机构投资者应做规范投资好榜样

　　卫文省

　　目前，我国证券市场上机构投资者已经占到了“半壁江山”，相对于数以千万计的散户投资者来说，机构以其强大的资金优势、专业人才优势、发达的信息分析系统优势，在股市上形成了真正的“巨无霸”。在这些巨无霸面前，散户投资者是没有还手能力的，最高明的散户投资者也只能“附”在机构的背上维系生存或者是唯机构马首是瞻，来获得自己的利益。这些巨无霸如果不遵纪守法，任性胡来，很有可能把散户“赶尽杀绝”，把一个好端端的市场整得乌七八糟。

　　我国证券市场近年来的发展可谓一波三折，从几年前整个市场的低迷，到经过近三年的上市公司

股权分置改革、清理大股东占用上市公司资金和证券公司综合治理，目前我国证券市场正处在一个重要的发展机遇期。如何珍惜这得来不易的市场大好局面，并努力推动我国证券市场不断健康稳定发展？我以为，除了其他因素以外，作为市场主要力量的机构投资者要努力做好股市投资的好榜样。

　　首先，机构投资者应该做遵纪守法的好榜样。俗话说“有规矩才能成方圆”，证券市场的规则，就是“公开、公平、公正”，就是我们国家颁布的《公司法》、《证券法》等等法律法规，如果机构投资者能够带头遵守这些法律法规，并按照市场规则办事，维护社会稳定，保障资金安全，那么，在机构投资者榜样力量的感召和监管部门的强力威慑下，散户投资者也不敢以身试法，必然会与机构投资者、监管当局共同打造一个规范有序的市场秩序。

　　其次，机构投资者应该做维护股市生态的好榜样。自然界有强者和弱者，有生态平衡的法则，股市也不能例外。在我们这个证券市场上，机构投资者具有强大的资金优势、专业人才优势和发达的信息分析系统；而散户则资金少，大多非专业人士投资，信息大多道听途说。机构投资者投资理念一般比较成熟，懂得如何以最小的代价获取最大的投资收益；而散户则投资理念不成熟，喜欢跟风操作和追涨杀跌。如果机构投资者不遵守相关法律法规和市场规则，完全按照自己的意志行事，充分利用自身的优势，很有可能把散户赶尽杀绝。但，自然界的教训同样对我们的股市适用：有人研究过，草原上老鼠嚼食草根，破坏植被，而蛇则捕杀老鼠，老鹰吃蛇和老鼠。如果大量捕杀老鼠，蛇没有食物而饿死，老鹰没有食物后会大量捕杀牧民的羊群。如果，机构投资者自己猎杀散户，其结果是市场上剩下为数不多的机构投资者，他们中间没有了散户这个缓冲带，竞争会更加激烈，在几败俱伤的情况下，股市生态遭到严重破坏，自然也就没有生存的可能，而机构投资者也必然像散户们那样黯然退出历史舞台。

　　最后，机构投资者应该做推动股市健康发展的好榜样。这方面，机构投资者要做的事情很多，比如用自身的行为引领股市投资理念潮流，引导散户用健康成熟的投资理念参与股市博弈；利用自身的人才优势、信息分析系统优势，多去上市公司调研，监督上市公司规范运作，为监管部门提供修订政策的可靠依据；发现市场违法的、不健康的投资行为，提请监管部门予以监督处罚，维护股市的正常秩序；等等。相信，有了机构投资者的这些努力，我国股市，甚至证券市场的发展，一定会走上快速、健康发展的坦途。

　　(作者单位：山西证监局)

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