【晨会纪要】策略丁文 银河证券晨会纪要—20180917

今日视点

从最新的通胀数据来看，通胀中枢处于缓慢抬升动态过程中，但总体水平依然温和。本轮通胀的温和上行其动力来自供给端而非需求拉动，且供给端因素中贡献物价水平上升的因素并非强劲持续。同时，货币金融供给增速有限内需呈现疲弱态势，从8月经济数据看，经济运行依然呈现供需两端继续有所弱化的格局。从年内来看，经济有下行压力但通胀温和。

继续看好低估值高增长公司，选择业绩高速增长，而估值位于20倍以内，PEG明显小于1的个股。继续重点推荐仁和药业。另一方面，关注白马大幅回调后的机会。上周医药板块中前期表现优异的白马股回调较为突出，我们稳健组合大跌9.2%。我们认为对于龙头白马而言，市场过激的回调从中长期看是机会。看好恒瑞医药、乐普医疗等。

建议重点关注国内深度参与苹果可穿戴设备研发生产的供应商，如AppleWatch的SiP模组供应商环旭电子等，同时建议关注布局智能可穿戴设备的立讯精密、歌尔股份等。

9月月度组合包括：

北新建材（000786）、仁和药业 （000650）、金风科技（002202）、水井坊（600779）、航天 电器（002025）、陕西煤业（601225）、贵州茅台（600519）、 四维图新（002405）、华鲁恒升（600426）、通源石油（300164）。

低估值组合包括：

仁和药业（000650）、中国交 建(601800)、欧非科技(002456)、中国铁建(601186)、苏州科达 （603660）、大秦铁路（601006）、北新建材（000786）、水 井坊（600779）、四维图新（002405）、保利地产（600048）。

现金牛组合包括：

北新建材（000786）、长春高 新（000661）、贵州茅台（600519）、中国平安（601318）、 长江电力（600900）、四维图新（002405）、保利地产（600048）、 正业科技（300410）、杰瑞股份（002353）、水井坊（600779）。

本报告摘自：2018年9月17日发布的晨会研究报告

责任编辑：丁文 执业证书编号：S0130511020004

评级体系：

银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。

谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。

中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。

回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。

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