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即将过去的2004年，给我们在汇市中太多的回忆，孔子曰：温故而知新。我们在年末对2004年的汇市走势和发生的财经政治事件做一个回顾，并对2005年的汇市走势做一个展望。并借此文希望对广大的外汇投资者有所帮助。
2004年初美元兑主要货币的一个1000多点的强势反弹，令很多交易者被深度套牢，也令很多投资者认为美元的跌势已经结束，这也是很多投资者年中对美元的走势产成重大分歧的重要原因之一。2004年中美元兑主要货币的走势是振荡反复，等待突破，这个时候很多交易者对美元走势产生重大分歧。2004年底，美元兑主要货币继续潮水般的下跌，美元兑一些主要货币均创造了新低。美元的走势基本上是2003年的翻版，为什么会出现这样美元连续数年的下跌呢？我们从几个方面来分析原因，并期望从中找到蛛丝马迹，来展望2005年的汇市的走势。
第一，历史的重现，美元在2004年的下跌是延续了2002年开始的下跌，并一直没有止住跌势的迹象。从2002年2月开始，美元兑主要货币出现了逆转的走势，从不断的上涨之势转变成了下跌之势。这是中长线的转折点，之后美元一路狂跌。我们做汇市走势分析中技术分析是其中的重要的环节，不能不涉及到美元历史走势。美元的走势现在正在进行7年之痒，从1995年克林顿总统时代美国实行强势美元政策，美元逐步走强，到2002年美元兑主要货币发生了的强势发生了逆转，正好7年，之后美国虽然总是打者强势美元的政策，但是美元的走势却是“司马昭之心，路人皆知”。小布什上台后，美国的“9。11”事件可以说是美国经济由颠峰转为衰退的重要的转折点，从此被克林顿总统标榜的新经济时代的美国经济步入了衰退。
这里我们从学者的角度来看待美国的经济衰退，也是很正常的现象，一些学者认为左右经济的是经济周期，经济周期理论的代表人物是前任美国联邦储备委员会主席伯恩斯。很多人可能不知道这个人物，但是提起现任美国联邦储备委员会主席格林斯潘想必大家都知道，格老的发言和讲话，都是令全球的金融交易者都要竖起耳朵仔细聆听的，伯恩斯正是格老的老师，是他对格老产生了重大的影响，并逐步走上了美联储主席的位子。经济周期理论也被很多学者接受，可以说经济周期决定汇率的变化。事物的发展总是围绕出生、发展、强大、衰亡，之后又一个出生、发展、强大到衰亡，经济也是一样，欧元诞生之后也是经历了出生，之后的发展，到了现在兑美元的汇率出现了强大的势头。所以说美国现在的经济周期处于衰退状态，那么经济周期决定经济状态，经济状态决定者汇率的变化。那么很多读者会问了，从今年一些美国数据来看，明显的强于欧元区的一些数据，那么表面感觉美国的经济状态明显的高于欧元区，为什么美元依然疲软？是的，今年的美国一些数据明显的高于欧元区，但是欧元区的经济周期是从2002年开始步入了从谷底的反弹的过程，一个是谷底的反弹，一个是颠峰之后的衰退，那么读者就不难看到汇市的走势了。
第二，历史的巧合，从小布什执政后来看小布什的文治武功。小布什上台后，美国先后对伊拉克和阿富汗两次用兵，战争不断，和两个超级轻量级的选手的过招，推翻了萨达姆政权和塔利班政权，充分的显示了美国强大的军事实力，于是屡战屡胜的美军把矛头指向了伊朗和朝鲜半岛，可以说小布什的武功可以比过他的老爸，也完成了他老爸未能推翻萨达姆的宿愿。显示了美军作为世界唯一的超级大国的军队的实力，并把这个实力发挥到了及至。这个时期和美国里根总统执政时代又惊人的相似之处。美国在里根时代，美国出兵格林纳达，并做星球大战计划，军事实力是超级强盛。最后打败了自己的对手前苏联，导致了前苏联的解体，从而确立了美国是唯一的超级大国的地位，但是在里根时代，美元的汇率确是直线的下跌，和现在美元的走势有些类似。一方面，军事上的超级强盛，令一方面是经济的不振，汇率的大幅下跌，好像走了一条穷兵黩武的路。但是此举却对美国的经济调整铺垫了道路。经过这些之后，美国经济必然从衰退走向复苏。这个是必经之路。到那时，美元的汇率才会真正的转势。所以我们说美国的里根时代的8年是为克林顿时代的美国经济的强盛打下了一个基础，而小布什的8年执政也将为2008年后美国经济继续复苏打下良好的基础。
第三，汇率是政治经济的表现。在今年中美元的汇率对主要货币出现了窄幅的波动，是什么原因促使美元的汇率这样呢？是政治的因素，美国的大选，这个是2004年的政治悬念之一。在大选之前，充满了不确定因素，如果布什当选，布什的政策还会延续，那么美元的汇率将继续下跌，如果克里当选，则美元的汇率将会反弹，2004年中的汇率就锁定在这个历史时期，靠政治决定汇率的走势，结果布什获得了连任，美国的经济的接力棒将继续由布什统领。当然，布什不会一下子改变他在第一个任期内的经济政策和美元的政策，所以美元只有继续贬值一条路可以走，在2004年年末我们盘点外汇走势的时刻，我们看到了欧元美元继续创出新高。
综上所述，2005年影响全球汇市的因素很多。第一，是伊拉克在2005年初的大选问题，可能将面临诸多问题。在2004 年末，可谓多事之秋，伊拉克美军的一个军营遭受了恐怖分子的袭击，使得美军遭受重大的伤亡，这是美军防守最严密的地方受袭击，令美国在伊拉克问题上处境尴尬，如果2005年的伊拉克大选还是一场闹剧或伊拉克各地都爆发大规模的恐怖袭击，那么无疑宣布美国已经深入伊拉克的泥潭之中。这个无疑对美元的汇率产生重大的影响。
第二，布什的经济政策是否有中性，从历任连任的美国总统的执政来看，美国总统如果在第二任期内，一般会采取比较上一个任期比较温和的政策，以便为自己的在位的政绩多些光彩。例如克林顿政府，在第二个任期内，积极的促使巴以和谈，把以前明显的政策中性了，所以不排除布什在第二个任期内，对国内的经济做一番励精图治的改革，以削减美国的赤字。以免给很多人留下两个布什总统都是一介武夫的印象，如果在经济上有所建树，那么将留下执政的好口碑。
第三，美国联邦储备委员会是否在2005年有序的加息。2004年一些国家的加息或者预期加息将见顶的预计，都给这个国家的货币带来一定的影响，2004年12月市场预计英国央行将不再加息，英镑的利息将见顶，美元和英镑利差将逐步的缩小，从而导致英镑汇率对美元在1.9500附近形成了一个双定的形态并下跌。如果美国在2005年的加息速度很快，则说明美国的经济复苏很快，则美元明年有较大级别的反弹，如果明年美国的加息行动突然终止，或者很慢，那么说明美国的经济正在复苏的脚步放慢，则市场将考虑美国是否会停止加息，则对美元不利。美元的反弹将被推迟。
第四，美国的双赤字问题。很多机构预计美国的赤字将继续到达创记录的6000亿美元。如果这个数字继续扩大，问题并不是很大，既然赤字已经持续很多年了，而且美国的财政历史上多是赤字大于盈余，因为美元的世界货币的地位和铸币税的好处，令美国是收益的。美国唯一担心的是美国的资本流入，如果有足够的资本流入，那么美国可以从容的应付财政赤字，也就是说只要有大量的国际资金流入美国，就可以弥补财政赤字的缺口，那么美元就不会崩盘。但是近期的消息说，欧元取代美元，成为了世界上发行量最大的货币，这个消息要引起市场的充分重视，如果流入美国的资金持续减少，而这些自己要流入其他的国家，例如欧洲和亚洲，势必对美国的赤字产生重大的影响。如果流入美国的资金持续减少，那么足令交易者继续的看空美元。并最终会对美元造成危害。
以上是通过对2004年全球汇市基本面的总结和展望，下面我们用技术分析来对2005年的汇市的走势做一个展望。
2005年1月，美元兑主要货币可能展开回调，美元兑主要货币到达一个临时的顶部，之后美元反弹。并且各个货币兑美元的走势将展开一定的分化走势，分化的时间是2周左右，也就是说一个货币的走势是兑美元先下跌，可能其他的货币继续上涨。这样2005年的操作中买入货币的选择及其的重要。而且各个货币的分化走势将更加明显。商品货币可能随着黄金等贵金属的价格的见顶而大幅回落。风险在加剧。而欧洲货币则会收到资金流动的影响而有顺序的波动。总体美元的贬值将变缓，市场的波动将不及2004年那么大，但是美元在经过大幅的反弹之后仍然存在下跌的空间。
分货币来看：
欧元兑美元：2005年将是欧元继续上涨创造新高的时候，我们预计欧元兑美元的波动区间是1.2500～1.4000区间。欧元将在2005年的1月可能到达临时的顶部，之后有一个相当级别的下跌，之后继续上涨，目标1.4000。如果按照我们的预测，在2005年的6月欧元见顶，之后展开调整。一直调整到9月～10月，再次接近一个临时的低点，11月有所反弹。
美元兑日元：美元兑日元的波动区间是100～115日元。日元在最近的几年里波动的区间比较小，显示了日元的一个稳定性。如果前十年做外汇的朋友知道，日元的波动是十分剧烈的，波动空间很大，近期随着日本经济持续的在经济旋涡中徘徊，日元的波动区间逐渐变小，加上近期席卷东南亚的海啸，地震专家预测如果亚洲再次爆发海啸或者地震的话，极有可能是日本的东京地区。我们联想到过去日本关中大地震，之后日经股票指数的大幅下跌，所以这个因素给2005年日元的走势带来了一一些不确定因素。日元汇率可能在2005年的第一个季度到达临时的低点。注意操作日元的一些关键价格，101，103 ，105，110。
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