洗盘后机会凸现 抓紧热点把握龙头

　　广州万隆

　　提要：境外热钱寻求低位介入中国股市的机会，利益代言人打压股市；境内热钱做多正酣，不断推动市场热点，制造良好的短线获利效应，机构博奕以本地势力战胜境外利益代言人而告终，周四大市止跌企稳，周五将挑战上档压力，后市指数可能形成沿10日或20日均线上行的新趋势，趋势变化期间，趋势交易者行为较复杂，大市走势受此影响也将大幅震荡。房地产板块赚钱效应强烈，潜力巨大；金融、钢铁、煤炭石油、汽车、电力等板块将伺机轮动。

　　今日市况：正如本栏昨日所言，周四沪深两市止跌回升，上证指数日k线收出长阳线，盘中最高上摸4431点，最低下探4290点，终盘报收于4407点，较上一交易日上涨107点。两市合共成交2200亿，成交量较上一交易日减少490亿，两市共有87只A股达10%涨幅限制，其中房地产股占20只。

　　多头行为透视：周三暴跌之后，投资人经过一个晚上的冷静思考，发现市场并无实质性利空，恐慌情绪很快烟消云散。大跌之后，逢低买入的机会宝贵，多头以坚决的姿态抢入目标股，导至大市高开高走。旅游酒店机块、房地产板块是盘中多头青睐的品种，由于旅游酒店板块容量较小，对大市走势影响更大的是房地产板块，多头主力做多房地产股，是热点的主线。大市午后受港股大跌影响快速下探，周三的情景看似要重演，但多头力挺房地产板块，带动市场止跌回升，两市共有20只房地产股达10%涨幅限制，涨幅超过7%的房地产股达48只，占整个房地产板块的一半，市场热点清晰可见。

　　空头行为透视：空头故伎重演，一度想利用港股大跌事件制造恐慌气氛，大盘在空头主力的蓄意行为和恐慌气氛下连续下跌达140点。空头的打压行为最终未能得逞，皆因国内股市与国际市场有本质上的不同。个别外资机构利益的代言人在多空较量中露出了马脚，后市随着行情的发展，空头主力为达目的还将有所动作。

　　机构行为透视：笔者认为，国际股市大幅下跌之时，部份国际投机热钱退出风险较大的西方及日本、香港股市，必然要寻找新的投机机会，中国经济高速成长和人民币升值前景令中国股市颇具吸引力，外资入市急需的只是市场的一个相对低位。可是近期逼空式的行情不只是逼空了一般散户，也对外资热钱形成逼空之势。此时，利益驱动下，业内个别机构充当了境外机构利益的代言人，先是个别“海归”人士以境外股市低迷为题不顾事实地唱空国内股市，为下一步制造恐慌气氛作舆论准备，然后利用港股大跌之机打压市场，散布传言，制造恐慌气氛，目的就是想打压市场，制造头部，为外资热钱顺利入市创造条件。

　　现时的市场环境下，多数机构看好后市，重仓锁定蓝筹股和成长股，境内热钱炒作正酣，不断制造市场热点，制造短线获利效应。周四境内热钱有力推动房地产板块大幅上涨，煤炭、汽车、有色金属等绩优行业也强势上涨，机构博奕以本地势力战胜境外利益代言人而告终。

　　散户行为透视：没有实质性利空的情况下，市场情绪恢复很快。在机构博奕的过程中，总体上说散户行为较被动。杀跌过程中，散户被机构空头利用，成为恐慌心态的接受者和传播者；当机构多头发动赚钱效应强烈的热点板块行情时，散户多头被机构多头所利用，或者说成为机构多头的同盟军，机构发动行情，只有利到散户的积极响应，才能产生周四盘中房地产股这样的火爆行情。

　　如何评判周四盘中散户的杀跌和追涨行为？笔者在本栏文章中多次表达出对散户群体踏空本轮行情的遗憾，在本轮行情中没有增仓的群体，显然没有分享到股市上涨的果实。如果后市继续上涨，今天杀跌者就掉进了空头陷阱，而追涨房地产、煤炭、汽车、金融等主流热点者就成为胜利者，在某种意义上，他们仍然是先知先觉者，因为近40%的空仓资金将继他们之后加入做多行列，为他们的股票上涨贡献力量。

　　趋势行为透视：虽然股指周三下破5日均线，但10、20、30日均线仍在股指下方，周三大跌之后，沿5日均线上行的超强趋势终止，上涨趋势将放缓。没有实质性利空动摇趋势交易者信心，趋势交易者于周四早盘介入做多，推动股指高开高走。后市指数可能形成沿10日或20日均线上行的新趋势，趋势变化期间，趋势交易者行为较复杂，大市走势受此影响也将大幅震荡。

　　套利行为透视：套利行为表现在周四盘中颇为反复，经过周三的下跌，大部份个股股价跌至近日低点，套利多头于早盘买入做多，与趋势交易者形成合力推动市场大涨；中午前后，上证指数从4430点跌至4290点，前段下跌行情为套利交易驱动。在这段杀跌过程中，套利情绪得到较充分的释放，周五套利交易者将无所作为，趋势交易者行为决定走势。

　　盘面X光：境外热钱寻求低位介入中国股市的机会，利益代言人打压股市；境内热钱做多正酣，不断推动市场热点，制造良好的短线获利效应，机构博奕以本地势力战胜境外利益代言人而告终，周四大市止跌企稳，周五将挑战上档压力。

　　机会板块预期：房地产板块赚钱效应强烈，潜力巨大；金融、钢铁、煤炭石油、汽车、电力等板块将伺机轮动。

　　市场风险点：普涨期结束个股行情分化，冷门板块中累计涨幅过大的个股注意逢高卖出。

　　保护措施：紧扣价值投资主线配置仓位，回避无实质题材的垃圾股。

　　栏目后记：通过观察分析参与市场各方的投资心态和交易行为来研判市场走向，是本栏的研究方向。“行为视角”认为，投资人的交易行为是决定市场走势的唯一因素，交易行为包含了一切技术面和基本面的信息，所有其它影响市场的因素，如基本面、政策消息面、技术面都是通过影响投资人的交易行为而间接地影响市场。投资人的交易行为从操作方向来划分有多头行为和空头行为，从交易规模来划分有机构行为和散户行为，从参与理念的不同可划分为投资行为和投机行为，从技术手段的不同可划分为趋势行为和套利行为。