裴雷：把握本轮超跌反弹的基本特征

　　华泰证券 裴雷

　　本次反弹虽然在短期股指下跌的走势被扭转，但并没有改变市场长期低迷的状况，走强的动力并不足。从推动股指向上的基金持股来看，这些个股向上的空间明显有限，虽然近期这些个股没有太大的下跌空间，但上涨的空间也极为有限，这是因为随着股指的下跌，市场平均股价的下降，市场的重心也在不断的下移，因此这些基金持股的向上空间也将受到 限制。而从更长的时间来看，这些被基金减仓的企业的业绩呈现下降的趋势明显，其股价长期还有更多的压力。因此就市场近期来看，后市市场难以有太大的表现空间，预计1150点也难以突破，仍有相当的调整压力，再度探底的可能会比较大。