投资摘要：
事件：近日发改委能源局发布《2018年度全国可再生能源电力发展监测评价报告》对2018年我国可再生能源发展尤其是消纳情况做出详细解读。
新能源发电装机稳步增长，占比稳步增长符合市场预期，光伏，生物质能装机增长超预期。截至2018年底，全国可再生能源发电装机容量7.29亿千瓦，比2017年同期增长8.8%，占全部电力装机的38.4%，提高1.8个百分点；其中水电装机（含抽水蓄能）3.52亿千瓦，比2017年同期增长3.23%；风电装机1.84亿千瓦，比2017年同期增长12.20%；光伏发电装机1.75亿千瓦，比2017年同期增长34.62%；生物质发电装机1781万千瓦，比2017年同期增长20.66%。
新能源发电量占比稳步提升，光伏发电量占比提升最快。2018年全国可再生能源发电量18670.34亿千瓦时，占全部发电量的26.7%，比2017年提高0.2个百分点；其中水电发电量12329.27亿千瓦时，占全部发电量的17.6%，比2017年下降1个百分点，主要原因为2018年来水不佳；风电发电量3659.60亿千瓦时，占全部发电量的5.2%，比2017年上升0.4个百分点，光伏发电量1775.47亿千瓦时，占全部发电量的2.5%，比2017年提高0.7个百分点；生物质发电量906亿千瓦时，占全部发电量的1.3%，比去年提高0.1个百分点。
特高压投运对可再生能源消纳作用明显，以华东地区消纳最好。2018年全年全国20条特高压线路总共输送3982.7亿千瓦时电量，其中2083.9亿千瓦时为可再生能源，占整个电量输送的52.3%，可再生能源电量输送比去年增长9.7%。分地区来看，送往华东的省份的特高压直流新能源输送比例较高，复奉直流、锦苏直流、宾金直流等主干特高压直流线路，输送新能源占比达到95%以上；送往华中、山东区域的特高压线路输送新能源占比较少，多数不足50%。这种现象主要由于可再生能源特点决定，可再生能源除水电外多难以承担基础负荷，华东地区重工业占比较少，需承担的基础负荷占比较少，第三产业及居民用电活跃，为可再生能源的消纳提供了有利条件。
可再生能源全国弃电率收窄，达到预定目标，但新疆甘肃地区弃电率依然较高。2018年全国可再生能源利用率达93%，达到了88%的既定目标，重点弃电地区新疆、甘肃可再生能源利用率达到77.1%、81%达到了既定目标，但弃电率依然高位。我们看好陇东-山东直流及哈密-重庆直流对新疆弃电率的改善。
建议关注标的：华能国际（600011.SH）、华电国际（600027.SH）、国电电力（600795.SH）、节能风电（601016.SH）、福能股份（600483.SH）
风险提示：用电量增长不及预期，特高压进程不及预期。
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