北京首放：7月31日实战掘金报告

　　首放实战掘金报告一：板块掘金

　　大调整确立诱发认沽权证“龙抬头”

　　在宝利地产、大秦铁路密集上市消息影响下，泰山压顶式新股密集发行和上市，使多方彻底放弃抵抗，周一大盘大跌近50点，5日、10日、30日、60日等重要短、中期均线失守，牛市第一波大调整确立，股指低迷为认估权证局部活跃提供难得条件。

　　一、三大因素决定大盘中期调整已经展开，跷跷板效应使提前暴跌调整到位的认估权证迎来局部爆发性活跃机会。

　　周一大跌是三大因素综合作用结果，首先，

新股发行和上市节奏过快无疑是最直接、最重要的因素，短期完全摧毁了多方机构的作多信心，使多空天平直接向空方倾斜；中期角度看，这种密集大扩容如果未来不能得到缓解，“杀鸡取卵”的结果只能使市场不断向下寻求支撑。一方面大盘向下中期调整的幅度可能超过很多投资者的预期，另一方面，也应引起有关方面高度关注的是，新股在高价发行、高价上市之后，在整体丧失10送3含权的背景下，市场环境低迷不可避免将会出现新股跌破发行价的现象，从而使一级市场和二级市场的矛盾激化。其次，紧缩预期带来的不确定性是导致当前市场陷入调整的另一主要原因。再次，缺乏上攻动力、市场自身存在调整要求，这是大盘进入中期调整的内在因素。事实上市场局部热点已经很难推动大盘再上新台阶，从上市公司的中报预期情况看，整体业绩水平呈现小幅下降态势已经基本成定局，而这种局面将很难支持大批股票持续高启的股价，预计随着大批公司中报披露的临近，相关结构性调整压力将会进一步显现，一段时间的调整将不可避免。

　　从周一光头长阴走势看，明日跳空低开不可避免，作空能量仍将宣泄，但是，由于本轮大牛市行情是将延续到2008年的长期牛市，仍会有大量热钱云集市场，这些资金总要寻求作多出路。认沽权证由于从6月初就率先展开大幅调整，大部分跌幅高达60%—80%，作空动能得到提前过度宣泄，从而使沪场认沽权证、钾法肥认沽权证等品种在股指大跌连续逆市活跃。由于权证与大盘的跷跷板效应，短期认沽权证局部爆发性活跃机会仍会层出不穷。

　　二、股票市场三类品种杀跌浪仍有待逐步释放，短期认沽权证的财富神话仍将大放光芒。

　　在周一大跌中跌停的股票并不多，很过投资者还在幻想市场能象6月7日大跌后重回上升趋势，但是，本栏提醒投资者注意，牛市怕阴跌而不怕急跌，在6月7日、7月13日的急跌中，两市均有几百只个股跌停，从而使作空能量得到集中快速释放，而周一下跌明显属于阴跌性质，市场中三类股票的杀跌浪风险仍有待释放。第一，航天军工、券商、商业等基金前期大肆增仓的重仓股出现大幅破位，短期仍有大幅杀跌可能；第二，高价上市的次新股出现暴跌，进而带动中小板大跌，如果新股扩容节奏没有放缓，次新股跌破发行价将成必然；第三，一些缺乏支撑的大幅炒高强势股，存在大幅补跌风险。由于周一跌停个股较少，随着个股下跌动能的进一步释放，尤其是在这三类个股轮动杀跌浪带动下，个股的局部大幅杀跌风险不得不防。

　　当前市场不再是一味做多才能获利的市场，自从去年底以来权证市场的推出，为投资者带来了下跌市场中的赚钱机会。权证市场中的认沽权证，在当前空头氛围占据绝对优势的盘面中，是最容易获利的品种。从周一盘中热点表现上看，在股票跌声一片的同时，前期多头绝对优势的市场中连续暴跌的认沽权证，出现了报复性连续活跃反弹，如沪场认沽权证在周一大跌中最高大涨16%，极大地刺激了场外资金的进场动能，各个认沽权证轮动上涨，与正股市场一片惨绿形成了鲜明地对比。短期随着股票市场个股风险的逐步释放，市场的主要机会将会更加集中在认沽权证上，其中局部潜力品种，在大资金青睐下，自然会引发大幅上攻行情。

　　三、出击具备强劲上攻潜力的认沽权证龙头。

　　实战出击五粮认沽权证(038004)：5月16日以来调整幅度高达72%，作空动能得到较为充分释放，为报复性反弹提供了条件，在认沽轮动活跃向上的背景下，走势上从7月21日以来连续7个交易日横向运行，底部形态构筑清晰。由于流通份额只有3亿多份，属于认沽权证中的袖珍品种，随时具备大幅强劲上攻可能。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，在剧烈震荡和热钱强力炒做的背景下，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与。

　　首放实战掘金报告二：权证攻略

　　五粮认沽权证： 拉升爆发在即

　　一、大势研判：探底反弹。

　　1、明日预测：探底反弹。两市股指经过周一重挫之后，预计明日将惯性下探，随后将迎来弱势反弹机会，对大部分股票而言属于阶段逢高减仓机会。

　　2、 ① 股指波动范围：1590点-1640点；

　　②运行方式：低开低走、脉冲式反弹；

　　③大势关注焦点：宏观调控动向、部分证券的涨跌幅放松和融资融券初期规模大小，将对投资者投资行为和心理产生较大的影响。

　　3、中短线趋势：短期在高位继续震荡。但在前后一个月，央行两次提高商业银行存款准备金率，表明央行抽紧银根的力度仍在加大，不排除对市场资金面构成负面影响，中线走势不容乐观。

　　二、五粮认沽权证 拉升爆发在即

　　周一，沪深股票市场再次出现黑色星期一，两市出现近期少有的暴跌行情，近50只个股接近跌停板收盘。受此影响，权证市场可谓风景独好，不仅诸多权证品种上涨，而且其涨升幅度也较大。具体表现在：27只权证中，有16只权证上涨，仅11只权证下跌。上涨的16只权证中，有15只权证都属于认沽权证，仅1只上涨权证武钢JTB1属于认购权证。其中，15只上涨的认沽权证中，涨幅最大的是沪场JTP1认沽权证，其涨幅为16.408%。而下跌11只权证中，除了万科HRP1属于认沽权证外，其余10只下跌权证都属于认购权证。由此可见，在股票市场处于下跌行情之中时，权证市场中的认沽权证将迎来全面反弹的黄金时机。

　　首先，股票市场与权证市场存在明显的杠杆效应。一般而言，当股票市场趋势向好，那么权证市场上的认购权证，将表现抢眼、走势强劲。相反，当股票市场趋势向淡，那么权证市场上的认沽权证，将异军突起、凌厉凶悍。周一认沽权证之所以全面走强，是因为A股市场打破了近期沪综指1630——1700点的箱体震荡格局，选择了向下大幅暴跌的突破方向。所以，不排除一部分机构资金在股票市场减仓离场，而寻求其它投资机会。从金融市场套利规律看，股票市场上的暴跌，引发了一部分机构资金极有可能在权证市场寻求机会，套取利润。再加上，权证市场T+0的交易制度，助长了这些短平快的机构资金加强了对权证市场的投资。以上因素，正好为权证市场提供了上涨的契机，尤其是为权证市场上的认沽权证提供了上涨契机。

　　其次，既然股票市场与权证市场存在高度的关联性，那么股票市场运行趋势又如何呢？我们认为，近期可能有三大因素困扰A股市场，一是由于货币资金和产能的双重过剩，宏观经济过热现象依然严重，所以央行再次加息的预期和呼声越来越高。如果上调存款利率一旦确认，那么在短期内，将对A股市场产生一定的负面影响，至少在心理上，给投资者造成压力。当然，加息是管理层抽紧银根的表现，对股市资金有明显的紧缩作用。同时，也对大部分上市公司带来资金的压力和财务成本的上升。二是近期新股扩容速度明显加快。一般而言，每周有3到5家公司过会发行，也有2到3家在沪深交易所挂牌上市。同时，一些在海外上市的超级大盘股也在排队等待在国内A股市场上的登陆。这些都无疑对A股市场存量资金提出严峻的考验。三是累积获利筹码丰厚，许多机构资金已经超出了全年的盈利目标，作多动力明显减弱。由于大盘累计涨幅高达70%，超过了沪深证券市场所有中级行情的升幅。同时，上档累积的获利筹码相当丰厚，上证综指1700点的压力也越来越明显。综合以上因素，我们认为，股票市场中期走势存在多种变数，也将困扰机构投资者的投资决策。这样，不排除股票市场一部分机构资金继续在权证市场上寻求机会，从而带动权证市场一部分投资品种的持续走强。尤其是在股票市场看淡情形下，为认沽权证提供了大幅上涨的契机。

　　目前，面对股票市场的暴跌，我们应该如何在市场中挖掘投资机会呢？我们认为，对于一个成熟的投资者，目前应该把投资的目光转向权证市场。尤其是锁定认沽权证，因为它将会给我们带来较好的短期收益。经过我们的认真研究和分析，我们发现(038004)五粮YGP1认沽权证具备一触激发，加速爆发的趋势。从(038004)五粮YGP1二级市场走势看，该权证在经过长期震荡回落之后，近期权证价格已经处上市以来的底部区域，目前该权证构筑了小型底部平台，机构资金入驻明显，周一放量上涨，预示着即将加速拉升、快速爆发，而一举成为权证市场耀眼的明珠。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(7月31日)

　　跳水下跌迎来认沽权证暴涨神话传奇

　　前瞻性分析市场，精确指出活跃热点是本栏的最大特点，7月21日指出认沽权证出现机会，点评的万华认沽权证周一大涨超过20%，即买即赚，7月18日旗帜鲜明地指出北京奥运板块存在机会，整个板块成为调整市道中最大的热点，多只个股涨幅超过30%，7月12日从多个方面指出市场存在的压力，指出调整即将到来，市场走势完全证明了前瞻性分析的准确，神奇首放实力屡屡得到验证！

　　继续收官，随着调整态势越来越明确，更多的投资者加入了落袋为安的行列，羊群效应则进一步加大了调整的压力。在上周连跌三天之后，深沪两市并没有出现止跌迹象，反而加快了调整速度，双双快速下滑，沪指最大跌幅逼近3%，最低跌至1611点，跌破了60天均线，面对空方如此肆虐，多方却没有丝毫的反击，最终以一根中阴线报收，恶劣的技术形态预示着短期市场仍将走低，而成交量则继续维持在稳定的水平，波动范围不大，沪市金额只有，两市相加只有，但盘中很明显的出现下跌放量反弹缩量的走势特点，表明内在的抛售压力较大，前期主流的基金重仓股板块全线走弱，但这种弱势为认沽权证带来了绝佳的炒作机会，受到了活跃资金的疯狂追捧，可以认为认沽权证再次迎来了炒作浪潮，投资者可重点关注五粮认沽权证038004，前期跌幅巨大，近期强势横盘震荡，孕育爆炸性上攻反弹。

　　焦点一：空方动能仍需释放，千六支撑多方反抗

　　本栏在上周五明确指出中期调整已经确立，而今天的中大阴线则表明市场走势正在如期运行。从技术上看，近期沪指出现渐大四连阴组合，中短期均线全线失守，形态极为恶劣，空方已经完全占据了市场的主动权，虽然下方面临1600点的整数关口，多方必然会进行反抗，但是在众多不利因素的压制下，我们认为，多方反抗导致指数出现的震荡是凝聚更大的做空动能，而从成交量上分析，目前缩量调整还属于正常的范围之内，但这也说明空方力量并没有得到有效释放，后市空方仍将宣泄，在宣泄方式上或者采取快速杀跌的空间换空间，或者采取长期震荡的时间换空间，而从目前的整个市场大环境分析，我们认为时间换空间的可能性更大一些，因为以中国银行为首的超级航母指标股在很大程度上将封杀指数的调整空间。具体到调整点位，目前120点均线在1480点附近，并且仍缓步上移，因此，1500点的整数关口将成为一个重要的支撑点位，多方采取的反击动能将较为有力。

　　焦点二：主流热点展开普跌，结构调整向纵深发展

　　从今天的盘面看，虽然出现一个中大阴线，但与前期大阴线有着明显的不同，其中最大的一点就是跌停的个股数量较少，今天总共只有20至附近的个股达到跌停限制，而6月7日和7月13日两次的下跌，跌停个股数量都超过了百余家，这种现象给投资者的印象则是，空方力量并不强大，多方还具有较好的动能，但是我们认为，这正是中期调整的必然现象，正如上升趋势中板块轮涨一样，在调整中不同的板块也会出现轮跌，而不是集中性的杀跌，而轮跌的结果就是，短期下跌幅度不大，但重心会不断下移。今天有色、糖类、中小板等整体走弱，前期涨幅巨大的部分个股大肆跳水，房地产板块也是全线下跌，可以说，整个市场的主流热点已经开始了普跌，而后市市场格局将呈现轮跌走势。同时，另外一个特点就是部分前期涨幅较小的个股也开始出现跳水，甚至跌停，这种现象表明结构性分化不可避免，个股的分化走势将向纵深发展，所以，后市整个市场的特点将表现为指数跌不深，但一些个股的跌幅却相当大，尤其是前期经过暴炒的一些业绩较差的概念、题材股，因此，作为投资者而言，如何规避个股风险成为最大的任务。

　　焦点三：认沽权证得到追捧，五粮认沽权证038004再演暴涨神话。

　　作为与市场具有跷跷板效应的认沽权证成为今天的最大热点，17支认沽权证中有15只上扬，沪场权证最大涨幅达到了17%，表明有增量资金在快速流入权证市场，可以判断，由于股票市场进入中期调整，相当多资金将大幅流出，而这部分活跃资金仍不会放过任何可以运作的机会，而认沽权证由于前期跌幅较大，内在反弹动力较强，再加上人气充沛，容纳资金量大等因素，成为活跃资金的重点追捧目标，而且相对应的正股也纷出现下降通道，对认沽权证形成了价值上的有力支撑，所以，在近期认沽权证仍火爆上攻，成为调整市道中的获利来源，而其中五粮认沽权证(038004)：5月16日以来调整幅度高达72%，作空动能得到较为充分释放，为报复性反弹提供了条件，在认沽轮动活跃向上的背景下，走势上从7月21日以来连续7个交易日横向运行，底部形态构筑清晰。由于流通份额只有3亿多份，属于认沽权证中的袖珍品种，随时具备大幅强劲上攻可能。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，在剧烈震荡和热钱强力炒做的背景下，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(7月31日)

　　大盘运行

　　沪指下方面临1600点整数关口的支撑，多方将继续反抗，从而指数出现震荡，但这种震荡在很大程度上再度凝聚空方的调整动能。

　　策略分析

　　由于中期调整格局确立，相当的资金开始流出股票市场，投资者首先就要降低股票市场中的仓位，保持在50%至下甚至更低，同时还可以同步关注有增量资金流入的热点，尤其是与大盘具有跷跷板效应的认沽权证板块，短中线都有机会。

　　板块分析

　　认沽权证：与市场具有跷跷板效应，成为今天的最大热点，17支认沽权证中有15只上扬，沪场权证最大涨幅达到了17%，表明有从股票市场流出的资金在快速流入认沽权证市场，具有较好的短线操作机会。

　　有色、房地产、资源等：整体走弱，获利回吐压力较大，资金流出迹象明显。

　　实战出击

　　五粮认沽权证(038004)：5月16日以来调整幅度高达72%，作空动能得到较为充分释放，为报复性反弹提供了条件，在认沽轮动活跃向上的背景下，走势上从7月21日以来连续7个交易日横向运行，底部形态构筑清晰。由于流通份额只有3亿多份，属于认沽权证中的袖珍品种，随时具备大幅强劲上攻可能。

　　风险提示

　　注意权证具备高风险高收益的特性，在剧烈震荡和热钱强力炒做的背景下，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与。

　　策略回顾

　　7月21日指出认沽权证出现机会，点评的万华认沽权证周一大涨超过20%，即买即赚，7月18日旗帜鲜明地指出北京奥运板块存在机会，整个板块成为调整市道中最大的热点，多只个股涨幅超过30%，神奇首放实力屡屡得到验证！

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　　(北京首放)

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