上海机场董事长：关联交易公告与股价下挫属巧合

　　本报记者 刘瑛 李晶 发自上海

　　针对市场对上海国际机场股份有限公司(600009.SH)(下称“上海机场(资讯 行情 论坛)”)股改方案的议论，上海机场董事长俞吾炎日前接受《第一财经日报》专访时予以回应。

　　俞吾炎称，上海机场在股改前30个交易内两次发布关联交易公告和当时该公司股价下挫，实属巧合。关联交易公告只是巧合

　　2005年8月11日，上海机场股价曾一度摸高至17.78元。随后因市场调整，在2005年12月6日跌至12.59元，该点位是股改前最后30个交易日内的最低点，也是2005年第一个交易日以来的最低点。

　　在触底反弹的过程中，上海机场曾有两个交易日的跌幅超过3%。即 2005 年12 月26 日，跌幅3.30%，12月30日,跌幅3.16%。而这两个交易日，上证指数(资讯 行情 论坛)的表现分别是上涨1.04%和下跌0.75%。

　　在这两个交易日开盘前，上海机场分别发布了一个关联交易公告。而2004年至今,上海机场的关联交易公告往往和定期报告同时发布，或者融入定期报告之中。因此市场质疑，上海机场在股改前30个交易内出台这两个公告的目的，在于打压股价，以减少支付对价。

　　俞吾炎对此回应说，这是巧合。

　　他进一步解释称，此前公司一直在讨论是向集团购买土地还是租用土地等问题，年底发布关联交易公告只是因为该事项的进程拖到现在而已。

　　对于30日的确定方式，消息人士表示，从未有相关法规对此加以限定，不同的保荐人可以使用不同的方法和标准，可以是几年，也可以是30个交易日。但他肯定,用停牌前最后一日的收盘价是不科学的。一天的交易价格受各种因素影响，其中的偶然因素特别多，应该用均价。

　　市盈率参照首都机场

　　消息人士表示，上海机场股改后理论定价的计算方法采用的是目标市盈率法，市盈率参照境外上市的、可比的同类公司，其中最可比的就是首都机场(0694.HK)。

　　俞吾炎表示，按照绝对控股的原则，即使全部送股，送股比例也无法超过每10股送2.77股的对价水平。

　　市场对上海机场股改方案的另外一大疑惑在于权证的行权价格，13.12元的价格低于股改停牌前收盘价的除权价。

　　而消息人士称，虽然在改革说明书中没有提及，但是行权价格是按照18倍市盈率计算得出，主要是为了体现对投资者的保护。

　　该人士还表示，行权价的计算模型中的基础股价采用了股改后的合理价格，此举并非中金的独创，也并非是上海机场的独创。此前上市公司和保荐机构都使用过。

　　该消息人士认为，中国国际金融公司对内在逻辑是一致的，如果称方案是“挑逗”市场，并不科学，中金也无自营盘。

　　对于股改方案是否会修改的问题，俞吾炎表示，正在积极研究投资者的意见和建议，目前还无法明确答复。

　　上海机场股改的方案要点为，向流通股股东按照每10股流通股获得0.8股股份及7.5份存续期为1年的认沽权证的比例支付对价。每份认沽权证能够以13.12元/股的价格，在权证的行权期间内向上海机场集团卖出1股上海机场A股

股票。

　　上海机场在股市中一直扮演着举足轻重的角色。上海机场的总股本为192696万股，仅在上海A股上市，流通股为75696万股。按照1月8日停牌前的一个交易日的收盘价15.91元计算，上海机场的流通值为120.43亿元，总市值为306.58亿元。