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北京消息长江电力(资讯 行情 论坛)作为资本市场中最大的篮筹股之一，在第二批试点股改的公司中备受市场瞩目。长江电力的股改方案也历经了沟通再修改的一个艰难的过程。在此过程中，投资者曾对公司的方案怀有的想法各异，其中有疑问也有争议，有拒绝也有赞许，有举棋不定也有意志坚定的。局外人对于长江电力复牌后的走势一直持怀疑态度，但笔者最近从长江电力公司了解到的数据来看，前一段时间长江电力的流通股东一直处于增持的状态，那么是谁在增持长江电力？他们为什么会增持长江电力？在长江电力修改方案复牌后
，他们是否会继续增持？他们以什么样的眼光看待长江电力修改后的方案？带着这些问题，我们采访了长江电力的部分机构投资者和个人投资者。
长江电力的主要机构投资者之一易方达基金公司投资总监江作良的看法也许能代表不少人的观点。他在接受记者采访时表示，基金公司在对方案的评估上首先考虑的是希望不要带来损失，其次是希望能获得一定的收益。从历史的角度来看，以基金为代表的大多数机构在2003年11月上市之初就已经购买了长江电力的股票，而且大都是以长线投资者身份入驻的，当初买入的成本都较低，到目前为止多数机构都有盈利。在他看来，长江电力是一家具备长期投资价值的公司，尤其在未来收购三峡总公司其他机组以后能实现长期价值增长。大股东三峡总公司表示愿意回购公司的权证也说明了其对长江电力长期发展具有信心，由于新方案的出台，他估计长江电力除权前股价可以达到9元以上，总体来说他认为长江电力的新方案是可以接受的。
大盘蓝筹股和非蓝筹股之间是否存在一个明显的区分标准一直都是引发市场思考的焦点问题。对此江作良表示，各家公司的情况不一样，对于股改的对价选取标准自然不一，有些公司目前的股价较高，脱离了公司的实际每股价值，非流通股要想按照市价来流通自然需要支付更多的对价，而对股价和实际价值接近的大盘蓝筹股来说则应有所区别。
在采访的过程中，多数机构对长江电力的权证安排表示了浓厚的兴趣，虽然在长江电力的新方案中让每10股流通股额外获得2.7元的保底权证收益，但多数机构表示对长江电力的未来前景看好，并会选择行权而不是让大股东回购自己手里的权证。
除了机构投资者，前一段时间个人投资者主动买入长江电力股票的人数都在显著增加。此前曾有媒体表示，长江电力方案公布之初散户投资者感到方案过于复杂因而对对价的价值表示怀疑，从而抛售长江电力，但近一阶段长江电力的个人投资者持股量上升也许可以理解为散户投资者对长江电力的方案开始逐步理解。为此，记者采访了部分持有长江电力股票的散户投资者。
一位在国泰君安开户的李姓投资者向记者透露，自己也是在长江电力上市之初就已经买入，买入长江电力主要是希望长期持有而不是短期炒作，所以买入之后就一直持有而未抛出，大盘在不久后就步入漫漫熊途，但值得庆幸的是自己持有的长江电力股价一直较为平稳，这在上千只股票中极为罕见，体现了长江电力大盘篮筹股中流砥柱的作用。而且公司现在的股价8.74元离自己最初购买的价格6.48元尚有不少的盈利，由于长期持有长江电力，对于公司也有了更深入的了解，也对公司具有信心，由于前一段时间长江电力股价不高，所以选择了增持。
一位在中银国际证券开户的陈姓投资者表示，自己于2004年7月买入了长江电力，虽然当时买入的价格较高，但目前也已基本实现盈亏持平。自己对长江电力的股改方案并无太大异议，因为长江电力上市时间不长，当初的发行价格不算高，是以较为合理的价格融资，和西方股票市场的融资情况已经没有太大区别。这一点和有些上市公司大不一样，许多早期上市的公司融资价格十分不合理，大股东直接获利太多，所以相应来说支付的对价应该较多。而在这一点上长江电力并不突出。而且长江电力修改方案后表示将提高现金分红比例，确定在2010年以前每年现金分红比例不低于当期实现可分配利润的65%。这一分红安排让自己感到较为安心，因为目前长江电力的利润增长较为稳定，按照这个分红水平估计自己的股票分红也会比银行的存款收益要高，就这一点来说长江电力已经同国外篮筹公司的分红惯例接轨，让人感到比较欣慰，自己希望此次股改方案能够通过。
作者：记者 陈钢
(来源：上海证券报）
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