【电子】手机10倍光学变焦问世，重视光学创新产业链

来源：天风研究

※ 10倍光学变焦，潜望式摄像头技术令人瞩目

在2019年2月23日举办的MWC2019大会上，OPPO对外展示了旗下最新的10倍混合光学变焦技术。华为将有可能在3月26日在法国巴黎发布 P30 系列，华为P30系列将采用潜望式摄像头设计，并且主摄像头模块将独占索尼SONY IMX607 CMOS传感器，具备3800万像素。潜望式摄像头将可能使华为P30 pro支持10倍光学变焦倍数。OPPO采用了潜望式摄像头的设计，达到了10倍光学变焦水平，目前已经可以量产。潜望式摄像头的优点在于节省转换了手机内部空间，使得在保证变焦水平下手机仍可以保持较薄。潜望式摄像头与其他镜头相比多了光学转换部件，由光学传感器、滤光片、转圈马达、镜头组、棱镜等一系列部件组成，能够达到极高的光学变焦倍数，棱镜是潜望式摄像头模组的增量空间。

※ 转向棱镜是确定模组增量

棱镜的主要厂商有舜宇光学、利达光电、水晶光电、亚洲光学等厂商。水晶光电在互动平台上表示，公司棱镜产品有运用在手机潜望式摄像头里，目前已小批量出货中。利达光电作为国内一流的棱镜供应商预计进入舜宇供应链，根据现有产业链判断单模组价值预计10元。华为P30年度出货有望超过3000万部，预计10倍光学变焦版本出货占三分之一，行业有望在华为带动下高速渗透成长。

※ 潜望式摄像头行业市场规模情况

根据数据显示，摄像头模组的行业规模将从2018年的271亿美元增长至2024年的457亿美元。2017年摄像头模组的出货量为52.1亿颗，同比上升了45.5%。假设市场渗透率为5%，则按照摄像头模组市场9.1%的年复合增长率计算，潜望式摄像头预计可以在2020年达到4亿件的规模、按照其模组单价约400元人民币（60美元），可以推测其市场规模可以达到1500亿元的级别。其下游的手机行业虽然发展缓慢，但是规模巨大，仍有上升空间。上游的光学器件、电子元器件等厂商目前发展态势良好，较为稳健。

※ 潜望式摄像头主要关注厂商

利达光电：公司主要产品为透镜、棱镜、镀膜产品，去年整合中光学后军工光学发力，预计为转向棱镜供应商之一。

水晶光电：公司主要从事光学镀膜和光学组件产品，预计为转向棱镜供应商之一。

舜宇光学：公司专注于模组和镜头生产，预计为潜望式摄像头模组及转向棱镜供应商之一。

亚洲光学：公司主要产品为光学镜片、瞄准器、显微镜、雷射测距仪及其零组件、照相机器材以及半成品等光电商品，预计为转向棱镜供应商之一。

光宝：公司被立讯精密体外收购，有望扩大客户份额，预计为潜望式摄像头模组供应商之一。

大立光：公司是市场规模最大的手机镜头供应商，客户涵盖广，7P方案进入4000万像素摄像头，预计为潜望式摄像头镜头供应商之一。

欧菲科技：公司是华为摄像头模组供应商之一，同时大力开拓国际大客户，预计有望进入潜望式摄像头模组产品。

风险提示：潜望式摄像头量产不足预期；潜望式摄像头市场需求不及预期；价格和良率问题影响出货和销售；安卓客户推进低于预期

证券研究报告《电子：手机10倍光学变焦问世，重视光学创新产业链》

对外发布时间：2019年03月20日

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 

潘暕 SAC执业证书编号：S1110517070005

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。