北京首放：2月6日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　银行股大涨拉开长阳反攻序幕

　　北京首放

　　本栏上周点严重滞涨低价扭亏股厦新电子周一逆市涨停，中线上升空间打开，在大盘连续大跌中表现抢眼。

　　周二多空机构在石化、钢铁、银行三大权重板块全面碰撞，导致股指出现戏剧性先抑后扬走势，华夏银行、民生银行强悍涨停，预示银行股领衔短期报复性反弹已经拉开帷幕，重点关注获利回吐完毕，报复性大幅启动在即的工商银行(601398)。

　　一、超级机构连续刻意打压清洗浮筹，为银行股引领大盘展开报复性大反弹埋下伏笔。

　　由于银行、地产、石化、钢铁等权重股连续下跌，上海综指从1月30日以来，最多下跌了近440点，而深圳成指同期最多下跌了1415点，可称快而急。尤其是周二上午，在中国石化一度接近跌停的率领下，武钢股份、鞍钢股份、宝钢股份盘冲均一度跌停，一时间苏宁电器、峨眉山等基金重仓股纷纷大跌，空方有组织、有计划的刻意打压股指，为未来股指期货推出，练习打压股指的动作过于明显和激进。毕竟现在仍处大牛市背景之下，市场万亿热钱可谓泛滥，只要给一点作多的阳光，压抑多日的作多能量急需寻找报复性大反弹的攻击目标。刚刚上市的兴业银行业绩优良快报，终于引发多方对银行股大打出手，华夏银行、民生银行涨停，显示银行股引领大盘的报复性反弹序幕已经展开。

　　仔细研究超级主力只所以选种银行股作为反弹第一突破口，短期看至少有三大因素。第一，银行板块两大龙头——工商银行和招商银行，连续调整之后，招行已经低于香港H股价格，工商银行与香港H股价差也在10%之内，明显矫枉过正，下跌动力不足，反弹要求强烈。第二，兴业银行优良业绩快报，一方面凸现银行股优良成长性，另一方面比兴业银行更具规模和竞争优势的工行、华夏银行、民生银行、招商银行等股价有严重低估嫌疑。第三，银行板块作为第一权重板块，其反弹将轻而易举扭转钢铁、石化过度下跌打压股指的局面，事实大盘走势也是如此。由于市场积聚了很强的报复性反弹能量，而工商银行在连续调整获利回吐完毕，爆发性上攻能量急需释放，有望引领大盘继续展开技术性大反弹。

　　二、多重积极因素支撑工商银行为首的银行股中线投资价值突出。

　　首先，从估值和成长方面看，作为国内经济增长受益最明显的行业，以银行为代表的金融股无疑是最具代表性的板块。事实上，从过去3年银行股业绩增长情况看，平均年均符合增长率基本保持在20-30%的高水平。预计未来几年仍将以这种速度快速增长。除此之外，随着06年股改的全面实施、银行业的全面上市以及未来股权激励等制度的逐步实施，制度性变革带来的潜在增长也是显而易见的。以在香港上市的交通银行为例，05年6月以不到3港币的价格上市，在短短不到2年的时间里，股价已经迅速攀升到8元以上，其业绩与股价的双高增长，无疑为我们提供了最有力的借鉴。另外，以工商银行为例，根据首放信息监测系统的监测结果预测，未来5年工行可能仍将以较高的年符合增长率持续稳健发展，中线翻番潜力值得看好。

　　其次，即将实施的税改对银行股构成巨大利好。具体体现在几个方面：

　　一是人工成本税提前列支。对于实现海外上市的银行，类似工资支出等属于税前列支项目，这样其税基就相应降低。之前H股上市的建行、交行都已享受这一优惠政策，根据05年年报显示，仅此一项，对有效税率的影响在6%-8%左右，对EPS的影响就在10%以上。

　　二是内外企业税合一。长期以来的内外资企业税率不一致问题预期将在2008 年通过两税合一解决，合并后的统一税率在25%。我国银行目前税负较重。观察各国的银行平均有效税率(2005)，均低于30%，均值在22%左右。而我国上市银行2005 年平均有效税率高达40%，并且在过去几年中呈现上升趋势。

　　三是营业税减免。从年报看，香港及欧美银行或金融公司主要是所得税，基本没有营业税等。因此，预期关于营业税改革的政策也将在07年逐步明朗，具体会怎样变动，仍然值得期待。

　　综合上述，在银行业多重积极因素推动下，工行等银行股中线投资价值突出。

　　三、工商银行短期强悍井喷上攻一触即发。

　　华夏银行、民生银行相继强悍涨停，而工行作为板块银行股的绝对龙头，前期国家队背景的超级机构重仓介入极深，进期连续调整清洗浮筹较为彻底，强有力的爆发性上攻一触即发。实战出击工商银行(601398)：我国最大的商业银行，公司拥有国内最先进的技术服务平台，庞大、优质客户基础，作为世界著名的金融服务品牌，在国内市场领先地位和竞争优势，远远超过华夏银行、民生银行等周二涨停品种，而且价格低廉优势突出。作为总市值雄居首位的两市第一超级权重股，银行股的绝对龙头，对股指的影响力、号召力已经超过中国石化等其他权重股，中线翻番潜力。走势上连续调整20%左右，周二温和放量，新的强有力爆发性井喷上攻迫在眉睫。

　　风险提示：在超级牛市背景下，盲目恐慌杀跌风险巨大，尤其是对于起到关键作用的领涨龙头品种，轻易卖出将享受不到超级牛市的乐趣。

　　首放实战掘金二：大势分析

　　报复性大反弹将纵深推进

　　北京首放

　　本栏上周点严重滞涨低价扭亏股厦新电子周一逆市涨停，中线上升空间打开，在大盘连续大跌中表现抢眼。

　　一、大势研判：报复性大反弹已经展开。

　　1 、明日预测：反弹震荡。民生银行、华夏银行涨停，银行股走强引发股指展开报复性反弹，考虑到工行等权重股爆发性上攻在即，有望推动股指继续反弹向上，从而推动报复性大反弹向纵深推进。

　　①股指波动范围：2640点-2780点；

　　②运行方式：稳步反弹后展开震荡。

　　③大势关注焦点：密切关注以工行等权重股反弹带动股指展开技术性反抽的动向。

　　2、中短线趋势：连续杀跌过急，使报复性短线大反弹已经展开，当然，反弹的高度和持续性仍优待观察，但短线个股的活跃程度将大大增强。

　　二、主力动向分析：银行股引领大盘展开报复性大反弹。

　　1、多方主力动向剖析：刚刚上市的兴业银行业绩优良快报，终于引发多方对银行股大打出手，华夏银行、民生银行涨停，显示银行股引领大盘的报复性反弹序幕已经展开。仔细研究超级主力只所以选种银行股作为反弹第一突破口，短期看至少有三大因素。第一，银行板块两大龙头——工商银行和招商银行，连续调整之后，招行已经低于香港H股价格，工商银行与香港H股价差也在10%之内，明显矫枉过正，下跌动力不足，反弹要求强烈。第二，兴业银行优良业绩快报，一方面凸现银行股优良成长性，另一方面比兴业银行更具规模和竞争优势的工行、华夏银行、民生银行、招商银行等股价有严重低估嫌疑。第三，银行板块作为第一权重板块，其反弹将轻而易举扭转钢铁、石化过度下跌打压股指的局面，事实大盘走势也是如此。由于市场积聚了很强的报复性反弹能量，而工商银行在连续调整获利回吐完毕，爆发性上攻能量急需释放，有望引领大盘继续展开技术性大反弹。

　　2、空头主力动向剖析：峨眉山、苏宁电器、张裕A等累计涨幅巨大的基金重仓股出现大跌，对于前期涨幅过于巨大的基金等主流机构高位重仓股，反弹波段兑现利润为宜。

　　三、操作策略：股指连续快速下跌，为中线吸纳优质筹码提供新的机会，操作上可利用短期即将展开的技术性反抽进行仓位调整，对于前期累计涨幅巨大、估值严重偏高的基金重仓股，可适当逢反弹减仓，对于连续调整充分，中线空间巨大的蓝筹股，以及严重滞涨的各类低价股可适当关注。

　　四、实战淘金池：实战出击工商银行(601398)：我国最大的商业银行，公司拥有国内最先进的技术服务平台，庞大、优质客户基础，作为世界著名的金融服务品牌，在国内市场领先地位和竞争优势，远远超过华夏银行、民生银行等周二涨停品种，而且价格低廉优势突出。作为总市值雄居首位的两市第一超级权重股，银行股的绝对龙头，对股指的影响力、号召力已经超过中国石化等其他权重股，中线翻番潜力。走势上连续调整20%左右，周二温和放量，新的强有力爆发性井喷上攻迫在眉睫。

　　风险提示：在超级牛市背景下，盲目恐慌杀跌风险巨大，尤其是对于起到关键作用的领涨龙头品种，轻易卖出将享受不到超级牛市的乐趣。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(2月6日)

　　工行即将掀起完美大三浪涨停风暴

　　北京首放

　　在逆势中更显北京首放的实力，上周五推荐夏新电子逆势放量涨停；1月30日推荐高校科技股在市场大肆跳水的环境下全面暴涨，工大首创、诚志股份等高校个股两天大涨20%，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代三天大涨33%！推荐航母股中国联通一周大涨30%，推荐电力蓝筹内蒙华电连续四个涨停板！

　　绝地大反击，超级航母再现强势。在短短的六个交易日大幅跳水超过400点之后，今天沪指终于在2600点下方得到了强力支撑，盘中出现了两轮快速反弹，收出了一根长下影线的中阳线，而成交量也再度放大，沪市单个市场金额超过700亿元，增量资金大举进场，盘中热点轮番启动，预示着短线市场已经调整到位，迎来了又一轮强劲的上攻，沪指将向2700点上方发起猛烈反攻，而且有望向更高的高点进行尝试性攻击，而作为市场中流砥柱的银行、地产、权重股等全线探底成功，将成为推动市场再度上扬的最大动力，而工商银行601398，在第一大浪后出现了连续的缩量调整，最大跌幅超过30%，今天放量上攻，预示着涨幅最大的第三大浪即将展开，向长线目标12元挺进，重点关注。

　　焦点一：中期大震荡不改超级大牛本色，多空争夺将更加激烈。

　　狂涨暴跌是2007年以来的最大特点，不仅有单日(1月15日)达122点的涨幅，也有单日(1月31日)达144点的跌幅，还有今天上下达到136点的震荡，可以说，在3000点下方，多空双方出现了巨大的分歧，一方面因为阶段涨幅过高积累了庞大的获利筹码，套现压力巨大，还有估值过高品种引发的泡沫争论，这些导致了相当多的原有投资者大肆抛售获利筹码，形成目前市场的空方力量；但另一方面，在长线牛市基础没有发生任何改变的大背景下，场外的增量资金仍在陆续进场，这些形成了目前市场的多方力量。而近期的剧烈波动，乃至大幅跳水，探底后的强劲反弹等都是多空双方在盘面中力量的对比反映，而且这种分歧在短期内很难消失，而且彼此争夺仍将非常激烈，因此，后市市场仍将延续宽幅震荡的格局，但这也只是超级牛市中的一个中期大震荡而已，不会改变超级大牛市的本质。对于具体走势，我们认为，沪指向下的空间并不大，中长期的均线具有相当好的支撑，同时向上仍不排除再度尝试性冲击高点，但上方的空间也不大，所以，在一个大箱体内运行将是后市最大的特点。

　　焦点二：庞大增量抄底资金蜂涌进场，大肆建仓主流行业板块。

　　在连续的大肆跳水之后，投资者短线的恐慌性抛售压力在今天终于释放完毕，而且超过400点的跌幅，严重超卖的技术指标等都吸引了在场外虎视眈眈的增量资金，尤其是在盘中跌破2600点整数关口之后，抄底资金大肆进场，从而推动了市场的绝地反弹。而且我们可以发现，增量资金的首选建仓目标仍在前期的主流行业品种，如银行、钢铁、地产、权重股中，尤其是行业中的龙头公司，如鞍钢股份从跌停反弹上涨接近3%，全天震幅达到14%，宝钢、武钢等也是如此，全天震幅都超过了10%，其他还有中国石化、中国联通等，都受到了抄底资金的大肆追捧，绝大部分权重蓝筹股都出现了长长的下影线，可以看到底部的支撑相当强烈，而出现这种现象的最大原因就是，这部分板块个股短线跌幅巨大，如工行、中行、中国人寿和中石化近期跌幅超过了30%，万科、鞍钢、武钢等超过了20%，尤其是工行近期连续大幅下跌后A股价格已基本接近H股价格，显示市场短线风险已大幅释放，这也为增量资金提供了绝佳的进场建仓良机。而且这部分个股的跳水下跌并不是因为基本面出现了问题，而只是短线市场的多空分歧引发了宽幅震荡，因此，可以得出结论，在后市的行情中，银行、地产、权重等仍将成为市场的中流砥柱，仍将担当超级牛市的最大多方动力，仍是投资者进场的首选建仓目标。

　　焦点三：银行龙头再现飙升涨停风范，工商银行601398掀起大三浪涨停攻势。

　　从今天盘面看，银行股仍不失为主流中的主流，在权重板块中仍具有强大的示范效应，可以认为，也只有在银行股出现止跌企稳，开始反弹的环境下，其他蓝筹权重股才会跟随其后，如今天银行板块早盘已经出现明显的止跌走势，而其他个股却仍处于弱势，而下午在华夏银行、民生银行等联袂涨停的带动下，尤其是两市最大的权重股—工商银行601398的强势反攻推动下，其他的如钢铁、地产等权重股才开始了反弹上扬，很明显银行股板块吸引的资金最多，因此，后市市场反弹最大的机会就在银行股，尤其是对指数影响最大的超级航母，投资者可重点关注工商银行601398的巨大示范效应。实战出击工商银行(601398)：我国最大的商业银行，公司拥有国内最先进的技术服务平台，庞大、优质客户基础，作为世界著名的金融服务品牌，在国内市场领先地位和竞争优势，远远超过华夏银行、民生银行等周二涨停品种，而且价格低廉优势突出。作为总市值雄居首位的两市第一超级权重股，银行股的绝对龙头，对股指的影响力、号召力已经超过中国石化等其他权重股，中线翻番潜力。走势上连续调整20%左右，周二温和放量，新的强有力爆发性井喷上攻迫在眉睫。

　　风险提示：在超级牛市背景下，盲目恐慌杀跌风险巨大，尤其是对于起到关键作用的领涨龙头品种，轻易卖出将享受不到超级牛市的乐趣。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(2月6日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　沪指在2600点下方受到强力支撑，成交量也同步放大，预示着短线抛售压力已经大幅释放，面临一轮强劲的反弹上攻，向2700点上方猛攻。

　　策略分析

　　盘中看，推动指数强劲反弹的主要推动力是极其你跌幅较大的蓝筹权重板块，如银行、地产、钢铁等，因为基本面没有任何变化，短线的剧烈波动为投资者提供了相当好的建仓机会，可继续在权重股尤其是超级航母中建仓，而对近期表现强势的题材股、绩差股等坚决回避，逢高减仓。

　　板块研究

　　银行板块：宏观经济快速发展、人民币长期升值、税制改革和扩展新业务模式等利好因素使得国内银行未来仍有相当好的成长空间。预计未来3--5内，国有大型商业银行的业绩将保持10%--15%的复合增长率，而股份制商业银行则将保持20%--35%的复合增长率。而且未来数年中国GDP将保持在8.5%-10.3%，可以肯定，中国经济已进入高增长的长周期，迎来了中国经济发展的黄金时期，大国经济的崛起为银行业发展提供了广阔的发展前景，银行业成为大国崛起最大、最直接的受益者。因此，银行板块是规模大资金资金资源配置的重点目标，并且是最优先超额配置的品种，也是本轮行情中核心中的核心，甚至可以说，市场所有板块都以银行板块为马首是瞻，银行红旗不倒，超级牛市就不会结束。

　　选股思路

　　在大盘宽幅震荡的格局中，在多空分歧较大的环境下，投资者选择个股必须从对市场影响力方面分析，权重股的走势决定了市场的走势，因此，目前选择个股就要选择权重最大的个股，还有就是基本面上具有相当好的成长性，中长线潜力大，在短线超跌后，具备相当好的爆发力，最后就是流通盘要大，流动性好，适合大型规模资金运作。

　　实战出击

　　工商银行(601398)：我国最大的商业银行，公司拥有国内最先进的技术服务平台，庞大、优质客户基础，作为世界著名的金融服务品牌，在国内市场领先地位和竞争优势，远远超过华夏银行、民生银行等周二涨停品种，而且价格低廉优势突出。作为总市值雄居首位的两市第一超级权重股，银行股的绝对龙头，对股指的影响力、号召力已经超过中国石化等其他权重股，中线翻番潜力。走势上连续调整20%左右，周二温和放量，新的强有力爆发性井喷上攻迫在眉睫。

　　风险提示

　　在超级牛市背景下，盲目恐慌杀跌风险巨大，尤其是对于起到关键作用的领涨龙头品种，轻易卖出将享受不到超级牛市的乐趣。

　　策略回顾

　　在逆势中更显北京首放的实力，上周五推荐夏新电子逆势放量涨停；1月30日推荐高校科技股在市场大肆跳水的环境下全面暴涨，工大首创、诚志股份等高校个股两天大涨20%，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代三天大涨33%！推荐航母股中国联通一周大涨30%，推荐电力蓝筹内蒙华电连续四个涨停板！

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