全民炒股热重现短期不会恶性下跌

　　昨日《人民日报》发表署名文章指出———

　　近些日子，中国股市的强劲势头，着实让股民们兴奋了一把。据统计，今年一季度新开户股民500多万户，已超过去年一年的开户总量，相当于一个大城市的人口总数。而今年股市一季度的成交金额，则已超过了去年成交的总和。

　　现状：投机气氛重新显现

　　中国国际金融公司近日发布的报告把目前股市局面判断为“股市投机气氛重新显现”，明显的投机气氛主要表现在三个方面：题材炒作刺激股价大幅上涨；股价与行业基本面相关性不强；散户追涨杀跌助长了股市投机。

　　中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任尹中立认为，随着前期股改形成的良性动力逐渐用完，流动性过剩越来越成为股市持续上升的主要原因。他对此表示担忧，“因为历史已经无数次证明，当市场出现群体性亢奋时，表明股价已经处于危险的边缘。”

　　与全民炒股热潮相对应的是，中国股市投资文化仍然没有得到太大的改观，股民风险意识依旧淡薄。很多人不知道如何控制风险，尤其是新进500万股民中大多数是新手，他们以为目前的大好形势一定会赚钱，根本没有做好亏钱的准备，买入卖出完全是人云亦云，在市场中处于弱势地位。这种群体性疯狂给股市的运行埋下了巨大的风险隐患。

　　走势：短期不会恶性下跌

　　诸多分析人士认为，尽管目前市场炒作气氛突出，短期内还不太可能出现恶性的持续下跌风险。

　　目前普遍认同的对股市走牛的解释有两方面：一是

股权分置改革的成功，为股市健康发展并走向市场化打下了基础。上市公司透明度提高，增加了投资者的信心。二是

中国经济的持续向好，这被看作是股市走牛的最坚实基础。2007年宏观经济又好又快的前景已经显现，投资者对股市也有良好的预期。

　　另外，2008年奥运会也会对股市产生良好影响。从以往的奥运会看，各国股市都在奥运会当年创出阶段性行情甚至是历史性行情的新高。奥运主办对行业的影响，主要是投资拉动和消费服务拉动。从历史数据来看，金融、基础材料类指数在奥运会前率先走强，

零售业、通讯等消费类指数在奥运会当年涨幅最大，都表现出推动牛市的特征。

　　期待：监管还须真正到位

　　中国资本市场将继续膨胀是不争的事实。投资者在看好股市量的增长的同时，也期待着质的方面有所提升。

　　银河证券首席经济学家左小蕾指出，首先是上市公司的公司治理结构要有实质性的改变。特别是国有上市公司，行政管理的色彩依然很浓，进行上市公司治理结构的转变，上市公司的“质量”才能实现真正意义上的提升。

　　目前资本市场仍然存在不规范运营的状况，提高监管的质量是规范资本市场的一剂良药。从经济理论上讲，严格监管是不变的真理，但是就中国股市目前的状况来看，谈监管易，制订操作性强的监管措施难，养成按法律办事的心态更难，这将是监管部门需要长期应对的问题。

　　中国股市还能涨多高，至少现在，这还是一个谜。

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