武汉中商：领军武汉板块 加速在即

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　　重庆东金 陈周杰

　　虽然周边股市受美国股市上周五大跌的影响，普遍深幅低开，但A股不为所动，在权重蓝筹股的推动下，高开之后略作震荡便保持震荡上扬的趋势，直到午后才出现一轮调整，股指拒绝回补跳空缺口凸显强势。随着中国船舶盘中突破200元大关提升市场平均股价，一些前期调整充分的低价股全线活跃，其中最具板块联动性的当属武汉板块。前不久，武汉提出以“1+8城市圈”申报全国统筹城乡综合配套改革实验区。作为地处鱼米之乡，号称“九省通衢”的中部老工业基地，武汉拥有发展商业、制造业和物流业的得天独厚的条件，近两年来，美的电器、富士康等国内外知名制造业巨头纷纷在武汉圈地建设新的生产基地充分体现了武汉的吸引力。如果武汉的申报获得批准，武汉的城市建设和经济发展将出现质的飞跃，武汉板块也极有可能重演6月成渝板块的强势。建议投资者关注武汉板块中受益武商联重组、业绩增长潜力大的000785武汉中商。

　　垄断武汉江南商圈 竞争优势突出

　　武汉中商(000785)：公司是武汉三大商业巨头之一，营业总面积逾55万平方米，经营商品品种近10万种；公司网点分布跨省内10多个城市，已有门店45个，其中现代百货店及购物中心8家，shoppingMall1家，平价超市大卖场23家，药品专营店13家，荣获“全国商业服务业十佳企业”称号。武汉自古以来是我国的商业重镇，不过，在武汉三镇之中，汉口才是传统的商业区，竞争激烈不仅有老牌本地商业巨头鄂武商A、武汉中百、汉商集团，还有大样百货、庄胜崇光等外来企业。武昌是武汉的文教区和工业基地所在，随着经济的发展和消费升级时代到来，商业发展的潜力极大。武汉中商一直致力于开发所处武昌地区的商业潜力，早年就在武汉如今的黄金商圈中南路和徐东路储备了大量土地，近年开发成大型商住楼，使公司的主体营业面积高速扩张，并获得丰厚的物业租赁收益。武汉中商建立了中部首个大型购物中心SHOPPINGMALL，作为一种新型的复合型商业业态，SHOPPINGMALL集购物、休闲、娱乐、饮食等于一体，包括百货店、大卖场以及众多专业连锁零售店在内的"一站式"服务中心，总建筑面积20万平方米，吸引了沃尔玛、必胜客、嘉年华主题公园等国内外知名商户入驻，出租率已超过85%，实现合同租金收入将近亿元，将成为公司未来主要利润增长点。

　　百货连锁辐射全省 受益武商联重组

　　　武汉中商目前拥有8家百货门店，其中4家在武汉市内，另外4家分别位于湖北省二线(地级)城市沙市、荆门、十堰和黄冈。截止2006年底，公司共拥有超市大卖场23家，其中武汉市内13家，湖北二线城市10家。公司计划今年将在湖北二线城市再新开一家百货门店。武汉申报的“1+8城市圈”包括以武汉为中心的孝感、天门、潜江、仙桃、咸宁、黄石、鄂州和黄冈。武汉中商重点布局的正好是这些二线城市。“1+8城市圈”的定位将使周边城市可能获得高于中心城市的发展速度，武汉中商提前在全省建设合理的商业网络无疑将受益于未来武汉城市圈的发展。最近武汉中商大股东武汉国有资产经营公司以旗下商业资产作出资组建新的武汉商联集团，目的是化解武汉商业企业业态重复率高、同质化竞争严重、缺乏战略协同的格局的矛盾，发挥武汉商贸流通区位优势，整合优势资源，提升商业规模和实力，做大做强武汉商业。武商联成立使中部出现了第一个销售规模过两百亿的商业航母。武商联集团作为3家上市公司的控股股东，将逐步在3家上市公司之间优化资源配置，合理布局网点，减低经营成本，突出各自经营特色，实行差异化发展，力争用3年时间实现整体上市。不论大股东将武汉中商净壳转让还是将武汉中商作为资产整合的平台，都将为武汉中商提供新的发展契机。

　　资产重置价值高 红三兵加速在即

　　今年上半年武汉房地产市场极为火爆，

房价大幅上涨。根据市场平均交易价格估算，武汉中商自有物业的价值约为30亿元，未来还有继续上涨空间。由于公司一直在进行产业结构调整，每年投资规模较大，因而暂时业绩不佳，但公司已预告业绩同比增长60%——100%之间，而且这种增长来自于公司主营业务调整之后毛利率的增长，表明公司的经营拐点已出现。 2007年一季报披露，虽然前十大流通股东多为个人投资者，但其中新进申万巴黎两支基金，合计持有201万股，显然已有基金提高对公司发展前景的预期。武汉中商历史股性活跃，一向是武汉板块的龙头，该股前期温和放量攀升，在突破60日均线后缩量急跌洗盘，随后逐日放量上行，日K线形成红三兵组合，后市有望挑战前期高点，可重点关注。

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