股市又到了风口浪尖 选什么股避险(3)

　　对于业绩的增长，市场抱有期待。从季度来看，2007年三季度盈利增速出现下降趋势，四季度盈利超预期可能性同样不大；但在通胀背景下企业利润增长仍处扩张趋势中，信贷控制压力缓解与消费增长加速使2008年一季度经济景气有望好于预期；而考虑到大非解禁、税改、股权激励、整体上市和资产注入等因素的刺激，2008年之后上市公司释放业绩的动力才将逐步达到顶峰。预计2008年一季度上市公司盈利超预期增长可能性非常大。例如，招商银行预增110%，意味着其2007年每股收益将达到前所未有的1元，实际上包含着对2008年盈利增速乐观预期的强烈信号。又如浦发银行一季度利润增速可达150%左右，整体而言银行板块有望成为超预期的品种。与此同时，与业绩浪行情相伴随的送配股行情更令市场看好。

　　招商证券认为，不管“八二”也好，还是“二八”也好，都是市场充裕的资金不断寻找投资机会的反映。由于一季度有可预期良好的年报与季报的支持，春季行情可延续到3月份解禁压力达到最高峰之时，而各类指数可能陆续创出新高，最具代表性的沪深300指数有望挑战7000点。

　　也有观点指出，近期不少小盘股纷纷发布了2007年业绩预增公告，因此小盘股后市仍有可为，虽然大盘股可能有所反弹，但并不影响小盘股的继续走强。预计到3月份“两会”之前，大盘股与小盘股交相辉映的局面将保持一段时间，鉴于3月份之前宏观政策面的不确定性依然存在，因此对于大盘股的反弹不宜寄过高的期望，大盘股反弹之后仍有反复震荡的要求。

　　应抓紧波动性交易机会

　　一位基金经理表示，从整个市场来说，尚未处于风险很大、泡沫很严重的阶段，还是在继续牛市的步伐，目前市场风险不一定大于机会，只是其中的机会不会像以前那么明显了，需要稍微调低对下一阶段投资收益率的预期。虽然基金2006年的整体收益率为接近100%，2007年平均整体收益率超过100%，同时指数涨幅也体现了非常高的收益率，但这么高的收益率是不可能长期持续的。投资者需要用谨慎、长期、平和的心态对投资收益率作相应的调整。2008年整体收益率或许会在30%~50%之间，与2007年相比，上市公司的业绩增长将会有所下降，所以短期来说投资者应该降低预期的收益率。

　　在操作上，长期持有不一定能赚大钱，有可能长期捂股赚到的只是平均的收益率，或许更低。投资者可重点关注短期波动的交易性机会。短期来说，整个市场大盘蓝筹股整体性的趋势机会会越来越少，大盘蓝筹股可能更多体现的是交易性的机会，针对一些流动性比较好的个股，可以作一些偏重的策略投资。

　　招商证券建议，后市中线投资者可关注几方面的个股：一是本轮牛市的主题人民币升值概念，即金融银行、地产、保险等；二是奥运概念，如体育、传媒、消费、奥运地产等，此类个股短期涨幅过大，投资者可待其调整后择机介入；三是央企整合概念，应该注意到近期国资委和证监会高管的表态，央企整合和上市势在必行，投资者可适当关注其中的机会；四是高速铁路概念，近年景气度极高，高铁概念个股将充分受益；五是权重股即股指期货概念股，比如中国石油、中国石化、工商银行、中国联通等，投资者宜逢低适当配置；六是目前政策扶持的三农类个股，政府要切实加强农业基础建设，农业及上下游行业将充分受益。而随着年报公布日期的临近，投资者应将注意力集中到业绩良好的优质股上面来，如银行、钢铁、机械等，预计将有一定的业绩浪行情出现。