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中原证券研究所:08年行业比较投资策略(6)

http://www.sina.com.cn 2007年12月19日 12:03 中原证券研究所

  5.房地产业

  支撑行业需求增长的三个因素长期存在:城市化带来的新增需求、改善性需求和人民币升值导致的投资需求。长远来看,在一个逐渐规范化的市场中,融资能力和开发速度是影响房地产公司经营绩效的关键,这也是房地产公司的核心竞争力。

  2008年,房地产行业业绩仍将保持快速上涨的趋势,行业内大部分上市公司股价在2007年后期经过较为充分的调整,重点公司2008年平均动态市盈率为32倍,具有较高投资价值。我们给予房地产行业“优于大市”的投资评级。

  重点关注万科、金融街(3.190,0.04,1.27%)中华企业(2.690,0.01,0.37%)栖霞建设(2.300,-0.01,-0.43%)大连友谊(6.570,-0.08,-1.20%)等5家公司,风险提示:由于我国处于重工业化时期和城市化进程加速期,针对房地产行业的宏观调控在我国近一个阶段内将是常态。虽然调控不会改变行业增长的趋势,短期内受到压制的刚性需求未来也会释放出来,但调控将影响房地产公司的短期业绩,对短期投资者而言,风险较大。

  (研究员:魏博)

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