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近日，新华社播发了一条新闻稿，称在过去几年里，美国、新加坡、英国、日本、加拿大、韩国以及香港的证券市场，纷纷向中国内地企业伸出橄榄枝。由于海外证券市场上市程序相对简单，资金量充沛，上市带来的财富增长效应明显，中国内地企业海外上市呈现加速趋势。
据统计，2004年海外新上市内地公司数量为84家，筹资金额111.5亿美元。2005年前
3季度又有31家中国内地企业分别在香港、新加坡、纳斯达克及多伦多交易所上市。如果加上建行、永乐电器，今年内地企业海外IPO融资额将超过沪深两市2003年和2004年首发募资额的总和。在持续的海外上市热中，一批诸如中国移动、中国石油、建行、新浪、网易、盛大这样的优质企业，纷纷加盟到海外的证券市场。
优质上市公司的流失，不仅仅使国内投资者失去了分享经济成长的机会，也使中国证券市场有被边缘化的危险。
那么，中国内地的证券市场为何对部分优质企业失去吸引力了呢？我想，这里面除了上市程序复杂、等待时间较长的原因外，最重要的原因还是诚信的缺失。
近年来，国内证券市场大案不断。从银广夏到蓝田股份，从中科创业到“德隆系”，案件一个比一个更为触目惊心。不但部分上市公司、证券公司参与到业绩造假中，代表着证券市场良心的会计师事务所也不能幸免，就连散户应该高度信任的基金公司，也蒙上了利益输送的阴影。虽然监管力度不断加强，但是由于证券犯罪成本偏低，证券市场重塑诚信的路仍然很漫长。
支撑证券市场发展的最重要因素，历来都是信心而不是资金。有了信心，资金就会积聚，上市公司就可以获得理想的发行价格和再融资机会。反之，一个缺少信心的市场，必然是资金不断流失的市场，也是一个优质上市公司不断流失的市场。证券市场的信心主要来自诚信，来自市场的规范、有序。1720年一场“南海公司风波”，使证券市场在英国销声匿迹了几乎100年。而“密西西比泡沫”，也使法国人多年不敢相信股票这种东西。
要重塑国内证券市场的诚信，最为重要的一点，应该大大提高违规者的成本。如果一个庄家操纵市场，给股民带来数十亿的损失，自己获得数亿元的暴利，而最终得到的惩罚只是几年有期徒刑和几十万罚款，那么，敢于效仿的人是不会消失的。
据悉，十届全国人大常委会第十九次会议将审议刑法修正案，其中对证券犯罪的惩罚力度将大大加强。应该说，这是重塑中国股民信心的有益一步。
作者:刘晓博
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