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对于投资者来说，2005年是一个充满变数的年份。短短11个月里，投资热点不停地切换。从房地产到成品油，从煤炭到黄金，可谓各领风骚一两个月。
眼下，最吸引热钱的投资工具，是为股改配套而推出的权证。虽然目前权证市场只有3个交易品种，但是其成交量已经足以与深沪股市三足鼎立。至于权证动辄60%的日涨幅，更是让人瞠目结舌。
有报道称，已经有相当数量的炒房资金流入了权证市场。权证市场的“疯狂”和它对热钱的吸引，引起了一些人担忧。比如就有观点认为，权证市场存在严重投机现象，它的持续火爆正在使深沪股市边缘化，这违背了设立权证市场的初衷。有人甚至提出，应该终止权证交易。
那么，我们到底应该如何看待权证呢？其实，权证市场的异常火爆，正是当前投资渠道和热点缺乏的表现。据人民银行统计，到今年8月底，人民币储蓄存款余额高达13.45万亿元，大量的民间资金缺少出口。正因为如此，“炒房团”、“炒煤团”、“炒油团”和“炒权证团”才一波接一波地涌现。与房子、煤炭和成品油相比，权证是一种衍生金融工具，也可以说是一种符号，热钱追逐这样的投资工具，其实对民生影响最小。从这个意义上说，炒权证比炒房子、炒煤更值得认可。况且，权证市场活跃了，有利于推动股改和中国金融衍生工具的创新。因此，权证市场不但不应该关，还应该搞好才对。
但是，权证市场目前存在的投机现象确实值得我们警惕。否则，这种看起来与现实生活毫不相干的“符号”，同样可以给我们带来巨大的风险和痛苦。衍生金融工具闯下大祸，在世界金融史上不乏先例。
因此，各方都应该呵护这个市场和这个难得的投资热点。市场监管者应该继续以市场而不是行政的手段，来解决市场中存在的问题。比如，上交所为解决权证供求平衡问题推出了权证创设制度，这一制度将于今天正式亮相。这是用市场创新手段解决市场问题的一个经典案例。此外，投资者也应该树立理性投资的理念，减少赌博心态，不违规操作。否则，市场乱了，吃亏的还是大伙。
作者:本报评论员 刘晓博
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