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沪深股市在上周暴涨之后出现回落，成交金额也逐日缩减至前期水平。股权分置改革依然是最被关注的因素，管理层也陆续有配套或扶持的政策出台。低市净率、低市盈率、低股价的股票表现较好，显示出市场较强的防御心态；基金重仓的蓝筹股继续下跌，该类股票的调整还未结束；中小企业板则在投资者对全流通补偿的期待中走强。6月13日至6月17日
，上证综合指数(资讯 行情 论坛)下跌22.68点至1085.61点，跌幅2.05%；深证成份指数下跌91.62点至2790.65点，跌幅3.18%。
尽管市场因各种各样的消息在波动，管理层对股权分置改革的各项工作却在持续进行，相关的配套和扶持性政策也在有条不紊地推出，正如证监会主席所说的：“开弓没有回头箭”。本周应该说是该项工作推进很迅速的一周。中国证监会陆续推出了《关于实施股权分置改革的上市公司的控股股东增持社会公众股份有关问题的通知》、《上海证券交易所权证业务管理暂行办法》的征求意见稿；同时，为了配合股权分置改革，财政部和国家税务总局决定对股息红利税实行减半征收，对股权分置改革试点过程中发生的印花税、企业所得税和个人所得税暂免征收。这些政策的组合推出减轻了投资者对不确定性的担忧、符合投资者对股权分置改革尽快完成的期望、又传达了管理层扶持股市的积极信号。另一方面，第一批进行全流通试点的公司也在紧锣密鼓地落实。三一重工(资讯 行情 论坛)(600031)继上周股权分置方案通过股东大会后，本周完成了对价支付且股票已上市流通，成为首家通过改革实现全流通的上市公司，同时公司还根据新出台的政策推出大股东增持流通股计划。
券商、基金等机构投资者也受到管理层的积极扶持，本周就有央行拟对申银万国证券和华安证券提供再贷款、以及汇金公司有意投入100 亿元人民币注资银河证券。可以看出，政府正在努力建立良性的市场基础和健康的市场环境。
近期公布的宏观经济数据显示，通货膨胀压力已有下降趋势、工业企业仍保持较高的收入增长、固定资产投资增速减缓但仍保持较高水平，这些数据使市场对升息的预期大幅降低，而且增强了对经济软着陆的信心。
从本周的股市表现看，低价股优于蓝筹股。邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)(600001)首家推出股份回购方案，带动钢铁类股上涨。由于钢铁股市净率普遍处于市场最低水平，且市盈率低、净资产收益率高，因此该类股票上涨进一步带动低市净率的股票走强。估值低于国际水平、且资产价值被普遍低估的零售类股表现强劲，这比较明显地体现了市场的防御心态。基金重仓的蓝筹股继续下跌，尽管其中不乏价格已经很有吸引力者，但该类股票的调整还未结束。中小板整体表现强劲。有传言称第二批全流通试点中必有中小板公司，而且该类公司的历史遗留问题较少，改革相对简单，因此被投资者赋予了比较高的改革补偿期望。此外，银行也是本周的强势行业。
下周我们仍然认为需要仔细观察，一方面是第二批试点的情况，另一方面是首批试点公司的市场表现。我们仍然认为从长期看，全流通不影响公司的内在价值。策略上，由于市场总体仍处于弱势，追高宜谨慎；对于跌到价值区域的股票可以买入。类股选择上，低PE、低PB、股息率稳定的电力、钢铁仍可适当关注；交通银行上市对银行类股估计也有一定影响；零售类股仍可看好；汽车股经过调整后可能还会发展，但预期不宜过高。
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