北京首放：2月5日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　破解低价股结构性逆市涨停三大路线图

　　北京首放

　　逆市更显牛股本色，本 栏上周末点厦新电子周一强悍涨停，由于长期严重滞涨，大型潜伏底一旦爆发突破，上攻能量有待连续释放。

　　受银行、钢铁、中石化等权重股继续杀跌影响，周一股指再度下跌，股指逼近2600点。但是，以厦新电子、特发信息为首的低价严重滞涨扭亏股，以及航天军工为首的科技股纷纷大幅走强，两市有29只个股涨停，市场的技术性反弹在即，挖掘各类低价滞涨股反弹战机成为短线操作重点。

　　一、股指下跌难掩个股结构性反弹机会。

　　尽管周一沪市综指下跌了60点，但是两市有1036只个股上涨，下跌个股只有435只，上涨个股是下跌个股的2.38倍。在银行、钢铁、中石化等基金重仓权重股下跌之外，各类低价滞涨股普遍反弹成为市场主流，反映市场的倒二八现象再度上演。也即基金、QFII等前期过度疯狂上涨的重仓股，在基金、QFII等主流机构波段减仓后，养群杀跌效应的蔓延，这些高位重仓股走势将出现分化，一部分估值过高的个股将轮番进行价值回归，一部分真正有成长价值的品种，将经受股指下跌考验，挺过于未来有望迎来更猛烈的牛市新升浪。就当前这些基金、QFII等主流机构重仓股对市场影响看，银行、地产、石化、钢铁等权重板块走势，将左右短期股指走势。考虑到银行、地产、钢铁等权重股连续杀跌过急，短期有出现技术性反弹的要求，有望带动股指同步出现技术性反弹，但是，短期反弹之后中期走势仍不明朗。

　　由于本次股指连续调整，仍属于大牛市背景下的调整，市场囤积的万亿热钱仍然在四处寻找战机，在基金等主流机构的高位重仓股大跌之后，资金开始在各类低价滞涨股中寻求作多出路。潜江制药、黑牡丹、厦新电子等一大批低价、低位的绝对滞涨股被市场热钱猛攻涨停，显示牛市作多热情仍然暗流汹涌，短线个股结构性大幅反弹机会，仍有望层出不穷，在严格控制好仓位的前提下，投资者值得好好挖掘。

　　二、破解低价滞涨股逆市涨停的三大路线图。

　　仔细研究周一逆市涨停的29只个股，其中有13只为6元以下的低价股，占所有涨停个股的比例为44.83%，接近半壁江山，可见低价股成为大机构逆市攻击涨停的主流品种。进一步综合分析发现有三类品种低价滞涨股短期最受大机构青睐，第一，从低价个股的技术层面的绝对涨幅看，如果2005年6月以来，涨幅越小的品种，越容易成为机构攻击涨停的目标，比如黑牡丹、安源股份、潜江制药等涨停品种，均属于这类绝对滞涨股。着就提醒投资者对于绝对滞涨的低价股应重点关注，尤其是一些本轮行情累计涨幅在35%以内的稀缺品种，极容易成为大机构连续攻击涨停的目标。

　　第二，从涨停个股业绩层面看，风华高科、特发信息、厦门电子等业绩预增或扭亏品种纷纷涨停，显示低价滞涨股中有业绩改善的品种，还是深受大机构青睐。当然，机构在业绩方面的另外一个动向也很值得投资者注意，那就是从辽源得亨、京东方等业绩预亏的2、3元绝对低价、滞涨股也出现冲击涨停的强悍走势，显示在低价滞涨的前提下，机构选择攻击涨停品种，对业绩因素有所降低。只是从如果挖掘连续大幅上涨品种角度看，业绩扭亏或者有望改善的品种，短线更容易出现连续大幅上涨。

　　第三，从涨停个股的板块属性看，科技、纺织等成为主要热点，其中尤以科技股表现最为突出，这就为厦新电子这一类具备3G、微软合作等科技题材的公司，提供了进一步活跃表现的机会。

　　三、重点关注具备多重题材为一身的低价严重滞涨潜力品种。

　　股指连续下跌之后，抢反弹品种不但要慎重选择，而且仓位也要严格控制，最好为半仓操作较为稳妥，这样一方面可以比较轻松的准备过节，另一方面也可从容吸纳底部滞涨股中的潜力品种。总体看如果是低价滞涨股中，绝对涨幅低或者象厦新电子那样构筑长期潜伏大底的品种，一旦启动往往中期空间较为广阔，比如近期连续涨停的冠农股份，在启动前与厦新电子构筑的潜伏大潜伏底较为相似。另外，如果低价滞涨股再具有3G、微软合作等热门科技题材，则多重题材集于一身比较容易成为逆市连续大幅走强的潜力品种，厦新电子周一放量突破，爆发性上攻走势值得高度关注。

　　首放实战掘金二：权证攻略

　　技术性反抽在酝酿之中

　　北京首放

　　逆市更显牛股本色，本 栏上周末点厦新电子周一强悍涨停，由于长期严重滞涨，大型潜伏底一旦爆发突破，上攻能量有待连续释放。

　　一、大势研判：技术性反抽在酝酿之中。

　　1、明日预测：探低震荡孕育反抽。周一沪深两市冲高回落，在工商银行、中国人寿和中国银行等银行股的领跌下，市场指数屡屡下跌、再创新低。虽然两市大盘处于调整之中，但盘面依旧活跃，所以两市股指明日可能探低震荡。

　　2、 ① 股指波动范围：2550点-2700点；

　　②运行方式：急速探低、低位震荡；

　　③大势关注焦点：关注银行、钢铁、地产短期能否止跌，市场技术性反抽能否展开。

　　3、中短线趋势：在银行、地产、有色等多个板块轮番走弱下，市场人气遭到打击，获利筹码成为作空力量，在权重股弱势下，两市指数在短期内难有大的起色。但个，从两市1000多只个股上涨，29只个股涨停显示，个股的结构性反弹机会依然出现，有望为市场带来技术性反弹机会。　　

　　二、权证市场走势平淡

　　周一，沪深两市走出冲高回落之势，以工商银行、中国人寿和中国银行等为代表的金融个股，在盘中一度引领市场下跌，成为上证综指重挫的主要作空力量。但以一汽夏利、长安汽车和上海汽车等为代表的汽车股，却在盘中屡屡走强。同时，哈飞股份、贵航股份等军工概念股，也在盘中以涨停板报收。虽然A股市场个股依然表现活跃，但权证市场走势相对平淡。

　　从盘面看，24只权证中(华菱JTP1和国电JTB1停牌)，上涨权证共有14只，其中，钢钒PGP1、包钢JTP1和万华HXP1等认沽权证，在盘中表现较好，处于涨幅前例，其上涨幅度分别为9.17%、6.45%和4.75%等。从以上涨幅情形看，我们认为，由于涨幅较小，没有一只权证涨幅超过10%，所以，目前投资者对权证品种的观望程度越来越高，或者说权证品种处于无人问津的“冷漠”状态。下跌权证共有9只，其中，既有雅戈QCB1等认购权证的下跌，也有茅台JCP1等认沽权证的下跌，除“末日轮”原水CTP1下跌幅度很大以外，其余权证整体下跌幅度较小。总体来看，权证市场交投并不活跃，上涨幅度有限，市场走势异常平淡。

　　目前，随着A股市场步入调整，带有权证的正股，也将难以继续走好。实际上，周一部分认购权证已经随大盘和正股步入调整，而认沽权证出现分化走势。我们认为，大盘可能出现的继续调整，认购权证整体系统性风险开始加大，投资者投资认购权证应该有所谨慎。而部分认沽权证的上涨，只不过利用大盘指数、正股和权证的杠杆效应而已，属于短期炒作行为，而大部分认沽权证存在较高的溢价率，其泡沫程度相当高。建议稳健性投资者给予回避。

　　周一是原水CTP1最后交易日，该权证重挫91.05%，从正股原水股份收盘价格(6.54元)，并结合其行权价格(4.90元)看，我们认为，原水CTP1应该不具备行权价值。除原水CTP1 之外，沪场、包钢、钢钒等认沽权证都已经逐渐临近到期日。目前认沽平均溢价率已高达56.5%，随着到期权证的价值回归过程，其示范效应也将带动其他认沽权证挤出泡沫。因此，随着认沽权证逐个到期，其他认沽权证也会加速回归其内在价值。因此，近期认沽权证的走好，仅属于反弹性质。

　　从上周五估值情况看，目前认购权证平均溢价率为8.11%，整体处于下降状态，其中，万华HXB1和五粮YGC1较低，中化CWB1和钢钒GFC1较高；认沽权证平均溢价率为56.42%，其中，五粮YGP1和招行CMP1较高，华菱JTP1和原水CTP1较低。认购权证平均隐含波动率为1.0684，万华HXB1较低，中化CWB1 较高；认沽权证平均隐含波动率为1.5837。可见，随着A股市场正股的逐步走弱，权证品种的机会相对较少。

　　当然，我们不妨关注以下两类权证。一是，由于正股具备价值投资性，其认购权证走势相对稳健。不过，由于大盘开始调整，对正股影响也将带来认购权证的弱化，建议投资者控制风险。二是，根据权证市场局部热点进行短线投机。如周一钢铁正股的下跌，带动了钢铁认沽权证的走强等。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(2月5日)

　　2600点多方是否展开有效抵抗？

　　北京首放

　　在逆势中更显北京首放的实力，上周五推荐夏新电子逆势放量涨停，后市空间巨大；1月30日指出高校科技股存在巨大的爆发力，31日在市场大肆跳水的环境下，高校科技股全面暴涨，工大首创、诚志股份等高校个股两天大涨20%，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代三天大涨33%！

　　盘中反弹，上周的大肆跳水对投资者产生了极大的冲击，尤其是机构投资者来说，出现了连锁效应，持续杀跌成为基金重仓股的最大特点。今天深沪两市继续下跌，跌幅较上周有所减少，并且盘中一度出现了反弹，但成交量的萎缩表明在中期调整趋势明显的环境下，相当多的投资者选择了离场观望的操作策略，沪指逼近了2600点整数关口，以次低点收盘，单个市场成交金额只有550亿元附近，不过虽然指数出现下跌，但个股的行情却层出不穷，两市有超过1000只个股处于上涨状态，而只有银行、地产、权重等下跌，也就是说，即使在跳水调整过程中，仍有个股的机会。

　　焦点一：中期调整采取宽幅震荡方式运行，多方仍将不断反抗。

　　经过1月份的历史巨量的宽幅震荡，1月30日即上周二开始的快速跳水，预示着市场终于选择了方向，可以认为，无论是从成交量、超买指标、主流热点休息、政策打压等各个方面分析，中期调整已经确立，而近期的下跌属于中期调整的第一轮下跌，空方还需要进行充分的释放，对于后市，我们认为，市场的运行方式不外乎两种方式，一是持续下跌，一直跌到被市场认可的点位，盘中任何的反弹都是降低仓位的时机，第二个就是宽幅震荡，在一个空间较大的范围内上下波动，直至将不稳定的筹码清洗干净。而综合市场的氛围和环境，我们认为，沪指采取第二种方式的可能性较大，即沪指将在一个箱体里运行，市场各个方面参与者在这一过程中都在技术的修复，筹码的清洗，乃至对政策的观察等。在这一过程中，由于长期牛市形成的上升惯性，以及投资者形成的牛市思维，都将对市场产生影响，多方会利用多个重要的点位，时机乃至政策上的变化进行反抗，从而导致中期调整将极为复杂。而对于投资者而言，在趋势已经进入调整，后市方向还不明朗的环境下，继续降低仓位，降低操作频率不失为最好的操作方法。

　　焦点二：筹码松动主流机构形成连锁反应，关注主流热点动向。

　　上周的大肆跳水，市场中最大的做空动力就是前期的主流热点，如银行、地产、权重等，然后钢铁、汽车、港口等二线品种也加入到了跳水行列。我们从地产中的万科、保利地产等龙头，银行中的招行，钢铁中的宝钢、武钢，权重中的工行、中行等的走势可以发现，连续的下跌跳水充分表明这部分个股中确实出现了筹码松动的迹象，有资金在持续的流出，而且这种现象在地产板块全线走弱之后，形成了极为明显的连锁效应，导致了银行、钢铁的跟随。而且还可以发现，即使在短线跌幅较大，短线技术指标处于底部的时候，这部分权重股并没有出现象样的反弹，如工行、招行等，不仅没有反弹，而且还继续下跌，而万科等反弹力度较弱，可以说，它们的走势决定了市场的一举一动，也是近期指数大幅跳水的最大因素，也就是说，指数的运行摆脱不了权重股、指标股的制约，因此，对于市场的分析，我们也必须持续关注主流热点的方向，尤其是对市场具有方向标作用的权重股，如中国石化、工行、中行、招行、万科A、宝钢等，只要他们没有见到明显的中期底部，那么，市场就不会出现像样的反弹。

　　焦点三：补涨个股继续运作性成炒作氛围，强势个股仍有上行空间。

　　虽然今天指数大度下跌，但却有相当多的个股出现了较好的上扬，两市接近30家个股达到涨停，超过千家个股上涨，与权重股形成鲜强烈对比，可以认为，这种现象与2006年9月份以来的行情是截然相反的，从去年下半年的行情来看，以工行、中行、万科、宝钢为首的权重股强力拉抬了指数，从2000点附近一路上扬至3000点附近，不仅指数出现了虚涨，而且还形成了严重的二八现象，超过80%的个股涨幅很小，甚至出现了下跌，与超级大牛市无缘，我们认为，近期出现的这种现象是市场内在力量地反映。也是对去年行情的一个修正，可以得出结论，在超级大牛市中，即使出现了中级调整，但在增量资金的推动下，补涨板块仍将存在一定的运作空间，尤其是有明显的资金流入迹象的个股，如夏新电子600057，在指数大跳水的环境下，大肆上扬，今天牢牢封在涨停，增量资金大举进场，技术上突破了多年的高点，不仅短线具有爆发力，而且已经彻底打开了中长线上升空间，可继续关注。还有其它的在上一轮行情涨幅较小，价格不高的板块个股，在大盘调整中具有机会。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(2月5日)

　　北京首放

　　大盘运行

　　沪指继续下跌，在2006点遇到支撑，权重股成为最大做空动力，而其它补涨个股走势较好，成交量大幅萎缩，大多数投资者进入观望行列，后市沪指将在2006年附近震荡，修复短线指标。

　　策略分析

　　从盘中看，前期涨幅巨大的主流品种明显有资金流出，成为最大的空方力量，是近期投资者重点回避的品种，而大部分个股逆势走强，在本质上仍属于补涨性质，可进行少量仓位的快进快出。

　　板块研究

　　权重股：仍可继续长线看好，尤其是具有较好内在价值的龙头公司。

　　银行：技术上进入中线修正，可继续跟踪龙头公司的走势。

　　地产：进入分化格局，继续长线看好龙头品种。

　　钢铁、汽车等：本质上属于补涨。

　　选股思路

　　在目前环境下，本轮行情的涨幅是选股中最大的因素，严重滞涨品种是近期的首选，同时，近期有明显的量能放大，资金流入明显，还有技术上形成突破，价格不能太高，基本面有支撑等，这些个股在近期的环境中，具有较好的上攻潜力。

　　中线跟踪

　　暂无。

　　策略回顾

　　在逆势中更显北京首放的实力，上周五推荐夏新电子逆势放量涨停，后市空间巨大；1月30日指出高校科技股存在巨大的爆发力，31日在市场大肆跳水的环境下，高校科技股全面暴涨，工大首创、诚志股份等高校个股两天大涨20%，1月26日推荐的超跌科技股辽宁时代三天大涨33%！

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