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董事长开来了大型收割机：罗牛山“赛马概念+会计神技”仙人跳
原创 市值风云
作者 长风
罗牛山（000735，SZ）原本以养猪为主业，靠二师兄发家致富，是海南地区最大的种猪繁育基地，有着首家“菜篮子上市公司”的美誉。
然鹅，受猪周期的行业不景气影响，公司惨淡经营，为了谋生存，开启了跨越式转型之路。
公司自1997年上市以来，频频剑走偏锋，先后跨入了房地产开发、教育、金融投资等众多领域，而最终形成现在的以大农业为主，以房地产开发、教育产业为辅的发展格局，通俗点说，就是所谓的养猪、卖房子、教书育人三轮驱动。
2018年8月10日，罗牛山发布2018年半年报显示，公司本报告期实现营业收入4.09亿元，比上年同期减少53.74%；归属于上市公司股东的净利润3.35亿元，比上年同期增加157.18%；扣非归母净利润亏损0.30亿元，较上年同期减少128.86% 。
看上去是不是很美？
吃瓜群众肯定很好奇，罗牛山是如何从扣非归母净利润亏损0.3亿，摇身一变，净利润盈利3.35亿元的？
这要归功于神奇的会计戏法。
一、巧施财技：转换会计核算科目，大赚3.55亿
事实上，罗牛山这3.35亿元盈利的实现，主要来源于公司上半年形成的“投资收益”3.55亿元的贡献。
当然，这里要给公司的财务部记一大功！财务部进球啦，财务部居功至伟！将原来的在可供出售金融资产科目核算的对海口农商行的股权投资，调整至按权益法核算的长期股权投资科目。
这样一个会计核算科目的转换，3.55亿的投资收益就活生生的蹦了出来，就问你们胡不胡？！
世上没有无缘无故的爱，罗牛山为了这一神操作，处心积虑筹备了许多年。
罗牛山很久以前就对海口农商行进行金融投资，并放在长期股权投资科目采用成本法进行核算。2011年，公司在原来0.5亿元投资的基础上又加大了3.29亿元的投资，合计投资3.79亿元。
2014年，公司按照企业会计准则的要求，对持有的不具有控制、共同控制、重大影响，且公允价值不能可靠计量的股权投资，作为按成本计量的可供出售金融资产进行核算，不再作为长期股权投资核算，并对其采用追溯调整法进行调整。
当然啦，这其中就包含对海口农商行股权的调整。
罗牛山2018年上半年营业收入开始下滑，主要系房地产业务收入减少所致，而大农业和教育产业的贡献也捉襟见肘。
多元化发展没有想象中的给力，这可急坏了公司的管理层。
霸特，只要思想不滑坡，办法总比困难多。这时公司的财务部挺身而出，祭出了不知从哪儿偷学来的财务神术，将对海口农商行的股权投资重新调整至长期股权投资科目。和以往不同的是，这次采用的是按权益法进行核算。
至于如何实现这一步的，公司的公开信息并未作出过多的披露，也许使用了那招撒手锏：向投资公司派了位董事，于是乎“对公司有了重大影响”吧。
按会计准则的规定，在“具有重大影响”的情形下，长期股权投资的初始确认成本采用原来可供出售金融资产的公允价值进行转换，公司持有海口农商行股权的公允价值为7.22亿元（海口农商行为未上市公司，价格怎么定的也无从得知），因而长期股权投资初始确认金额为7.22亿元。
可供出售金融资产转换日的公允价值与账面价值之间的差额，以及原先计入其他综合收益的累计公允价值变动金额，都被确认为当期的投资收益。
至此，会计科目转化财技出招完毕，效果那是杠杠的，利润随即跃然纸上，活色生香的。
二、赛马千秋大业，雷声大雨点小
说起罗牛山，不得不提下各位吃瓜群众都关心的公司的赛马大业，到底进展如何了。
作为昔日赛马网红股的罗牛山，可谓是赚足了围观群众的眼球。
2018年5月8日，罗牛山发布公告称，公司全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司要建设一个赛马小镇。
建设内容主要包括海南国际马术中心、国际赛马公园、行政办公配套及安居房项目、马匹设备等，项目总投资预计287.8亿元！
人家说干就干，计划今年就开工，2020年建成投入使用；该赛马小镇项目已获得海南省企业投资项目备案证明。
288亿的天文数字和一纸项目备案证明，让这家养猪大户真的成了风口上的猪；各路人马蜂拥而至，一时间里面是锣鼓喧天鞭炮齐鸣红旗招展人山人海，短短几个交易日，游资和韭菜们在里面干得不亦乐乎，股价在短短13个交易日翻了一倍！
而罗牛山此前披露的2018年1季报显示，公司的家底很薄，总资产才64.81亿元，净资产不足40亿，流动性最好的货币资产仅仅5.9亿元，而且还有重要的在建工程需要资金投入。
哪里有280亿去赛马？只是他家里养了那么多种猪，去赛一赛还是可以的。
眼见罗牛山这边不亦乐乎地吹牛皮，就连深交所也看不下去了，关注函呼啸而至，要求罗牛山详细说明该项目的巨额资金从哪里来，三年内到底能不能完成，公司有没有做过相关的考察研究，公司管理层是否拍脑袋决定这件事。
深交所耐着性子，保持住了必要的风度——就差破口大问，你们到底是不是在忽悠人啊。
按常理，罗牛山该服下软，道下歉，表下态，这事也就翻篇了，而罗牛山却反其道而行之，灰常霸气地回应了。
这可把吃瓜群众的亢奋情绪引导到了极点，纷纷前来围观，正所谓看热闹的不嫌事大。
罗牛山回应称：
投资项目包括公司自主投资的项目，也包括招商项目。对于自主投资的项目所需的建设资金，待项目成熟后，公司不排除考虑通过自有、自筹（包括但不限于发行股份、银行信贷）及寻求战略合作伙伴等方式，分期分步多渠道获取资金。
当然啦，公司也特意给自己留了一条后路，由于宏观经济环境的不可控，公司不排除存在项目资金不足，项目周期延长的风险。
罗牛山的回复可以简要概括如下：钱这事不用领导操心费力跟着犯愁，没钱我们可以去借啊，可以去寻找志同道合的盟友众筹啊。
深交所随后又一道关注函，质问罗牛山是否存在利用热门概念有意炒作股价的小心思，关于项目资金及融资的事情老实交代到底可行不可行，向政府申请项目备案的事情是否合规，备案证明有无约束力。
罗牛山不甘示弱，再次深吸一口凉气，错步拧腰，扎稳了马步，霸道怼回：
目前公司不存在利用相关概念有意炒作的违法违规行为。赛马项目的备案手续，只是企业投资项目进入到下一阶段项目审批的前置条件，如果没有备案就无法进行后续项目手续；但是并不意味着取得了备案就必须办理后续相关手续。
用通俗点的话就是说：领导请放心，公司恪守本分，不存在任何违规小动作（如果有，当然也不会乖乖承认的，都是资本市场老油条，你懂的），至于赛马备案手续，只是刚刚开始嘛，别急，先办好了这个，下一步怎么走还没定下来呢。
罗牛山连续两次被领导关注，心里开始犯嘀咕：完了完了，被盯上了，事情不太好办了。
随后不久，公司在互动平台说了几句掏心窝的实诚话：
目前受相关具体政策以及海南后续配套政策落地实施情况、多规合一调整等诸多因素影响，公司的海南国际赛马娱乐文化小镇项目仍处于前期阶段，具有较大不确定性，公司在项目具体实施时会进行可行性论证，依法合规履行内部决策和信息披露程序。
然后就没有然后了……
截止目前，罗牛山再没有披露过关于赛马项目的信息了，是凉在一边了，还是在快马加鞭推进，风云君也无从知晓。
三、董事长开来了收割机
2018年7月4日，罗牛山发布关于董事长向全体在职员工发出增持公司股份倡议书的完成公告，大致内容如下：
去年6月份，罗牛山董事长曾倡导员工通过二级市场净买入公司股票，并表示在一年后仍持有的公司股票价格低于增持期间股票买入均价并且在职，其将以现金形式对亏损部分予以全额补偿。
这就是大家熟知的“兜底式增持”。
罗牛山共6位好员工站出来，并积极响应公司董事长号召，通过二级市场合计增持公司股票，增持金额合计47.88万元，增持均价6.25元/股。约定的股票出售日期为2018年6月13日至2018年12月13日。
约定的股票出售日期很快到来了。
上述公告称，截至公告披露日，上述持股员工均已全部卖出其持有的公司股票。其中符合在规定出售日期卖出股票的在职员工合计1人，卖出数量200股，该员工不存在因卖出产生亏损需公司董事长现金补偿的情况。
巧合的是，上述员工减持时间窗口与公司股价上涨时间出现重合。也就是说，员工减持股票期间，公司股价在相对高位，处于每股12元以上。
跟着公司董事长走，6位员工也吃了点塞牙缝的肉。
当然，大口吃又大碗哈酒的从来都是老板——上面6个好员工能闻到肉腥味，已经是积德了。
2018年7月6日，罗牛山发布关于实际控制人通过资产管理计划减持公司股份计划的公告称，公司实控人通过资产管理计划持有公司股票5190.11万股，占公司总股本4.51%，到期后不再续期，拟全部减持。
该资产管理计划是如何由来的呢？
2016年12月15日，罗牛山曾发布公告称，公司董事长通过资产管理计划增持公司股份2770.01万股，占公司总股本的2.41%，增持金额1.91亿元，增持均价为6.88亿元。
2017年6月29日，罗牛山再次发布公告称，公司董事长再度通过资产管理计划增持公司股份2420.10万股，占公司总股本的2.1%，增持金额约1.50亿元。
总体来看，公司董事长对该资产管理计划的增持成本约为3.41亿元，截2018年至8月24日，该部分公司股票总市值约为5.56亿元。据此推算出，董事长可获利金额约2.15亿元。
说到这里，不知吃瓜群众们看明白了没有？
前面罗牛山巧施财技利润大增，巧借赛马概念画大饼，把公司股价送上了天；公司董事长也想趁着公司股价在高位来派发筹码，将巨额资金揽入怀中。
至于那几位年度好员工，不多就是个小插曲而已，用来显示领导雨露均沾的博大胸怀的。
而接盘的，不过是笃信赛马概念美好蓝图的一众韭菜。
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责任编辑：王涵
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