为什么投资要投消费股？

原标题：为什么投资要投消费股？ 来源：老陈醋坛子

投资A股市场，不关注消费股是说不过去的。

自14年进入股市以来，我尝试过各种流派，买过各种类型的股票，甚至还杀入港股买过阿里影业和科通芯城（至今仍持有吉利汽车和长城汽车）。

追涨杀跌好几年，大幅亏损之后，我终于静下心来，选择优质消费股进行长线投资，不仅一举挽回亏损，甚至略有盈余。

我是什么时候开始投资消费股并长线持有的呢？就是在17年初接触雪球开始，在此，顺便感谢雪球上的许多大V，你们的分享给过我很多启发，虽然你们不知道曾经帮助过我。

在雪球上得到过这么多的帮助，今天，我也赖聊一聊我的消费股投资心得，希望能对大家有所帮助，哪怕是一点点。

说到投资消费股，那么首先要搞清楚什么是消费股，才说的上投资的问题。

什么是消费股？百度百科的解释：所谓消费股,即消费类上市公司的股票。就是说该股票的上市公司生产和销售的产品或者提供的服务是直接用于个人消费,而不是用于企业二次生产。

唔，百度的解释文绉绉的，有点拗口，我的理解是：凡是直接面向消费者，满足消费者各种需求的公司，都是消费公司，此类公司的股票，即为消费股。

按照这个定义，那就不只是卖电器、卖酒、卖酱油、卖榨菜等售卖实物的才叫消费股，提供服务和虚拟货物的也算消费股。

所以，中国平安是消费股，兴业银行也算消费股，至少一部分算（提供个人金融增值服务），白云机场算消费股，地产股算消费股，通策医疗算消费股......

看到这，可能大家会说，好家伙，按你这么算，不是大部分股票都能和消费股沾上边了？确实是这样的，因为消费是人类永恒的主题，绝大部分的生产活动，归根结底，是为了让人消费。大家想住更好的房子，穿更好的衣服，开更好的车，吃更安全的食物，选择更好的航空公司，买更有保障的保险，入住更豪华的酒店，去更好的电影院......

这么一来，很多股票都有消费属性，那怎么筛选，怎么投资消费股呢？

我认为，可以从以下几点来考虑：第一、品牌

品牌是投资消费股需要考虑的核心因素之一，优秀的品牌意味着护城河，意味着溢价能力。举个很简单的列子，今天把“茅台”酒，灌装到一个叫“毛台”的瓶子里，酒还是那个酒，味道一模一样，但是我相信卖茅台一半的价格都不会有人买，这就是品牌的力量。

强势的品牌会带来心理层面的满足，同样是喝酒，喝茅台和二锅头肯定不一样。

同样是保险，相同的保额和保障，平安就是比华夏之类的更贵，这也有品牌的因素在里面，中国平安谁不知道呢。我作为平安的股东，买的却是新华和华西的保险，是因为保险的品牌属性没那么强。

同样是信用卡，为什么很多人喜欢用招行，这也有品牌因素在里面嘛。

品牌力强，会是消费升级的受益者。第二、行业纵深

我的原则是，整个行业没有上千亿的容量我就不参与，小而美的公司也很多，事实上榨菜我17年初就关注过，最终就是因为行业天花板太小放弃了（如果当时买了到现在也是赚，但我不遗憾），我遗憾的是错过了海天味业（调味料也是千亿级的行业）。

在我大A，牛了多年，能穿越牛熊的公司多身处广阔的市场，如格力电器、贵州茅台，伊利股份等。一个公司要发展壮大，主营业务所处的行业纵深很小的话，就只能转型或者跑到别人的地盘上抢食吃，成功的概率自然大大降低了。第三、规模

规模本身就是一种护城河。生产相同的产品，我的产量是你的好几倍，那么我的成本就比你低，这个道理很简单。

在某个行业称王称霸的消费股，往往也是规模最大，市占率最高的企业。规模做起来了，成本降下来，企业才有更多的钱搞宣传，搞售后服务，搞品牌建设之类的事情。

很多人喜欢选择成长中的企业来投资，享受和企业一起壮大的喜悦，我反而喜欢选择已经在竞争中脱颖而出的企业，不要觉得这样的企业就不会增长了，大象也会起舞的。第四、可替代性

尽量避免选择可替代性强，不符合未来发展趋势的企业。康师傅也算是盛极一时，但方便面这种垃圾食品逐渐下滑，因为不符合健康理念。第五、少碰高科技

消费嘛，和我们消费者息息相关的东西，我们尽量选择一眼就能看明白的企业，少去碰所谓的高科技。

牛奶怎么变也还是牛奶；空调这么多年了，制冷原理还是那样；白酒这么多年了，酿造工艺都没变......

简单的生意做好了，就不简单。可是高科技的东西，日新月异，各领风骚好几年，变速太大，少碰为宜。

投资消费股，要的就是稳定，细水长流。变化过快的行业，慎重考虑。要说诺基亚也算是消费股，可是也没牛太多年。总结一下选择消费股的要点：行业纵深大、技术更新慢、企业品牌强、企业规模大，可替代性弱。

聊完了什么是消费股，怎么选择消费股之后，我们掉过头来想一想，为什么要投资消费股？这个问题巴老其实回答的很透彻。我简单说说我的理解。

抗通胀就不用说了，消费品嘛，物价涨就跟着涨这是客观规律。

我觉得最重要的促使我投资消费股的原因一是顺应时代，二是容易看懂。先说顺应时代

这和巴老说的中了卵巢彩票是一个道理，在一个国家越来越富强，老百姓对物质要求越来越多，越来越高的时候，你投资消费国就是搭了顺风车。典型的代表有伊利股份，格力电器等，无论喝奶还是用空调都是在基本消费以外的品质性追求，我小的时候，没有几家人喝牛奶吹空调的，现在普通老百姓布喝牛奶不用空调才不正常好吧。

从这个角度，也就更好的理解为什么茅台牛逼了。我很少喝酒，但如果真让我选，我肯定选茅台而不是二锅头嘛，我相信大部分人会和我做一样的选择。再说容易看懂

既然是消费品，那就是我们能看得见摸的着，或是我们能感知到优劣的东西，这就比那种让人窒息的梦想更容易让人看懂，伊利的牛奶好喝还是蒙牛的好喝，格力的空调好还是奥克斯的好大家就能判断出来，这不复杂，不需要高深的学问，不需要对高科技有了解。

好的消费品，口碑易于传递，市场会有公论，投资这样的股票，心里安稳，日积月累，不疾而速。

扯了这么多，那在我大A到底有哪些消费股值得投资呢？其实还是那些你平时耳熟能详，但总嫌弃它涨的慢，中觉得贵的企业。我现在持有中国平安，格力电器，美的集团，白云机场，兴业银行，平安银行，上汽集团，还有港股的吉利汽车和长城汽车。

还有茅台、海天、伊利等一大堆消费股企业也在这个行列，我知道很多人看不起这些股票，觉得不能带来惊喜，觉得价格已经很高，我只能说，再过几年，你依然觉得贵，你依然觉得涨的慢，但这些股票组合的收益率，已经远远将你甩在脑后。

事实上，我的持仓股我也觉得不便宜，但也没觉得有多贵，还算在我舒服的区间，觉得一些消费股贵的朋友，不妨等一等，谁也不知道什么时候调整。

最后，感谢雪球诸君给我的启发，谢谢。

@流水白菜 @平淡平安 @山行 @心静如水_容大@耐力投资 @闲来一坐s话投资 @股民张生@云蒙@水晶苍蝇拍 @茅台03

$格力电器(SZ000651)$ $美的集团(SZ000333)$ $中国平安(SH601318)$

@今日话题 @雪球达人秀 #消费股投资指南#