原标题：法巴：首予瑞声“减持”评级 目标价36港元 来源：格隆汇
法巴发表报告，首次覆盖研究瑞声科技(02018.HK) ，予其“减持”评级，目标价36港元。该行表示，瑞声在过去十年受惠於苹果公司的崛起，为对方提供声学和触控组件，占了集团销售额的48%。
不过，该行认为，瑞声须忍受苹果公司放慢采用新扬声器和触控反馈技术的步伐，以及苹果供应链内的竞争加剧。因此，瑞声的投资资本回报率(ROIC)由2010年的38.9%，降至去年的19.1%。
法巴估计，随着苹果公司使用更多的资金升级其他组件，例如记忆芯片、镜头及屏幕，扬声器和触控反馈的产品周期将会延长。此外，由於产品范围更加广泛，该行预计瑞声还将销售扩至Android的中低档市场，而此举或会使瑞声的回报受压，令其ROIC由去年的19.1%，进一步降至2023年的15.1%。
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