有色逼空井喷 股指三阳开泰

　　三元顾问

　　做多依据：

　　一、钢铁有色联袂上攻，市场人气继续活跃。

　　周一钢铁和有色两大板块联袂上攻，再次刺激了市场人气，由于钢铁行业不断出现的并购重组预期、同时业绩增长趋好和行业估值洼地的优势使得投资者改变了对钢铁股的看法，不断对钢铁股给出新的估值。在宝钢股份的带领下，钢铁板块继续大幅上扬，其中宝钢股份大涨6.51%，另外有色金属板块是最激发人气的板块，周一也呈现整体上攻，涨幅领先，由于国际期货价格持续走强，将支撑有色金属板块长期走牛，从周一盘面看，板块轮动明显，强势板块层出不穷，后市向上趋势保持不变。

　　二、资金7月大幅入市，调整成为低吸良机。

　　从最新的资金面看，根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，7月份，A股市场的存量资金净增了740亿元。一洗上个月资金存量下降之忧。截至7月末，A股市场存量资金已然达到10800亿元，再次刷新历史峰值。此前，A股市场的历史记录是今年5月份创下的1.016万亿元，而6月份，A股市场存量资金曾经出现下降。可见7月份进场资金开始明显加大，既然有新多资金介入，则后市可继续看好，每一次的下跌调整是逢低吸纳优质股的良机。

　　做空依据：

　　一、估值超过盈利增长，警惕调整突然降临。

　　对于目前A股市场的估值是否过高，专家许小年表示，从2005年以来，上市公司的业绩确实对行情有一定的支持，但是我们可以看到估值的上升，远远超过了盈利的增长，这说明中国股市到现在为止仍然还是一个资金市。中国股市高估值的状态没有办法持续，尽管指数还在上升，但是换手率已经从高位下来，股市进行调整不可避免。专家的发言表达了对市场的忧虑，当前股指已经越过4300点后再上升了近8%，在大盘上涨的过程中，震荡必然会加剧，幅度和频度也会提高，因此，投资者还是应该保持警惕，应对突如其来的风险。

　　二、A股短期涨幅过猛，市盈率过高存在隐患。

　　A股从7月17日启动开始到本周一已经累计上涨近900点，上涨幅度也超过25%，短期确实存在涨幅过快过猛的隐患，从另一个角度讲对于全部A股而言，目前以2006年业绩为基础的静态市盈率为52.94倍，2007年预测市盈率为35.73倍。理论上，股市预期收益率不应低于一年期

　　一目了然：

　　从周一盘面看，板块轮动明显，强势板块层出不穷，钢铁、有色等强势板块联袂出击，因此，后市向上趋势保持不变，投资者应该积极选择市场强势板块，精选个股，逢低吸纳。周二看涨。