力盛赛车2019年半年度董事会经营评述

原标题：力盛赛车2019年半年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心

力盛赛车2019年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

　　报告期内，公司专注于赛车运动，收购了Top Speed和上海擎速两家以赛事运营为主营业务的公司，显著提高了公司国际赛事运营业务市场份额和营业收入，本报告期实现赛事经营收入86,296,953.14元，同比增长325.20%,占总收入比重由去年同期的13.85%上升到本期的51.54%,同时，随着市场环境的变化，公司在本报告期不断优化在各业务板块的资源配置，力求实现资源收益最大化。本报告期内公司业务保持稳步发展，公司实现营业收入167,430,920.77元，比去年同期增加14.24%,营业成本125,681,315.06元，比去年同期增加7.50%,销售费用5,297,472.91元，比去年同期增加0.36%,管理费用15,501,894.24元，比去年同期增加13.09%,研发费用7,306,672.57元，比去年同期减少1.79%,财务费用3,385,877.02元，比去年同期增加18,286.71%,营业利润11,314,125.16元，比去年同期增加150.05%,归属母公司净利润4,619,703.26元，比去年同期增加114.31%。

　　公司依照2019年度的经营计划，继续完善公司自有产权和经营权的赛车场/馆在中国的合理布局，其中，上海天马山赛车场改扩建工程预计将于2019年四季度完成并投入运营，位于湖南省株洲市的株洲国际赛车场也将于2019年四季度投入运营；同时，公司继续在各全国中心城市布点新的赛卡联盟连锁店，发挥赛卡联盟为赛车行业持续引流的作用，并不断提高C端业务收入，丰富公司业务渠道和产业布局。

　　报告期内，公司经营业绩稳步快速增长，为公司2019年下半年及以后健康、有效、持续发展奠定了良好的基础。

二、公司面临的风险和应对措施

　　(1)客户集中度较高及重要客户流失的风险

　　2016年、2017年、2018年及2019年上半年，公司前五大客户收入占当期营业收入的比重分别为30.87%、35.29%、48.82%和18.89%,客户集中度较高，如果重要客户流失，将对公司业务产生较大影响。如果受宏观环境影响汽车行业整体减少营销预算，或者公司主要客户因生产经营出现波动或其他原因减少对活动传播服务的需求，将对公司的业绩产生重大不利影响。

　　(2)行业监管和产业政策变化的风险

　　赛车运动是汽车技术与运动技巧紧密结合的运动项目，中汽摩联制定了一系列规章，对赛车运动、赛车场资质、赛车队、赛车培训等方面进行管理。目前我国汽车运动行业处于快速发展阶段，如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响汽车运动行业的运营和发展，从而影响公司的生产经营。

　　(3)重要赛事商业推广权无法延展或商权费大幅上升的风险

　　公司取得了中汽摩联的中国房车锦标赛、中国卡丁车锦标赛暨中国青少年卡丁车锦标赛和华夏赛车大奖赛的商业推广权，每年支付一定的商权费。该些商业推广权到期后，公司能否继续取得上述商业推广权具有不确定性，如果公司不能取得这些重大赛事的商业推广权，会对公司的经营业绩产生较大的影响。此外，未来为取得该重要赛事的商业推广权所需支付的有偿使用费存在大幅上升的可能，商权费的大幅上升会增加公司的运营成本，影响公司的业绩。公司存在重要赛事商业推广权无法延展或商权费大幅上升的风险。

　　公司一方面根据每个重要赛事的特点，通过提供专业和优质的赛事运营服务，提高客户的满意度；另一方面充分发挥力盛赛车的自成闭环的全产业链优势和资源优势，在赛事运营的基础上叠加更多的力盛赛车特有的元素，为客户提供更多的增值服务，增强客户与力盛赛车的粘度，从而间接降低重要赛事商业推广权无法延展的风险。

　　(4)公司经营的赛道不能持续取得认证的风险

　　赛车场作为一种专业性较强的体育场所，其设计和建造需要取得有关行业管理部门的批准，赛道建成后需要通过中汽摩联或国际汽联的认证，在后续经营过程中，还需要按规定取得国际汽联或中汽摩联的持续认证，以确定赛车场能否举办由国际汽联或中汽摩联组织并符合其规则的国际赛事和国家级赛事。如果上海天马赛车场、广东国际赛车场和汽摩中心培训基地不能持续取得国际汽联或中汽摩联的赛道认证，将会对公司举办国际赛事和国家级赛事带来较大不利影响。

　　公司将会根据国际汽联持续认证的内容，加强对相关设施的管理和维护，将赛道不能持续取得国际汽联赛道认证的风险降到最低。

　　(5)人才资源缺失的风险

　　各个业务板块，特别是新增的业务板块，均需要大量的高素质人才，目前国内相关专业人才短缺是影响行业和公司发展的主要问题。如果发生较多核心员工流失，将给公司的经营和发展带来不利影响。

　　中国汽车摩托车运动联合会主席詹郭军先生在2017年度工作报告中提到"力盛赛车在主板上市，这是中国汽摩运动第一股",公司在行业内较高的知名度将不断吸引新的优秀人才加盟。同时公司将继续做好内部管理工作，推行全员绩效考核制，深化公司的激励体系，倡导公司与员工共同持续发展，充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力，降低人才资源缺失的风险。

　　(6)行业受宏观经济波动影响的风险

　　汽车运动行业的上下游涉及汽车、IT和快速消费品等多个行业，汽车运动服务与上下游行业的市场营销需求密切相关。

　　客户所处行业的发展状况直接影响其营销预算，从而间接影响汽车运动行业的发展和公司的经营状况。如果未来国际、国内宏观经济运行出现较大幅度的波动，会对公司上下游行业的景气程度和生产经营状况产生影响，从而间接影响公司经营业绩。

　　(7)季节性波动风险

　　公司每年第四季度的营业收入、现金流入占全年营业收入、现金流入的比重较大。由于员工工资、办公用房租赁、折旧摊销等各项费用在年度内较为均衡地发生，公司营业收入和现金流入的季节性波动可能会对公司日常经营产生较大的影响。

　　针对公司的业务特征，公司在加强市场开拓的同时，通过丰富业务种类和业务方式，增加前三季度的营收，逐步改善营收的季节性波动，降低季节性波动的风险。

　　(8)赛车事故风险

　　公司组织赛车赛事，并经营车队，由于比赛过程中赛车速度较快，赛事情况复杂，难免会发生碰撞等事故。由于赛车改装、比赛过程中安全设施较好，竞赛规则较为完善，赛事安全系数较高，自公司成立以来，没有发生过严重的赛车事故。赛车事故不但涉及车手和观众的人身安全，影响比赛成绩，同时由于赛车价值较高，如果公司车队发生赛车事故导致公司赛车严重损坏，可能对公司当期的利润产生影响。

　　公司首先是加强安全管理和宣传，树立全员安全意识，其次是确保各项安全措施到位，包括人员和赛车的安全装备，场地的消防、医疗救护、紧急救援和现场管控等，再者是相关保险完备，包括场地的公众责任险，赛员的保险，车队成员和赛事工作人员的保险等，从而降低赛车事故的风险。

　　(9)因不可抗力导致比赛及活动延期或取消的风险

　　公司所开展的汽车运动服务在具体实施时，若发生无法预见的意外事件(如政府禁令、爆发重大传染性疾病、恐怖袭击等)或自然灾害(如台风、地震、火灾、水灾等),活动或比赛可能被迫延期或取消。因此公司存在因不可抗力导致收入无法如期实现的风险。

　　公司在制定赛事或活动计划时，就已经针对不可抗力的因素，做好各种预案，包括更换赛事或活动的举办场地，或调整赛事或活动的举办日期等，以降低因不可抗力导致收入无法如期实现的风险。

　　(10)应收账款规模较大、集中度较高的风险

　　2016年末、2017年末、2018年末及本报告期末，公司应收账款账面价值分别为7,469.93万元、11,506.65万元、18,017.79万元和20,555.87万元。应收账款账面价值占流动资产的比例分别为42.62%、32.31%、42.57%和49.89%。2018年末，应收账款余额前五大客户合计10,232.78万元，占应收账款的51.78%,应收账款集中度较高；虽然公司账龄1年以内的应收账款余额占90.54%,且主要客户为汽车行业大中型企业，信誉良好，但由于本公司应收账款金额较大，且比较集中，若行业发展趋势发生变化或欠款不能及时收回，本公司财务状况将受到较大影响。

　　(11)控制权风险

　　夏青、余朝旭夫妇通过直接和间接的方式仍控制公司38.44%的股份，居相对控股地位。夏青、余朝旭夫妇可能利用其对公司的控股地位，通过选举董事、修改《公司章程》、行使表决权等方式对公司管理和决策实施重大影响并控制本公司业务，从而给公司及其他股东利益带来一定影响。公司主要是依法依规从制度上，特别是《公司章程》和《累积投票制实施细则》等相关制度的落实，保护中小股东的利益和合法权益，降低控制权风险。

三、核心竞争力分析

　　1、自成闭环的汽车运动全产业链布局形成特有的商业模式

　　公司在汽车运动全产业链的布局，既能全方位多层级的满足各类客户的需求，各业务板块和环节之间在形成闭环的同时，又能相互补充，相互支撑，将边际效应最大化，充分发挥出全产业链的协同优势，形成了特有的商业模式。而且随着时间的推移和积累，这条闭合的产业链仍在不断地增厚和加长。

　　2018年10月公司完成了对江西赛骑运动器械制造有限公司51%股权的收购，在公司卡丁车场馆(赛卡联盟)的战略布局上，通过江西赛骑在卡丁车运动器械的研发、制造、加工、销售等业务，进一步打通了卡丁车场馆的

上游产业

链，连同公司已有的业务形成了进口卡丁车的代理、国产卡丁车的制造、驾驶卡丁车所需的装备、卡丁车场/馆的经营(即赛卡联盟)、卡丁车培训、卡丁车赛事运营一条细分领域的完整产业链，进一步提升了公司在卡丁车板块的核心竞争力。

　　2019年上半年度公司完成了对TOPSPEED(SHANGHAI)LIMITED和上海擎速赛事策划有限公司各51%股权的收购，本次收购有利于公司介入国际汽车赛事业务，拓展法拉利亚太挑战赛、兰博基尼超级挑战赛、奥迪运动R8LMS杯、国际汽联亚州三级方程式锦标赛等国际赛事，并与法拉利、兰博基尼等世界一流的豪华汽车品牌建立起紧密合作关系，进一步完善公司从卡丁车赛事、房车赛事到超跑赛事、三级方程式赛事的赛事梯队。

　　2、运营多个国家级知名赛事和国际汽车赛事，自主赛事具有较强的市场影响力，体系内多层级的赛事自成阶梯

　　公司体系内既有多个国家级的头部赛事IP,如CTCC中国房车锦标赛(运营10年)、CKC中国卡丁车锦标赛暨中国青少年卡丁车锦标赛(运营8年)、华夏赛车大奖赛(运营5年),还受权独家运营TCR China(运营2年),创立并运营了、SEC超级耐力锦标赛(运营3年)、天马论驾(运营12年)、广东冠军车赛(运营2年)、力盛超级赛道节(运营2年)、上海市精英赛(运营6年)、风云房车挑战赛(运营5年)、24小时卡丁车耐力赛(运营1年)等自主赛事，再加上力盛赛车运营18年的赛车培训体系，为广大汽车运动的爱好者和发烧友提供了由下至上的独有晋级阶梯。

　　公司于2019年上半年度收购TOP SPEED(SHANGHAI)LIMITED和上海擎速赛事策划有限公司后，相继拓展法拉利亚太挑战赛、兰博基尼超级挑战赛、奥迪运动R8LMS杯、国际汽联亚州三级方程式锦标赛等国际赛事，提升了力盛赛车国际化管理和运营水平以及国际赛车运动市场的核心竞争力。

　　3、拥有稀缺和合理布局的赛车场馆资源，体系内多层级的赛车场自成阶梯赛车场馆是开展汽车运动和举办场地赛事的必要条件。其中能够举办国家级汽车场地赛事的赛车场安全要求高，投资规模较大，公司围绕国内汽车产销中心的北(汽摩中心培训基地)、上(上海天马赛车场)、广(广东国际赛车场)、中(株洲国际赛车场，预计2019年下半年可以投入运营)已经基本完成合理布局。同时作为补充，公司还向下延展到了同时兼顾试乘试驾和爱好者参与赛车运动需求的赛车体验中心，以及大众都能就近参与的卡丁车场/馆(即赛卡联盟)。这种自成阶梯的赛车场/馆布局，在扩大汽车运动参与人口和影响力的同时，还能满足所有客户对不同层级、不同区域的赛车场/馆的需求，增加与客户的粘性，另外也有效支撑了公司运营的多个国家级的头部赛事IP。

　　2018年，公司开始正式运营力盛(武汉)赛车体验中心、株洲国际卡丁车场、赛卡联盟松江店。赛卡联盟是公司未来面向C端拓展的一个重要途径，旨在全国范围内通过直营、联营、加盟的方式打造卡丁车场/馆的"星巴克",借助卡丁车左脚刹车右脚油门的操作简便性，在更大范围内让更多C端人群能够就近体验和参与卡丁车运动，为公司乃至中国赛车运动的发展夯实基础。

　　4、突出和稳定的人才优势

　　公司董事长夏青，2000年进入汽车运动行业，组建赛车队、筹建赛车场、运营国内主要赛车赛事，近二十年来积极推动了中国汽车运动职业化、商业化的进程。经过近二十年的积淀、发展，公司各个岗位的主要负责人都积累了丰富的行业经验，年龄也趋于年轻化，事业部总经理中70后占60%,80后占40%,项目中心负责人不乏90后。公司在行业内较高的知名度也不断吸引新的优秀人才加盟。