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股市又到了风口浪尖 选什么股避险(3)

http://www.sina.com.cn 2008年01月21日 12:01 《理财周刊》

  对于业绩的增长,市场抱有期待。从季度来看,2007年三季度盈利增速出现下降趋势,四季度盈利超预期可能性同样不大;但在通胀背景下企业利润增长仍处扩张趋势中,信贷控制压力缓解与消费增长加速使2008年一季度经济景气有望好于预期;而考虑到大非解禁、税改、股权激励、整体上市和资产注入等因素的刺激,2008年之后上市公司释放业绩的动力才将逐步达到顶峰。预计2008年一季度上市公司盈利超预期增长可能性非常大。例如,招商银行预增110%,意味着其2007年每股收益将达到前所未有的1元,实际上包含着对2008年盈利增速乐观预期的强烈信号。又如浦发银行一季度利润增速可达150%左右,整体而言银行板块有望成为超预期的品种。与此同时,与业绩浪行情相伴随的送配股行情更令市场看好。

  招商证券认为,不管“八二”也好,还是“二八”也好,都是市场充裕的资金不断寻找投资机会的反映。由于一季度有可预期良好的年报与季报的支持,春季行情可延续到3月份解禁压力达到最高峰之时,而各类指数可能陆续创出新高,最具代表性的沪深300指数有望挑战7000点。

  也有观点指出,近期不少小盘股纷纷发布了2007年业绩预增公告,因此小盘股后市仍有可为,虽然大盘股可能有所反弹,但并不影响小盘股的继续走强。预计到3月份“两会”之前,大盘股与小盘股交相辉映的局面将保持一段时间,鉴于3月份之前宏观政策面的不确定性依然存在,因此对于大盘股的反弹不宜寄过高的期望,大盘股反弹之后仍有反复震荡的要求。

  应抓紧波动性交易机会

  一位基金经理表示,从整个市场来说,尚未处于风险很大、泡沫很严重的阶段,还是在继续牛市的步伐,目前市场风险不一定大于机会,只是其中的机会不会像以前那么明显了,需要稍微调低对下一阶段投资收益率的预期。虽然基金2006年的整体收益率为接近100%,2007年平均整体收益率超过100%,同时指数涨幅也体现了非常高的收益率,但这么高的收益率是不可能长期持续的。投资者需要用谨慎、长期、平和的心态对投资收益率作相应的调整。2008年整体收益率或许会在30%~50%之间,与2007年相比,上市公司的业绩增长将会有所下降,所以短期来说投资者应该降低预期的收益率。

  在操作上,长期持有不一定能赚大钱,有可能长期捂股赚到的只是平均的收益率,或许更低。投资者可重点关注短期波动的交易性机会。短期来说,整个市场大盘蓝筹股整体性的趋势机会会越来越少,大盘蓝筹股可能更多体现的是交易性的机会,针对一些流动性比较好的个股,可以作一些偏重的策略投资。

  招商证券建议,后市中线投资者可关注几方面的个股:一是本轮牛市的主题人民币升值概念,即金融银行、地产、保险等;二是奥运概念,如体育、传媒、消费、奥运地产等,此类个股短期涨幅过大,投资者可待其调整后择机介入;三是央企整合概念,应该注意到近期国资委和证监会高管的表态,央企整合和上市势在必行,投资者可适当关注其中的机会;四是高速铁路概念,近年景气度极高,高铁概念个股将充分受益;五是权重股即股指期货概念股,比如中国石油中国石化工商银行中国联通等,投资者宜逢低适当配置;六是目前政策扶持的三农类个股,政府要切实加强农业基础建设,农业及上下游行业将充分受益。而随着年报公布日期的临近,投资者应将注意力集中到业绩良好的优质股上面来,如银行、钢铁、机械等,预计将有一定的业绩浪行情出现。

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