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波导股份(资讯 行情 论坛)(600130)主营电子产品、通讯系统、计算机及配件、现代化设备和太阳能电源的研究开发、制造、维修以及信息服务和进出口业务等，总股本19200万，流通盘7200万。手机及配件的生产和销售是公司利润的主要来源。今年三季度报表显示，公司前三季度共出口波导手机200万台，共实现主营收入703236万元，实现净利润17008万元。增发后，该公司每股摊薄收益高达0.89元，在深、沪两市居中上游水平。日前，公司亦首次被选入上证180(资讯 行情 论坛)指数成份股，表明公司的行业地位、经营业绩以及投资价
值等得到了市场的认可。不过，也许是随着手机市场竞争日益白烈化，公司经营给人感觉总体向好的同时，总有些让人心里不踏实的感觉，最明显的莫过于其极低的每股经营性现金净流量了。
财务数据显示，公司的经营性现金流量及每股经营性现金净流量一直大幅波动。2003年末经营活动现金流量净额高达85593万元，然而在今年中期及今年9月底，经营活动现金流量净额却分别大幅下降至-21036万元和-56519万元。在每股经营性现金流量净额方面，2002年末该指标为3.71元，去年中期该指标骤然下跌至0.015元，去年底奇迹般地上升至5.35元，今年中期又莫名其妙地大幅下滑至-1.31元。这两年会计师事务所对这种跳跃式变化并没有给出异议，难道是公司经营的季节性太大所致？同一行业的其他上市公司的该项指标并没有出现这种让人无法理解的蹦极跳。若年底该指标不能出现好转，则相对于前三季的0.89元每股收益，其业绩的可信度可能会大打折扣，能否保持公司的绩优形象也就颇值得推敲了。(智多盈)
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