年报业绩好 股价有新高

　　近期市场延续前一阵的趋势，继续单边稳步上行，上证指数上涨3.57%，沪深300 指数上涨2.41%，同时成交量继续创出新高，两市日均成交量超过1800 亿。

　　沪深300与上证指数趋于一致

　　年初以来沪深300 和上证指数走势背离在前段时间有一定程度的减缓，从一个侧面反应了被市场整体上升趋势所掩盖的市场结构性特征在近期发生的明显变化，虽然指数上涨，但下跌的股票数量要总体超过上涨的股票数量，表现持续落后于市场大盘股指数也出现较为明显的超额收益，金融、钢铁、地产等大盘蓝筹成为推动指数上涨的主要动力，前阶段持续领先的低价股指数、小盘股指数、微利股指数则总体表现落后于市场。

　　从3月份披露的主要经济数据来看，1~2 月份投资增长23.4%，增速环比提高5.6 个百分点，外贸出口增长51.7%，顺差237.7 亿美元，出口增长在世界经济增速放缓的担心下并没有受到明显的影响，继小幅加息之后，预期在CPI 上涨压力下，今年政策面调控措施将进一步持续，但负利率的事实将使资金面继续面临一定流动性过剩压力。

　　本币升值趋势依然延续，在宏观经济持续向好的背景下，重点企业盈利状况持续改善基础并没有发生明显的变化。

　　基本面仍然最受投资者关注

　　截至3 月29日，两市共有581 家近40%的上市公司披露年报，蓝筹公司2006 年保持了快速增长的势头，盈利水平进一步提升，收入同比增长26%，净利润平均增长超过35%，正如市场所预期的，年报季报逐渐明朗已在近期成为影响增量资金资产配置和市场结构分化重要主线之一，由于去年一季度基数相对较低，2007 年一季度上市公司业绩预期将有30%以上的同比增长。

　　伴随随着后序年报季报的信息进一步展开，市场对上市公司业绩和基本面变化关注度会进一步提高，四季度及2007 年一季度业绩与预期相对变化以及资产外延性扩展预期和相对实际进程变化将成继续为主导市场下一阶段短期结构分化并进入新一轮估值平衡的重要主线。

　　基金经理 林飞　　

　　男，1975年3月出生，经济学博士。曾任融通基金管理有限公司基金助理。2006年3月加入易方达基金管理有限公司工作，现任易方达深证100ETF基金经理，易方达50指数基金经理。