资的话，要投资非周期性行业，或者是大盘股，最好是2005年即将发行的大盘股。言下之意，目前股市已经没有什么好的上市公司值得投资。
路还是要走下去的。第二届发审委在2005年到来的前夜诞生，这次的名单是以更加透明的方式产生的，而证监会的意思也是希望从源头上杜绝类似出卖发审委名单的“王小石事件”的发生。市场总是从混乱走向规范的。希望今年财经界关键词会是质量和稳定。
邓瑞燕
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