5-30大跌会重演吗 注意波段操作策略(2)

　　基本面的关注度不同

　　中小投资者应当记忆犹新，去年“5•30”之前是赚钱最爽的时段，只要买了便宜的小股票，只要买了非大盘蓝筹股，就等于合法拥有了印钞机，几乎每天打开股票账户一看，市值总会增加。这样的感觉，多数人还是炒股史中的第一次，回想起来至今还甜蜜无比：战胜了亏损，战胜了指数，更令人得意的是，还战胜了投资专家——基金经理。

　　不过，今年却有不同。与去年的“八二”行情别无二致，“八”中的“三个战胜”同样存在，但中小投资者却并非全民皆欢了。因为，“八”不像去年前五个月一样如出一辙地行动，而是开涨有先后，涨幅有大小。总体而言，中小企业板、新能源板块、奥运板块、化工板块、ST板块和农业板块等涨幅惊人。可以看出的是，这些涨幅较大的板块虽不乏概念炒作，但大部分还是与基本面的增长预期和基本面的可能改观息息相关。

　　上投摩根对此的解释比较精辟：二八现象向八二现象的市场风格转换，其根本原因在于不同风格股票相对估值水平的变化。在11月初，代表蓝筹股走势的沪深300指数，和代表成长股走势的中小板综合指数的总体市盈率相当接近，而投资者对于成长股业绩增长的预期普遍高于大盘蓝筹，所以成长股一般具有比蓝筹更高的市盈率水平。

　　从这个角度出发，也就不难理解，对有良好预期的新能源板块、化工板块和农业板块，以及即将诞生大批资产重组、基本面有彻底改观的ST板块，资金为何会如此地热捧。

　　“八二”与“二八”对垒程度不同

　　虽是同样的“八二”行情，但是“八”与“二”的关系却大为不同。

　　去年“5•30”之前的“八二”行情中，“八”是日长夜大，但“二”却是趴下不动。而今年的情况却有所不同，“八”与“二”却是交替轮动，这与“二”前期下跌幅度较大有关，也与市场整体仍较为谨慎相关。

　　从根本上说，此番“八”的上涨是因为“5•30”以来跌出来的机会，这决定了在大幅下跌后的“二”也会有表现机会。而且，从业绩角度看，“八”中不乏业绩惊人增长的公司，但“二”也普遍增长喜人。

　　从时间角度来看，牛市进入一个相对高度，不可能所有的个股均会在相近的时间内活跃，这其中很多个股的活跃间隔是有一定规律的。也就是说今后很长时间内的“二八”和“八二”轮流表演的可能性是最大的。记者的个人观点是，预计在3月之前可能是“八”的天下，不少个股会表现很活跃，也会吸引资金的追捧，绩优股可能还以振荡整理为主的份；而在3月大批年报出炉之后，绩优的“二”会与“八”中业绩暴涨和重组有进展的个股共舞，其间，“二”可能会在引发指数继续上涨的同时，也会把一些市场资金吸引到自己的阵营中，而这一阶段“八”可能会交投萎缩，表现欲望降低。

　　操作策略不同

　　这波“八”与“二”交错、以及“八”同调不同步的行情决定了投资者操作策略与去年的截然不同。

　　去年“5•30”之前，小股民只要择低而入一个小股票，然后猫着，等它涨了又涨，直到自己心里也发慌为止。而今年却有所不同，板块间轮动性很明显，奥运板块热几天，迅速切换到新能源板块，过几天又转到农业板，然后，“二”又突然间狂舞起来。

　　这样的规律性需要投资者准确把握，善于见好就收。比如一旦蓝筹股没有好的行情，那么应该把操作重点放到挖掘潜力“八”上，而当“八”涨到一定高度，而“二”却跌得够呛时，也必须要尽快把战略重点转移到“二”上，这种转换是必须的，也是为了获取超额收益的一种策略性建议。所以从这个角度，建议对于2008年的行情不能单纯以持股为主，而应该注意波段性的操作策略，尤其是对热点的把握，应该及时转换。