瑞银人士认为国内房地产股并不贵

　　上海楼市调整未结束

　　瑞银亚太区房地产研究主管王震宇昨日表示，中国房地产业的集资额今年还将攀升。对国内市场而言，由于各地房地产的情况不相同，除上海外，北京、深圳、广州以及二三线城市都有继续看好的理由。

　　王震宇表示，由于更多的钱在追捧房地产方面，特别是美国、澳洲的楼市已经见顶，很多钱都跑到亚洲来，亚洲的热点之一是内地和香港方面。去年香港、内地两个市场的房地产集资额已经超过100亿美元，今年的集资额还会上升。

　　他认为国内的

房地产股并不贵。作为一个高增长行业来说，大部分房地产发展商盈利增长在2005年到2008年几乎都在四成以上。在同样情况下，相对其他低增长的板块来说，这个领域的市盈率其实很低。而且房地产商买了很便宜的土地，所以在这么多行业里面，最安全的反倒是房地产，因为成本早就在买便宜土地时锁定了，未来的利润是稳定的。

　　对于上海的楼市，王震宇表示可以肯定的是

上海楼市还没有完成调整的下降期。因为大部分人还没有看过一个真正的楼市。楼市是从最悲观到最乐观，然后再回到最悲观的市场，可以说自从1998年房改之后，还没有人看到最乐观转到最悲观的情况，所以这个市场应该还没有完成调整。

　　但他认为，其他城市的房地产问题不是太大。北京的供应缺少，加上奥运概念，还有很多人会去。广州是一个市场性比较强、供应比较平衡的市场，没有上海的投机性强，继续有上涨的趋势，大概会在10%到20%之间。深圳是个供应缺乏的地方，所以也可以继续看好。长沙、沈阳、成都等二线城市，楼市也可以继续看好。

　　王震宇认为，在政策方面，开征土地增值税其实对发展商来说见仁见智，如果

开发商没有拨备，则会有一些波动。两税合并对大部分发展商的利润影响不是很大，只有几个百分点。(朱茵)

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