震荡不止 市场期待有形之手(3)

　　根据wind的统计数字显示，截至3月19日，今年已有156家公司发布股东减持公告，总减持股份数达到131558.31万股，如以交易期间股价的平均值计算，总减持套现市值达1922885.319万元。而在股东减持后，仅有42家公司股票出现上扬，73.07%的公司股票在其后出现不同幅度的下跌，可见因原始成本极低，“大小非” 解禁后的疯狂减持，乃至部分高管不惜通过辞职抛售股票套现的行为，已成为市场加剧调整的主要因素之一。本轮调整过程中，两市已有超过6成的个股击穿去年“5·30”暴跌当天的收盘价。统计显示，今年全年的“大小非”解禁市值将超过3万亿元，相当于目前流通市值的1/3，若照目前状况发展，必将彻底打破A股市场的资金平衡。因而，管理层采取相关的手段，对“大小非”的疯狂套现行为进行约束应是大势所趋。此外，A股市场单边市的特点造成投资者只能在股指上涨时盈利，市场亟需风险对冲工具，而股指期货的价格发现功能则有利于投资者正确认识股票市场的长期走势，如果一再推迟极可能引发市场的多杀多，市场的价值发现功能也就无法实现，尤其大盘蓝筹的颓势难以有效改观。在“两会”记者招待会结束后，温总理面对记者提及的股市暴涨暴跌问题，坚定的表示“政府密切关注”，相信这些重大的救市措施已在政府的酝酿之中，对于市场的未来我们依然充满期待。

　　从技术上看，3516点可能是市场自身探出的一个阶段性底部，并由此进入牛市中期调整中的反弹阶段，其上档第一目标位为3月13日的跳空缺口4068点附近，第二目标位为20日均线4116点左右

　　周三在央行再度上调存款准备金率的利空因素下，沪深股市反而一改颓势高开高走，周四中石油和中平安两大巨头公布年报后均大幅低开，并双双于盘中触及跌停，沪深两市在深幅下探后强劲反弹，最终竟以红盘报收，上演惊天大逆转，尽管政策尚未出手，但市场经过极度地非理性杀跌，产生严重超跌后，自身的阶段性底部似乎已经探明，而利空出台则再次成为多头反击的契机。尤其大盘蓝筹群体在相继惨遭“腰斩”后投资价值重新显现，从中石油、中国神华等能源股的底部持续放量，到万科A、保利地产等地产股的巨量连续拉升，再到航空股的集体放量涨停，无不显示场外资金正在不停地涌入。同时，农业、创投、环保、奥运等题材股亦全线崛起，再现凌厉的升势。

　　从技术角度分析，上证指数从2005年的998点上涨至2007年10月的6124点开始调整，已彻底击穿了0.382黄金分割位4166点，而其0.5黄金分割位则在3561点，本应具有强劲的技术支撑。周四多头借助中石油出台并不耀眼的业绩大肆打压，一度迫使股指盘中下探至3516点，将该点位打穿，似乎有制造最后一跌的嫌疑。无论如何，在0.5黄金分割位置，且个股大面积超跌的情形下，已具备展开一轮较大级别反弹的条件，但在诸多因素未明朗之前，尚不能确定新一轮大行情就此来临。初步看，3516点可能是市场自身探出的一个阶段性底部，并由此进入牛市中期调整中的反弹阶段，其上档第一目标位为3月13日的跳空缺口4068点附近，第二目标位为20日均线4116点左右。不过，刚刚经历惨烈的暴跌，市场心理仍处于疲弱的状态，迫切需要政策利好来重塑信心，若政策面仍未有实质性的举动，使投资者的美好预期落空，那么反弹的高度也将大打折扣，并有可能导致市场重新步入调整的路程。