股市暴跌后的业内声音

　　业内声音

　　系统风险凸现

　　周二大盘的巨幅下挫令众多机构措手不及，主流资金云集的品种成为重灾区，市场的系统性风险凸现。

　　3000点也许具有很强的象征意义，上次是在关口前遭遇400多点的大跌，这次是冲关喜悦快速演变成“黑色星期二”。市场中确实存在多空争执，不管表面上大机构如何看好后市，临到三千关口，庞大的获利兑现盘会迅速瓦解多头联盟，买卖盘力量突然改变。而更多随机操作者，成为助涨助跌的羊群，凭感觉跟风使大盘的波动更为大起大落。

　　股市在目前点位成为纯粹的资金与筹码的角斗场，心理因素的乐观或谨慎，可导致持仓比重增加或兑现盈利筹码，这直接影响到指数的走强或是疲软。两次在3000点关口附近的大震荡，说到底是股价脱离价值区域之后，心理因素从亢奋到突然恐惧引发的共振。中国的基金业扩大太迅猛，经验的积累与资金规模的膨胀不成比例，大机构反而是大起大落的主导者，工商银行、中国人寿高定位的苦果只能是在大跌中化解。

　　其实周一权重股已经走势偏弱，但节后的喜庆气氛使尾市被粉饰了一下。

　　周二缺乏护盘力量，竟然有900多只个股跌停，其下跌力度之强只能用投机之后市场之手发挥作用来解释。短期而言，前期2541点是否构成双底十分关键，若能守住，大盘将维持一段时间箱体整理，反之，则大波段调整开始。

　　郭宪

　　多空分歧空前

　　近期我们一直强调，大盘无非是以如下的两种形式见顶：一是在价量背驰的背景下构造复合形态头部，如双头、双肩顶或上升楔形，二是伴随着天量成交形成单日反转或单周反转。尽管1月22—26日的那一周曾以7261.5亿元的巨额数字创出沪深股市有史以来最大的单周成交，但因期间指数没有同步创出新高，故未能构成单周反转，然而已向我们发出强烈的示警信号。昨日挟历史天量出现的接近停板的跌幅，再次提示我们必须考虑单日反转的可能性。退一步，即使还不能就此判断见顶，但频发的巨幅震荡说明多空分歧已达至空前剧烈的地步，而巨额成交则表明这种分歧并非一般机构与散户的博弈，而是扩展到了主力机构之间对撼的层面。对此千万不可掉以轻心。

　　其实周一两市虽以小阳报收，但作为大盘风向标的深证成指已呈滞涨而明显乏力，显示大盘有生变的可能。此外，从一月初至本周一两市换手率超过150%，反映市场的投机已达至登峰造极的地步！在此期间尤应引起我们注意的是另一项数据：沪深两市各日的平均每笔成交股数反复震荡下行，至上周已跌至去年9月份以来的最低水平。反映市场尽管日趋疯狂，主力行为却日益收敛。对这种情况的解释无非是，或者出于对后市的谨慎，或者由于仓位已重受资金有限的掣肘，或者两者兼而有之，总之其已对操作加以克制而不复再大肆进行抬拉。与此相对应的是散户代替机构成为最活跃的推动因素，市场进入散户行情阶段。

　　在2月7日出现见底回升的第一个缺口后我们曾提醒大家，这个缺口是肯定要补的，故升得越多，离这个缺口越远，风险也就越大。昨日大盘的表现说明，该到验证这一判断的时候了。

　　阮华

　　上海银监局有关人士表示：

　　清查违规资金尚处自查阶段

　　本报讯 沪深股市昨日突然大跌，不少市场人士猜测，大盘突然下跌的一个主要原因是有关方面节前宣称的“禁止信贷资金被挪用入市，春节后将全面开始检查工作”已经正式启动，但据记者了解，目前地方银监局并没有收到清查限期的正式文件，银行违规资金入市的清查工作目前还处在自查阶段。

　　有消息称，银监会昨日上午曾通过有关媒体透露，针对流动性、投机炒作和非法资金，将在“两会”前期正式出台严格的控制措施。措施主要包括：“严格禁止银行资金通过各种方式违规流入股市”、“严格禁止任何企业和个人挪用银行信贷资金直接或间接进入股市，银行业金融机构不得贷款给企业和个人买卖

　　但据记者了解，目前地方银监局还未收到相关控制措施以及清查限期的正式文件。上海银监局有关人士表示，目前该局尚未收到任何形式的关于住房按揭贷款清查工作要求的文件，目前清查工作还处于银行自查阶段，清查工作还按照节前相关要求在进行当中，银监局监督清查工作也尚未启动。 (高璐)