周到：以平常心对待暴跌猛涨

　　周到

　　以闪电速度结束发行的建信优化配置，拉开了2007年度证券投资基金公开发行的帷幕。据报道，汇添富成长焦点等4只证券投资基金，也将于近期公开发行。它们也会像建信优化配置那样，采取措施控制首发规模。此外，有20多家基金管理公司已向中国证监会提交了设立新证券投资基金的申请。

　　证券投资基金的扩容，恐怕不会仅仅来自首发。限量发售100亿份的建信优化配置，在发售1小时后即告售磬，这反映了一级市场对证券投资基金的需求十分旺盛。实际上，申购已成立的证券投资基金，与申购首发的证券投资基金，并无本质差别。因此，那些刚开放申购的新基金和拆细后的老基金，如果单位净值比面值高不了许多，也容易吸引投资者认购。这当是证券投资基金扩容的另一途径。

　　基金管理公司依旧会积极做大盘子。基金管理公司的利润主要来源于提取管理费，一些新基金管理公司由于盘子较小，营利状况并不理想。这也意味着基金管理公司有做大盘子的动力。当前，

　　扩大证券投资基金规模，大力发展机构投资者，是双向扩容的一个方面。2007年，是完善资本市场多层次体系的第一年。我们要积极培育蓝筹股市场，加快发展中小企业板，积极研究、适时推出创业板，将代办股份转让系统建设成为全国性的、统一监管下的非上市公众公司和高科技公司股份报价的转让平台；扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券等。在人民银行再次提高存款准备金率后，完善资本市场多层次体系的迫切性也同时在提高。随着资本市场多层次体系的完善，证券投资基金的首发规模和节奏，也必然需要扩大和加快，这也将同时满足城镇居民的投资需要。而要推进资本市场多层次体系的完善，我们需要良好的市场环境。

　　对于丁亥年春节以后的行情，市场存在一些急功近利的想法。“平人者，不病也。”(《素问·平人气象论》)笔者建议投资者仍应以平常之心对待。既不恐慌于暴跌之后，也不窃喜于猛涨之前。了解所处理市场环境，恐比仅看指数要更全面一些。

　　(作者系西南证券研发中心副总经理、华夏基金管理有限公司监事)