汽车行业周报：国五乘用车促销效果有限

　　上周市场回顾： 上周汽车行业板块上涨1.37%，在28个申万一级行业中排名第26，跑输沪深300指数1.16%。上周涨幅前五的股票为：新日股份，威唐工业，*ST猛狮，亚普股份和蠡湖股份；上周跌幅前五的股票为：日上集团，新朋股份，美力科技，长安B和南方轴承。

上周行业热点：

　　5月销量创新高，威马继续引领新势力：根据威马官方数据，威马汽车5月销量2056辆，环比增长38.3%，从其1-5月销量走势来看，5月销量创下了新的销量纪录。由于威马EX5的持续热销，使得威马汽车1-5月累计销量达到了7394辆，与其它新势力作对比，威马汽车累计销量排名第一，引领新势力。

　　高端自主品牌遭受挤压 奇瑞星途未及预期：6月12日，中国汽车工业协会发布最新一期产销数据。数据显示，1-5月份中国汽车销量为1026.6万辆，同比下滑13%，降幅比1-4月份扩大0.8个百分点。在整体下降幅度持续扩大下，高端自主品牌市场表现也略显低迷。

　　法系车全线溃败 市占率下跌至0.63%创十年最低：据中汽协数据显示，5月份乘用车销量达156.12万辆，同比下滑17.37%，环比下滑0.87%。国内车市寒冬依旧，法系车占比进一步缩小仅为0.63%，也就是说中国市场每卖出1000辆汽车中只有6辆法系车，这意味着法系品牌被边缘化的现状。

新车速递：上周新车包括哈弗H4，上汽大通G50国6版，2019款福特福睿斯

　　投资策略及重点推荐：根据乘联会数据，5月汽车批发销量同比下滑17%，下滑幅度大于零售的9%，经销商库存积压有所缓和。四月起，多家整车厂进行了较大力度的国五库存车促销。但是消费者对未来限行、残值的顾虑较多，促销效果有限，乘用车市场仍在下行。自主及SUV板块表现较弱，销量前十车企中，自主仅占一家；SUV销量前十车型中，自主仅占两家，相比去年同期都有明显滑坡。随着国六切换和乘用车销量的下行，行业集中度将进一步提升。建议关注上汽集团、中国重汽H、拓普集团、保隆科技和均胜电子。

本周行业投资组合维持上汽集团（25%）、中国重汽H（25%）、均胜电子（25%）、拓普集团（25%）。

风险提示：国内主要汽车销量不及预期；原材料价格大幅上涨。