再探底是必要一环也是低吸机会

　　广州万隆

　　提要：台海紧张气氛因台湾选举和公投结果有利两岸关系而缓和，短线投机者普遍预期周一市场将会单日大涨，然而，由于结果符合预期，市场走势早已消化这一因素。实际市场走势使短线投机情绪希望到失望，最终引发非理性杀跌行为。预计非理性杀跌行为将持续至周二，市场将先抑后扬探底企稳，支撑位3500，阻力位3660。操作上，重点注意回避高位垃圾题材股的补跌风险。

　　市场走势预测：趋势交易行为空头占优，套利行为多空平衡，预计周二市场将先抑后扬探底企稳，支撑位3500，阻力位3660。

　　个股结构性调整，新的热点在酝酿之中。中小盘题材股暴涨暴跌，看起来仍然是市场热点，很多散户还没有意识到这个热点正处于降温的过程中。一大批价值型和高成长型股票跌出了机会，它们筑底的过程就是市场筑底的过程，如果没有重大政策利好，底部需要多次震荡后才能筑成。

　　实战策略：周初仍有一个恐慌性的二次探底过程，在这个过程中市场结构转换将初现雏形，真正具备良好成长性的中小盘股和一批超跌后价值凸现的大蓝筹、二线蓝筹一起将在周二至周五脱颖而出，成为下一阶段的市场热点。我们认为接下来1-2周的筑底过程完成后，中级反弹行情将持续二至三个月，着眼于4至6月份的波段行情，投资者不必在意短时间内一城一地之得失，应放弃弱市中的投机思路，回避高位垃圾题材股，重拾价值投资理念和成长投资理念，理性吸纳超跌的价值型和成长型股票。

　　市场行为透视

　　影响心理和行为的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市场走势

　　• 马英九在北京时间周末当选为台湾“总统”，同时台“入联公投”失败。

　　• 证监会颁新规严控基金公司内部利益输送。

　　• 新基金平均同比少募40亿，提前结束募集建仓抄底。

　　• 国家统计局局长谢伏瞻：要着力稳定股市和楼市，促进股票市场和房地产市场的健康发展。

　　• 民生银行海外投资浮亏，资产质量下滑。

　　• 一边闹油荒，一边猛出口：广东前两个月成品油出口增长2.7倍。

　　长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的4个月时间内逐波下跌。

　　中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间两次弱势反弹高度有限。

　　短期：周一沪深股市大幅下跌，上证指数收3626点跌4.5%，中石油、中国平安等权重股大幅下跌。

　　各类投资者心理和行为

　　长线投资者行为

　　上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个月时间内逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。

　　短线投机者行为

　　大部份短线投机者被套在前期高位，市场反弹过程中必然要承受很大的解套压力，反弹过程将一波三折，底部型态比较复杂。

　　台海紧张气氛因台湾选举和公投结束而缓和，短线投机者普遍预期市场将会单日大涨，然而，由于选举和公投结果符合市场预期，市场走势早已消化这一利好因素。中石油破位下行带动指数大幅下行，短线投机者因失望而加入杀跌行列是导至尾市指数加速下行的主要动力。

　　机构行为

　　证监会颁新规严控基金公司内部利益输送，此举影响到“老鼠仓”等跟在基金后面的灰色资金利益，不排除有部份灰色资金受政策威慑在基金重仓股中杀跌出逃；此外，市场近半年的下跌产生亏钱效应，基民心理受亏钱效应影响导至基金赎回规模较大，部份基金不得不减仓以应对赎回压力，导至一些基金重仓股超卖后再超卖，股价跌至合理估值以下。

　　散户行为

　　中小盘题材股暴涨暴跌，看起来仍然是市场热点，很多散户还没有意识到这个热点正处于降温的过程中。私募和游资为自救有意拉抬，跟风的散户追逐市场热点，危机正是蕴藏其中，中小盘题材股将有新一轮下跌行情，散户跟风杀跌是其中的做空动力之一。

　　趋势行为

　　指数仍然运行在下降趋势中，周一的长阴线表示趋势仍然稳固，趋势交易行为空头占优。

　　套利行为

　　资金将悄然从高位题材股流向部份被错杀的低位蓝筹和二线蓝筹，套利行为多空平衡。

　　综合多空行为：趋势行为空头占优，套利行为多空平衡，预计周二市场将先抑后扬，探底企稳。